O que é cobertura no que se refere ao comércio de Forex?
O hedge com forex é uma estratégia usada para proteger a posição de alguém em um par de moedas de um movimento adverso. Normalmente, é uma forma de proteção de curto prazo quando um trader está preocupado com notícias ou um evento que desencadeou volatilidade nos mercados de câmbio. Existem duas estratégias relacionadas quando se fala em hedging de pares forex desta forma. Uma é colocar um hedge, assumindo a posição oposta no mesmo par de moedas, e a segunda abordagem é comprar opções de câmbio.
Estratégia Um
Um comerciante forex pode criar uma “cobertura” para proteger totalmente uma posição existente de um movimento indesejável no par de moedas, mantendo uma posição curta e uma longa simultaneamente no mesmo par de moedas. Essa versão de estratégia de hedge é chamada de “hedge perfeito” porque elimina todo o risco (e, portanto, todo o lucro potencial) associado à negociação enquanto o hedge estiver ativo.
Principais vantagens
- O hedge no mercado cambial é o processo de proteger uma posição em um par de moedas do risco de perdas.
- Existem duas estratégias principais de hedge no mercado cambial.
- A estratégia um é tomar uma posição oposta no mesmo par de moedas – por exemplo, se o investidor detém EUR / USD comprado, eles vendem a mesma quantidade de EUR / USD.
- A segunda estratégia envolve o uso de opções, como a compra de opções de venda se o investidor tiver uma posição longa em uma moeda.
- A cobertura cambial é um tipo de proteção de curto prazo e, ao usar opções, pode oferecer apenas proteção limitada.
Embora vender um par de moedas que você mantém comprado possa parecer bizarro porque as duas posições opostas se compensam, é mais comum do que você imagina. Muitas vezes, esse tipo de “hedge” surge quando um trader está mantendo uma posição longa ou curta como uma negociação de longo prazo e, ao invés de liquidá-la, abre uma negociação contrária para criar a cobertura de curto prazo na frente de notícias importantes ou importantes evento.
Curiosamente, os negociantes de forex nos Estados Unidos não permitem esse tipo de cobertura. Em vez disso, as empresas são obrigadas a compensar as duas posições – tratando o comércio contraditório como uma ordem “fechada”. No entanto, o resultado de uma negociação “compensada” e de uma negociação protegida é essencialmente o mesmo.
Estratégia Dois
Um comerciante forex pode criar uma “cobertura” para proteger parcialmente uma posição existente de um movimento indesejável no par de moedas usando opções forex. A estratégia é chamada de “hedge imperfeito” porque a posição resultante geralmente elimina apenas parte do risco (e, portanto, apenas parte do lucro potencial) associado à negociação.
Para criar uma cobertura imperfeita, um negociante que está comprado em um par de moedas pode comprar contratos de opção de venda para reduzir o risco de baixa, enquanto um negociante que está vendido em um par de moedas pode comprar contratos de opção de compra para reduzir o risco decorrente de um movimento para cima.
Hedges de risco de desvantagem imperfeita
Os contratos de opções de venda dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender um par de moedas a um preço especificado (preço de exercício) em ou antes de uma data específica (data de vencimento) para o vendedor de opções em troca do pagamento de um premium inicial.
Por exemplo, imagine que um negociante Forex está comprado em EUR / USD a 1,2575, antecipando que o par irá subir, mas também está preocupado que a paridade possa se mover mais para baixo se um próximo anúncio econômico acabar sendo de baixa. O negociante poderia proteger o risco comprando um contrato de opção de venda com um preço de exercício em algum lugar abaixo da taxa de câmbio atual, como 1,2550, e uma data de vencimento algum tempo após o anúncio econômico.
Se o anúncio vem e vai, e o EUR / USD não se move para baixo, o trader pode manter a negociação longa EUR / USD, potencialmente obtendo lucros adicionais quanto mais alto for. Lembre-se de que o hedge de curto prazo custou o prêmio pago pelo contrato de opção de venda.
Se o anúncio vem e vai, e o EUR / USD começa a se mover para baixo, o comerciante não precisa se preocupar tanto com o movimento de baixa, porque a opção de venda limita parte do risco. Depois que a opção de venda longa é aberta, o risco é igual à distância entre o valor do par no momento da compra do contrato de opções e o preço de exercício da opção, ou 25 pips neste caso (1,2575 – 1,2550 = 0,0025), mais o prêmio pago pelo contrato de opções. Mesmo se EUR / USD caísse para 1,2450, a perda máxima é de 25 pips, mais o prêmio, porque a opção de venda pode ser exercida ao preço de 1,2550, independentemente de qual seja o preço de mercado do par no momento.
Hedges de risco imperfeito positivo
Os contratos de opções de compra dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar um par de moedas a um preço de exercício, ou antes da data de vencimento, em troca do pagamento de um prêmio inicial.
Por exemplo, imagine que um trader Forex está vendido em GBP / USD a 1,4225, antecipando que o par irá se mover para baixo, mas também está preocupado com a possibilidade de o par de moedas subir se a próxima votação parlamentar for otimista. O negociante poderia proteger uma parte do risco comprando um contrato de opção de compra com um preço de exercício em algum lugar acima da taxa de câmbio atual, como 1,4275, e uma data de vencimento algum tempo após a votação programada.
Nem todas as corretoras Forex oferecem opções de negociação em pares Forex e esses contratos não são negociados nas bolsas, como os contratos de opções de ações e índices.
Se a votação vai e vem, e o GBP / USD não se move para cima, o trader pode manter a posição vendida no GBP / USD, obtendo lucros quanto mais baixo for. Os custos do hedge de curto prazo são iguais ao prêmio pago pelo contrato de opção de compra, que é perdido se o GBP / USD permanecer acima do strike e o call expirar.
Se a votação vai e vem, e o GBP / USD começa a subir, o trader não precisa se preocupar com o movimento de alta porque, graças à opção de compra, o risco é limitado à distância entre o valor do par quando as opções foram comprados e o preço de exercício da opção, ou 50 pips neste caso (1,4275 – 1,4225 = 0,0050), mais o prêmio pago pelo contrato de opções.
Mesmo se o GBP / USD subir para 1,4375, o risco máximo não é mais do que 50 pips, mais o prêmio, porque a opção de compra pode ser exercida para comprar o par ao preço de exercício de 1,4275 e, em seguida, cobrir a posição curta de GBP / USD, independentemente de qual é o preço de mercado do par no momento.