Entrega a Frente

O que é entrega encaminhada?

A entrega a termo é o estágio final em um contrato a termo quando uma parte fornece o ativo subjacente e a outra paga e toma posse do ativo. Entrega, preço e todos os outros termos devem ser escritos no contrato a termo original em seu início.

Noções básicas sobre entrega futura

Um contrato a termo é um contrato entre duas partes para comprar ou vender um ativo a um preço especificado em uma data futura. Os contratos a termo são usados ​​para cobertura ou especulação. Um contrato a termo pode ser personalizado para qualquer ativo, valor e data de entrega. As partes podem liquidar em dinheiro, pagando o benefício / prejuízo líquido do contrato ou entregando o subjacente.

Quando o contrato é liquidado na entrega do ativo subjacente, esse estágio final é denominado entrega futura.

O mercado de contratos a termo é grande, já que muitas empresas usam a termo para cobrir riscos de taxas de juros e flutuações cambiais. O tamanho real do mercado só pode ser estimado, uma vez que os contratos a termo não são negociados em bolsas e normalmente são negócios privados.

O principal problema com o mercado de contratos a termo é o risco de contraparte. Uma parte pode não cumprir sua metade da transação e isso pode levar a perdas para a outra parte.

Contratos a termo vs. contratos de futuros

Como os contratos de futuros são padronizados e negociados em bolsas, o risco da contraparte é mitigado pelo mecanismo de compensação da bolsa. Além disso, existe um mercado de negociação pronto para o caso de o comprador ou o vendedor decidir encerrar sua posição antes do vencimento. Este não é o caso dos avançados.

A regulamentação mais rígida de futuros garante um mercado justo, e a marcação diária ao mercado protege os negociadores de perdas enormes e não realizadas. Os requisitos de margem evitam isso. Novamente, os atacantes não têm isso.

Os contratos futuros são negociados no balcão com menos salvaguardas.

Outra diferença importante é o custo inicial. O comprador de um contrato futuro deve manter uma parte do custo do contrato na conta o tempo todo, chamada de margem. O comprador de um contrato a termo não precisa necessariamente pagar ou colocar qualquer capital adiantado, mas ainda está preso ao preço que pagará (ou a quantidade de ativo que terá que entregar) posteriormente.

Devido ao aumento do risco da contraparte, o vendedor do contrato a termo pode ficar preso com uma grande quantidade do ativo subjacente caso o comprador não cumpra suas obrigações. É por isso que os contratos a termo normalmente são negociados entre instituições com crédito sólido e que podem pagar para cumprir suas obrigações. Instituições ou indivíduos com crédito ruim ou que estão em situação financeira precária terão dificuldade em encontrar instituições para realizar ações a termo com eles.

Exemplo de entrega a prazo

Entrega a termo é quando o ativo subjacente é entregue à parte receptora em troca de pagamento.

Suponha uma situação simples em que a Empresa A precise comprar 15.236 onças de derrapagem. Portanto, a Empresa A escolhe um termo em vez do mercado de futuros.

O preço atual do ouro é de US $ 1.500. A Empresa B concorda em vender à Empresa A 15.236 onças de ouro em um ano, mas a um custo de $ 1.575 a onça. As duas partes concordam com o preço e a data de entrega. A taxa futura, que é mais alta do que a taxa atual, leva em consideração os custos de armazenamento enquanto o ouro está sendo mantido pela Empresa B e os fatores de risco.

Em um ano, o preço do ouro pode ser superior ou inferior a $ 1.575, mas as duas partes estão presas à taxa de $ 1.575.

A entrega a prazo é feita pela Empresa B, fornecendo à Empresa A 15.236 onças de ouro. Em troca, a Empresa A fornece à Empresa B $ 23.996.700 (15.236 x $ 1.575).

Se a taxa atual for superior a US $ 1.575, a Empresa A ficará feliz por ter bloqueado a taxa que travou, enquanto a Empresa B não ficará tão feliz.

Se a taxa atual for inferior a $ 1.575, então a Empresa A poderia ter sido melhor não celebrar o contrato, mas a Empresa B ficará feliz por ter fechado o negócio.

Dito isso, normalmente esses tipos de negócios não pretendem especular, mas sim travar uma taxa sobre um ativo que será necessário no futuro.