Gadfly

O que é um Gadfly?

Gadfly é um termo coloquial para um investidor que participa da assembleia anual de acionistas para criticar os executivos da empresa. Um gadfly aborda muitas questões para os acionistas, muitas vezes levantando questões para a administração sobre políticas específicas da empresa ou governança corporativa.

Compreendendo os Gadflies

Batizado em homenagem a pequenos insetos que picam e incomodam o gado, o gadfly parece irritar a administração de uma corporação até que ela aja ou faça concessões nas preocupações dos acionistas. Perguntas sobre assembleias gerais anuais são frequentemente trazidas à luz por um zelador.

Um gadfly agrega valor para outros acionistas ao vocalizar suas preocupações e incitar à ação. Esses investidores são acionistas ativistas que defendem mudanças na governança corporativa, oferecendo propostas de votos em assembleias anuais. As propostas oferecidas pelos acionistas devem ser colocadas na ordem do dia e oferecidas para votação na próxima assembleia geral ordinária.

Como a maioria das propostas levanta questões que a administração da empresa tende a evitar, muitas vezes desencadeiam um confronto, forçando a administração a instar a base de acionistas a votar contra ou a agir em um acordo. A maioria das propostas se concentra em questões ambientais, responsabilidade social, gastos políticos corporativos ou lobby, compensação executiva, acesso por procuração, reuniões especiais ou regras de votação.

Ao contrário de investidores ativistas como Carl Icahn ou Bill Ackman, que compram grandes participações em uma empresa pela possibilidade de influenciar diretamente o conselho de diretores de uma empresa, os fanfarrões são acionistas que detêm um mínimo de US $ 2.000 no patrimônio de uma empresa há pelo menos um ano.

O impacto dos gadflies nas corporações

Os defensores do ativismo dos acionistas afirmam que as gangues corporativas estão no centro de uma crescente democracia de acionistas que concentra a atenção em questões-chave que, de outra forma, permaneceriam obscuras. Os gadflies desempenham um papel fundamental no empoderamento de pequenos investidores contra gerentes corporativos que podem não estar agindo em seus melhores interesses. A maioria dos zangões tende a se concentrar em questões de natureza religiosa, de política pública ou de investimento social, mas as questões centradas nas políticas de governança corporativa, como remuneração de executivos, têm maior probabilidade de ganhar força com os acionistas votantes.

De acordo com Sullivan & Cromwell LLP, um total de 657 propostas de acionistas foram apresentadas até o momento em 2020. A grande maioria dessas propostas ainda se concentrava em propostas de governança ambiental e social (como relacionadas às mudanças climáticas), bem como governança.

Os críticos do ativismo dos acionistas apontam para o enorme custo incorrido pelas empresas para responder às propostas dos acionistas. Os críticos afirmam que o custo que as empresas arcam para lidar com propostas de gadfly é de US $ 87.000. A controvérsia entre alguns críticos é que vários ativistas individuais estão agindo em nome dos sindicatos em um esforço para demonstrar o populismo dos acionistas em questões sindicais.

Embora instituições como fundos de pensões sejam ativas na apresentação de propostas de acionistas, em 2014 e 2015, o maior número de propostas concentrou-se num pequeno grupo de indivíduos que podem ser motivados por interesses pessoais. Juntos, John Chevedden, William Steiner e James McRitchie foram responsáveis ​​por um terço das propostas dos acionistas apresentadas até meados de 2015.