Gold ETFs vs. Gold Futures: Qual é a diferença?
Dizem que tudo que reluz é ouro, então não é de se admirar por que o ouro é o investimento preferido quando a volatilidade do mercado abala a confiança dos investidores. O preço do ouro normalmente subiu durante alguns dos maiores crashes do mercado, tornando-o uma espécie de porto seguro. Isso porque o metal precioso está inversamente relacionado ao mercado de ações.
Outra razão pela qual o ouro é tão popular é a oferta física do metal em comparação com a demanda, que supera as reservas mundiais. De acordo com o Conselho Mundial do Ouro, leva muito tempo para os exploradores de ouro colocarem novas minas em produção e encontrarem novos depósitos de ouro.
Mas e se você não quiser – ou não puder – investir na própria mercadoria física? Os investidores têm uma variedade de alternativas em termos de conveniência e despesa. Isso inclui fundos negociados em bolsa de ouro (ETFs) e futuros de ouro.
Continue lendo para aprender mais sobre as diferenças entre ETFs de ouro e futuros de ouro.
Principais vantagens
- Gold ETFs fornecem aos investidores uma alternativa diversificada e de baixo custo que investe em ativos lastreados em ouro em vez de commodities físicas.
- Futuros de ouro são contratos entre compradores e vendedores que negociam em bolsas, onde o comprador concorda em comprar uma quantidade do metal a um preço predeterminado em uma data futura definida.
- Gold ETFs podem ter taxas de administração e implicações fiscais significativas para investidores de longo prazo.
- Os futuros de ouro não têm taxas de administração e os impostos são divididos entre ganhos de capital de curto e longo prazo.
Gold ETFs vs. Gold Futures: Uma Visão Geral
Gold ETFs são fundos de commodities que negociam como ações e se tornaram uma forma muito popular de investimento. Embora sejam constituídos por ativos lastreados em ouro, os investidores não possuem realmente a mercadoria física. Em vez disso, eles possuem pequenas quantidades de ativos relacionados ao ouro, proporcionando mais diversidade em seu portfólio. Geralmente, esses instrumentos permitem que os investidores obtenham exposição ao ouro por meio de posições de investimento menores do que o que é possível por meio de investimentos físicos e contratos futuros. No entanto, o que muitos investidores não percebem é que o preço para negociar ETFs que rastreiam ouro pode superar sua conveniência.
Os futuros de ouro, por outro lado, são contratos negociados em bolsas. Ambas as partes concordam que o comprador comprará a mercadoria a um preço predeterminado em uma data definida no futuro. Os investidores podem colocar seu dinheiro na commodity sem ter que pagar adiantado, portanto, há alguma flexibilidade em quando e como o negócio é executado.
Gold ETFs
O primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) desenvolvido especificamente para rastrear o preço do ouro foi introduzido nos Estados Unidos em 2004. O SPDR Gold Trust ETF foi apresentado como uma alternativa barata para possuir ouro físico ou comprar ouro futuro. O primeiro ETF de ouro, entretanto, foi lançado na Austrália em 2003. Desde sua introdução, os ETFs se tornaram uma alternativa amplamente aceita.
As ações do ETF podem ser adquiridas como qualquer outra ação – por meio de uma corretora ou gestor de fundos.
Ao investir em ETFs de ouro, os investidores podem colocar seu dinheiro no mercado de ouro sem ter que investir na mercadoria física. Para investidores que não têm muito dinheiro, os ETFs de ouro fornecem um meio flexível de ganhar exposição à classe de ativos e aumentar de forma eficiente o grau de diversificação de suas carteiras. Dito isso, os ETFs podem expor os investidores a riscos relacionados à liquidez. Por exemplo, o prospecto do SPDR Gold Trustafirma que o trust pode ser liquidado quando o saldo do trust cair abaixo de um certo nível, quando o valor patrimonial líquido (NAV) cair abaixo de um certo nível, ou por acordo de acionistas que possuem pelo menos 66,6% de todas as ações em circulação. Essas ações podem ser tomadas independentemente de os preços do ouro estarem fortes ou fracos.
Uma vez que os investidores não podem reivindicar nenhuma das ações de ouro, a propriedade no ETF representa a propriedade de um objeto colecionável de acordo com os regulamentos do IRS. Isso porque os gerentes de ouro do ETF não fazem investimentos em ouro por seu valor numismático, nem procuram moedas colecionáveis.
Isso torna o investimento de longo prazo – um ano ou mais – em ETFs de ouro sujeito a um imposto relativamente alto sobre ganhos de capital. A taxa máxima para investimentos de longo prazo em commodities é de 28%, em vez da taxa de 20% aplicável à maioria dos outros ganhos de capital de longo prazo. Sair da posição antes de um ano para evitar o imposto não apenas diminuiria a capacidade do investidor de lucrar com quaisquer ganhos plurianuais em ouro, mas também os sujeitaria a um imposto sobre ganhos de capital de curto prazo muito mais alto.
Uma última coisa a considerar são as taxas associadas aos ETFs. Como o ouro em si não produz receita e ainda há despesas que devem ser cobertas, a administração do ETF pode vender ouro para cobrir essas despesas. Cada venda de ouro pelo trust é um evento tributável para os acionistas. Isso significa que a taxa de administração de um fundo, juntamente com qualquer patrocinador ou taxas de marketing, deve ser paga por meio da liquidação de ativos. Isso diminui os ativos subjacentes gerais por ação, o que, por sua vez, pode deixar os investidores com um valor de ação representativo de menos de um décimo de onça de ouro ao longo do tempo. Isso pode levar a discrepâncias no valor real do ativo ouro subjacente e no valor listado do ETF.
Apesar de suas diferenças, tanto os ETFs de ouro quanto os futuros de ouro oferecem aos investidores a opção de diversificar suas posições na classe de ativos de metais.
Gold Futures
Futuros de ouro, conforme mencionado acima, são contratos negociados em bolsas em que um comprador concorda em comprar uma quantidade específica da mercadoria a um preço predeterminado em uma data no futuro.
Muitos hedgers usam contratos futuros como uma forma de gerenciar e minimizar o risco de preço associado às commodities. Os especuladores também podem usar contratos futuros para participar do mercado sem qualquer respaldo físico.
Os investidores podem assumir posições compradas ou vendidas em contratos futuros. Na posição comprada, o investidor compra ouro com a expectativa de que o preço suba. O investidor é obrigado a receber o metal. Na posição vendida, o investidor vende a commodity, mas pretende cobri-la posteriormente com um preço menor.
Uma vez que são negociados em bolsas, os contratos futuros fornecem aos investidores mais alavancagem financeira, flexibilidade e integridade financeira do que negociar as mercadorias físicas reais.
Os futuros de ouro, em comparação com os ETFs correspondentes, são diretos. Os investidores podem comprar ou vender ouro a seu critério. Não há taxas de administração; os impostos são divididos entre ganhos de capital de curto e longo prazo; não há terceiros tomando decisões em nome do investidor; e a qualquer momento os investidores podem possuir o ouro subjacente. Finalmente, por causa da margem, cada $ 1 colocado em futuros de ouro pode representar $ 20 ou mais em ouro físico.
Exemplo de ETFs de ouro vs. futuros de ouro
Por exemplo, um investimento de $ 1.000 em um ETF como o SPDR Gold Shares (GLD ) representaria uma onça de ouro (assumindo que o ouro estava sendo negociado a $ 1.000). Usando os mesmos US $ 1.000, um investidor poderia comprar um contrato de ouro futuro E-micro Gold que representa 10 onças de ouro.
A desvantagem desse tipo de alavancagem é que os investidores podem lucrar e perder dinheiro com base em 10 onças de ouro. Junte a alavancagem dos contratos futuros com seu vencimento periódico e fica claro por que muitos investidores optam por investir em um ETF sem realmente entender as letras miúdas.