Classificação de ações GICS vs. ICB: Qual é a diferença?
Classificação de estoque GICS vs. ICB: uma visão geral
Compreender como os setores são definidos é fundamental para diversificar uma carteira de ações. Dito isso, existem dois sistemas concorrentes para classificar estoques em setores e indústrias: o Global Industry Classification Standard (GICS) e o Industrial Classification Benchmark (ICB).
Ambos foram projetados para fornecer uma definição precisa e padronizada da indústria para uso pela comunidade de investimentos global. As diferenças são mínimas e, em todo o caso, o investidor muitas vezes não faz a escolha. Todos os principais índices adotaram um ou outro como padrão.
Ambos os sistemas de classificação têm como objetivo fornecer uma estrutura da indústria e do setor que permite pesquisas precisas, gerenciamento de portfólio e alocação de ativos. Seu escopo internacional permite comparações significativas entre setores e indústrias em todo o mundo.
Na prática, a maioria das mesmas designações de setor e indústria existem em ambos os padrões e a maioria das grandes empresas globalmente são classificadas em ambos os sistemas.
Principais vantagens
- O preço de uma ação tende a subir ou descer em resposta às tendências que afetam todo um setor ou indústria.
- Um investidor que busca um portfólio diversificado precisa saber como uma ação é classificada por setor e setor.
- O GICS e o ICB são dois sistemas rivais de classificação de estoques de acordo com os bens ou serviços que produzem.
O GICS
Existem duas abordagens para atribuir empresas a setores: uma abordagem orientada para a produção e uma abordagem orientada para o mercado.
Uma abordagem orientada para a produção define as empresas de acordo com o que produzem. Uma empresa que fabrica uma ferramenta seria classificada de forma diferente de uma empresa que oferece um serviço de consultoria, mesmo que ambas sejam vendidas no mesmo mercado. É claro que muitas empresas oferecem produtos e serviços, então a linha se tornou indistinta.
A GICS adota uma abordagem orientada para o mercado. A distinção entre bens de consumo e serviços foi substituída pelos setores mais orientados para o mercado de bens de consumo discricionários e de consumo básico, os quais contêm empresas de bens e serviços.
As empresas de consumo básico vendem produtos e serviços considerados de primeira necessidade e, portanto, provavelmente não serão gravemente prejudicados por uma desaceleração econômica. Isso os torna parte de um setor não cíclico. Os supermercados são um exemplo.
Empresas de consumo discricionário produzem bens e serviços que não são necessários e, portanto, tendem a ser duramente afetadas por uma desaceleração econômica. Fabricantes de automóveis, restaurantes e hotéis estão nesta lista. O setor de consumo discricionário é considerado um setor cíclico.
Os produtos básicos do consumidor são necessários e provavelmente não serão prejudicados por uma desaceleração econômica. Produtos de consumo discricionários tendem a ser duramente atingidos por uma recessão.
O sistema de classificação GICS consiste em quatro níveis. Em 2020, havia 11 setores, 24 grupos de indústrias, 69 indústrias e 158 sub-indústrias. (Nota: Os títulos e números mudam periodicamente.) Os 11 setores são:
- Consumidor Discricionário
- Bens de consumo
- Energia
- Materiais
- Industriais
- Assistência médica
- Finanças
- Tecnologia da Informação
- Imobiliária
- Serviços de comunicação
- Utilitários
Uma empresa recebe códigos de classificação GICS nos níveis de subsetor da Standard & Poor’s e MSCI de acordo com sua definição do negócio principal da empresa.
A principal fonte de receita de uma empresa é o fator mais importante na determinação de sua principal atividade comercial. Outros fatores, como análise de resultados e percepção do mercado, também são considerados.
O Global Industry Classification Standard (GICS) foi desenvolvido em conjunto pela Morgan Stanley Capital International (MSCI) e a Standard & Poor’s (S&P) em 1999.
O ICB
O ICB usa uma estrutura de quatro camadas com níveis de indústria, supersetor, setor e subsetor. Desenvolvido em conjunto pela Dow Jones Indices e o FTSE Group em 2005, o ICB agora é propriedade exclusiva da FTSE. O ICB utiliza um sistema de 11 indústrias divididas em 20 supersetores, que são subdivididos em 45 setores, que passam a conter 173 subsetores. (Observação: esses números estão sujeitos a alterações.) Em 2020, os 11 setores são:
- Tecnologia
- Telecomunicações
- Assistência médica
- Finanças
- Imobiliária
- Consumidor Discricionário
- Bens de consumo
- Industriais
- Materiais básicos
- Energia
- Utilitários
O sistema ICB aloca cada empresa ao subsetor que melhor descreve a natureza de seus negócios. Quando uma empresa conduz dois ou mais tipos de negócios que diferem substancialmente, o setor predominante é determinado por uma revisão das contas auditadas e do relatório dos diretores.
As empresas podem ser classificadas com base no uso imediato ou final do produto ou no processo industrial utilizado.
Considerações especiais sobre classificação de estoque
A classificação de uma ação é fundamental para um investidor cujo objetivo é uma carteira diversificada. As ações tendem a subir ou descer com base em fatores subjacentes que afetam setores inteiros. Se o preço de uma ação contraria a tendência do setor para cima ou para baixo, isso é igualmente importante saber.
Por exemplo, quando crise do mercado de hipotecas subprime de 2007-2008 prejudicou a maioria das ações do setor financeiro.
Um dos métodos básicos para entender o risco de uma carteira de investimentos é determinar sua divisão por setor. O portfólio está espalhado por vários setores industriais ou concentrado em apenas alguns? Isso fornece uma boa indicação de como uma carteira de investimentos responderá a fatores macroeconômicos ou tendências do setor.
A composição do setor também é crucial para uma estratégia de rotação do setor. O investidor que segue essa estratégia movimenta dinheiro entre vários setores, dependendo de uma visão de curto prazo das perspectivas de cada um. O investidor supera os setores que provavelmente terão um desempenho superior e subestima aqueles que deverão apresentar um desempenho inferior.
Compreender um setor é útil ao avaliar qualquer uma das empresas atribuídas a ele. Em alguns setores, o fluxo de caixa ou EBITDA pode ser mais relevante do que os ganhos. Não é por acaso que os analistas de pesquisa de ações geralmente cobrem empresas em um único setor.
Comparando ICB e GICS
Os sistemas ICB e GICS não são realmente tão diferentes.
A maior diferença está em como as empresas de consumo são classificadas em nível setorial. Com o ICB, as empresas que fazem negócios com consumidores são divididas em fornecedores de bens e fornecedores de serviços. Com o GICS, as empresas são rotuladas como cíclicas ou não cíclicas, ou entre gastos discricionários e básicos.
Nos níveis mais baixos, há mais diferenças, mas seu impacto não é muito significativo. Por exemplo, no ICB, as empresas de carvão são encontradas em materiais básicos, mas no GICS essas empresas são classificadas em energia.
Se um dos sistemas é superior é uma questão de preferência. De qualquer forma, o usuário final não tem escolha, pois todos os principais índices associam suas ações listadas a uma ou a outra.
Uma observação, porém: se a diversificação for uma meta, os investidores que usam fundos setoriais negociados em bolsa (ETFs) devem escolher fundos que façam parte da mesma família e usem o mesmo esquema de classificação subjacente.