Preços a prazo
O que é preço futuro?
O preço futuro é um padrão da indústria para fundos mútuos desenvolvido pela Securities and Exchange Commission (SEC) que exige que as empresas de investimento definam o preço das transações de fundos de acordo com o valor patrimonial líquido final do dia (NAV), também conhecido como preço futuro.
A regra 22 (c) (1) fornece a base para esse preço e é conhecida como regra de preço futuro. O preço futuro ajuda a mitigar a diluição de acionistas e fornece operações de fundos mútuos mais eficientes.
Principais vantagens
- O preço futuro é uma convenção usada por fundos mútuos para precificar cotas de fundos com base no valor patrimonial líquido (NAV) do final de cada dia.
- O NAV calcula o valor total de mercado dos investimentos detidos pelo fundo menos os passivos e despesas do fundo.
- O preço futuro foi estabelecido pela regra SEC 22 (c) (1) e tem como objetivo diminuir os efeitos da diluição das ações e também padronizar o preço dos fundos em toda a indústria.
Noções básicas de preços futuros
O preço futuro é a metodologia padrão para a qual os fundos mútuos abertos são negociados. Os preços futuros referem-se principalmente a fundos mútuos abertos que não são negociados em uma bolsa com preços em tempo real. Os fundos mútuos abertos são comprados e vendidos da empresa de fundos mútuos. Os investidores podem comprá-los por meio de intermediários, como consultores financeiros, corretores e plataformas de corretagem de desconto.
A regra 22 (c) (1) da Lei de Consultores de Investimento de 1940 exige que os fundos mútuos sejam negociados pelo preço futuro. Os fundos mútuos definem o preço de suas ações uma vez por dia após o fechamento do mercado. O preço de fechamento é chamado de valor patrimonial líquido (NAV). O NAV por ação é igual ao valor total de mercado dos ativos menos os passivos do fundo mútuo dividido pelo número de ações em circulação. Todos os títulos subjacentes são registrados pelo seu valor de mercado de fechamento diário.
Os investidores que solicitam transações negociarão com o próximo preço futuro do fundo mútuo. A regra de preços futuros exige que as transações sejam baseadas em preços futuros para maior eficiência. Portanto, a precificação futura exige que a contabilidade do fundo mútuo leve em consideração o momento das transações do fundo. Os fundos mútuos transacionados durante o dia de negociação receberão o NAV do final do dia como seu preço de transação. Os fundos mútuos negociados após o fechamento do mercado receberão o preço futuro do dia seguinte. Com a precificação futura, uma transação de fundo mútuo não pode ocorrer em um NAV anterior. Seu preço só pode ser baseado em um valor determinado após o recebimento de um pedido.
Considerações sobre preços futuros
A SEC instituiu a Regra 22 (c) (1) para mitigar o risco de diluição do acionista que pode ocorrer devido a métodos retroativos de precificação. A SEC também adicionou mecanismos de swing pricing para cálculos diários de NAV que entraram em vigor em novembro de 2018. Swing pricing detalhado na Seção 22 (c) (1) sob as disposições (a) (3) permite que as empresas de fundos mútuos contabilizem marginalmente os custos de transação do fundo, a fim de melhor administrar os riscos de liquidez do fundo. As empresas devem estabelecer políticas de preços de oscilação que são detalhadas no prospecto de um fundo.