GOOG ou GOOGL: qual ação você compra? (GOOG, GOOGL)
Existem dois símbolos para a Alphabet Inc. na bolsa de valores NASDAQ: GOOG eGOOGL. Há pouca diferença de preço entre os dois – em 5 de março de 2020 era $ 1.319,04 contra $ 1.314,76, respectivamente – ainda assim, o que dá?1
A resposta curta é um desdobramento de ações, mas uma resposta mais longa é uma tentativa dos cofundadores do Google, Sergey Brin e Larry Page, junto com o presidente da empresa Eric Schmidt, de reter o máximo de controle possível da empresa.
Os dois tickers representam duas classes de ações diferentes : A (GOOGL) e C (GOOG). As ações B pertencem a insiders e não são negociadas nos mercados públicos. São essas ações B que ainda estão na posse de Brin, Page, Schmidt e alguns outros diretores.
Em 2015, o Google criou uma estrutura corporativa sob uma nova holding e apelida de Alphabet.
Desigualdades de classe
O Google dividiu suas ações em abril de 2014, o que criou as ações A e C. Como qualquer outro desdobramento um por um, o número de ações dobrou e o preço caiu pela metade. Existe, no entanto, uma diferença crucial. As ações A recebem um voto, as ações C não recebem votos e as ações B recebem 10 votos.5 Quem detinha ações A no momento do poder de voto não aumentou.
Com 298,3 milhões de ações A em circulação e 47,0 milhões de ações B, isso significa que os acionistas B recebem 470 milhões de votos, ou 61% do poder de voto. Portanto, se você quiser votar na assembleia de acionistas, compre as ações A. Eles negociam com um pequeno prêmio, o que mostra que o mercado atribui algum valor ao poder de voto. Veja a diferença no gráfico abaixo:
Observe que as ações A são consistentemente negociadas com um prêmio para as ações C. A diferença não é grande – talvez 2% no máximo – mas existe. O Google planeja continuar emitindo ações C para financiar aquisições e recompensar funcionários, então não está claro se o mercado vai precificar as ações C com descontos maiores nos próximos anos ou simplesmente compensar a diferença atual em alguns pontos percentuais.
Classe C
Houve uma reviravolta que veio com a posse das ações C. Em parte para acalmar as objeções de alguns acionistas ao desdobramento original, o Google prometeu compensar os acionistas da classe C se o preço de suas ações caísse mais de 1% abaixo do preço das ações A um ano após o desdobramento. Embora a diferença não seja grande, ela existia.
E as ações B? Brin e Page possuíam cerca de 44,6 milhões de ações B no final de janeiro de 2015, mas anunciaram um plano para vender algumas dessas ações. Em março de 2015, havia cerca de 52 milhões de ações B em circulação, mas osregistros dadurante um período de tempo. Isso reduziu um pouco o controle de voto da empresa.
O resultado é que o Google permite que os investidores comprem uma parcela muito grande de seu patrimônio. Controle da empresa, porém, nem tanto. Alguns investidores estão dispostos a aceitar isso porque o Google, como a Apple Inc. ( Vale do Silício, é particularmente notável porque muitas empresas são baseadas na grande ideia de uma pessoa.
No entanto, nem todo investidor será tão otimista. Certamente há muitos que veem alguns dos empreendimentos mais externos do Google – o investimento na SpaceX, carros sem motorista – como uma distração de seu negócio principal de busca e publicidade que impulsiona as receitas e a reputação da empresa.
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The Bottom Line
Definitivamente, há uma diferença entre o preço dos dois tipos de ações do Google que você pode comprar, embora seja relativamente pequeno. Se votar na assembleia geral é importante para você, mire nas ações A.