Engrenagem
O que é engrenagem?
Alavancagem refere-se à relação, ou proporção, entre a dívida e o patrimônio de uma empresa (D / E). Gearing mostra até que ponto as operações de uma empresa são financiadas por credores versus acionistas – em outras palavras, mede a alavancagem financeira de uma empresa. Quando a proporção da dívida em relação ao patrimônio líquido é grande, pode-se considerar uma empresa como altamente orientada ou altamente alavancada.
Principais vantagens
- A alavancagem pode ser considerada como uma alavancagem, onde é medida por vários índices de alavancagem, como o índice dívida / patrimônio líquido (D / E).
- Se uma empresa tem altos índices de alavancagem, pode-se considerá-la altamente orientada.
- O nível adequado de alavancagem de uma empresa depende de seu setor e do grau de alavancagem de seus pares corporativos.
Entendendo a engrenagem
A alavancagem é medida por uma série de índices – incluindo o índice D / E, índice de patrimônio líquido e índice de cobertura do serviço da dívida (DSCR) – que indicam o nível de risco associado a um determinado negócio. O nível apropriado de alavancagem para uma empresa depende de seu setor e do grau de alavancagem de seus pares corporativos.
Por exemplo, um índice de alavancagem de 70% mostra que os níveis de endividamento de uma empresa são 70% de seu patrimônio. Um índice de alavancagem de 70% pode ser muito administrável para uma empresa de serviços públicos – já que o negócio funciona como um monopólio com o apoio de canais do governo local – mas pode ser excessivo para uma empresa de tecnologia, com intensa competição em um mercado em rápida mudança.
Considerações Especiais
Alinhamento, ou alavancagem, ajuda a determinar a qualidade de crédito de uma empresa. Os credores podem considerar o índice de alavancagem de uma empresa ao decidir se estendem o crédito; ao qual um credor pode adicionar fatores como se o empréstimo seria apoiado por garantias e se o credor se qualificaria como um credor “sênior”. Com essas informações, os credores seniores podem optar por remover as obrigações de dívida de curto prazo ao calcular o índice de alavancagem, já que os credores seniores recebem prioridade no caso de falência de uma empresa.
Nos casos em que um credor estaria oferecendo um empréstimo sem garantia, o índice de alavancagem poderia incluir informações sobre a presença de credores seniores e acionistas preferenciais, que têm certas garantias de pagamento. Isso permite que o credor ajuste o cálculo para refletir o nível de risco mais alto do que estaria presente em um empréstimo garantido.
Engrenagem vs. Risco
Em geral, uma empresa com alavancagem excessiva, demonstrada por seu alto índice de alavancagem, pode ser mais vulnerável às crises econômicas do que uma empresa que não está tão alavancada, porque uma empresa altamente alavancada deve pagar juros e pagar sua dívida por meio de fluxos de caixa, o que poderia declínio durante uma recessão. Por outro lado, o risco de ser altamente alavancado funciona bem em tempos econômicos favoráveis, já que todos os fluxos de caixa excedentes vão para os acionistas assim que a dívida for paga.
Exemplo de engrenagem
A título de ilustração, para financiar sua expansão, a XYZ Corporation não pode vender ações adicionais a investidores a um preço razoável; então, em vez disso, obtém um empréstimo de curto prazo de $ 10.000.000. Atualmente, a XYZ Corporation possui $ 2.000.000 de patrimônio líquido; portanto, a relação dívida / patrimônio líquido (D / E) é 5x – [$ 10.000.000 (passivo total) dividido por $ 2.000.000 (patrimônio líquido) é igual a 5x]. A XYZ Corporation definitivamente seria considerada altamente orientada.