Falhas mortais nos principais indicadores de mercado

Economistas e outros observadores do mercado olham para os principais indicadores do mercado, como produto interno bruto (PIB), produto nacional bruto (PNB), o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e o Índice de Preços ao Produtor (PPI)  para orientação sobre o estado da economia e a direção futura do mercado de ações. Quando os especialistas interpretam os dados, no entanto, suas projeções de mercado costumam ignorar possíveis falhas na história que os indicadores estão contando. (Veja também: Uma Visão Geral dos Indicadores Econômicos. )

Claro, toda história pode ter vários lados. Ao revisar as projeções de mercado com base em indicadores econômicos, os investidores precisam entender todos os lados da história para fazer uma avaliação justa a respeito da validade de um determinado indicador. Em alguns casos, a história contada pelos principais indicadores econômicos pode não ser a melhor representação do que eles deveriam medir.

Produto Interno Bruto

O produto interno bruto (PIB), definido como o valor monetário de todos os bens e serviços acabados produzidos dentro das fronteiras de um país, é comumente usado como um indicador da saúde econômica de um país, bem como um medidor do padrão de vida do país. É claro que essa medida tem seus críticos, que acertadamente apontam que o PIB não leva em conta a chamada economia subterrânea. Todas as transações que, por qualquer motivo, não são informadas ao governo são simplesmente deixadas de fora do cálculo do PIB. Por exemplo, a produção doméstica (o valor do trabalho do cônjuge que fica em casa) não conta para nada, enquanto os serviços de uma empregada doméstica aumentam o PIB. Outros exemplos de produção subterrânea incluem o tempo que você passa trabalhando em seu jardim ou consertando seu carro.

Também é importante entender que o PIB conta a produção, não a destruição, portanto, reconstruir uma cidade após um furacão aumenta o PIB, mas ignora os bilhões de dólares em perdas com a tempestade. O PIB também fornece um quadro imperfeito ao comparar as nações, pois as diferenças de moeda e a produção de bens especializados podem ser difíceis de equalizar para fins computacionais. Da mesma forma, as comparações do PIB entre uma nação em reconstrução após a destruição e um país estável e saudável podem dar a impressão de que o primeiro é mais saudável do que o posterior. (Veja também: O que é PIB e por que é tão importante? )

Não é uma medida de prosperidade

Alguns críticos até argumentam que o PIB não se destina a medir a saúde de um país, mas apenas servir como uma medida da produtividade de uma nação. Por essa perspectiva, o PIB não tem nada a ver com o padrão de vida de um país. A produção econômica não fornece informações sobre a taxa de alfabetização, expectativa de vida, acesso a cuidados de saúde, tempo de lazer ou nível geral de felicidade entre uma determinada população. Embora haja uma correlação entre os fatores, a correlação não implica necessariamente causalidade. Na verdade, o Índice de Desenvolvimento Humano usado pelo Programa de Desenvolvimento das Nações Unidas e o Índice de Felicidade Nacional Bruta usado pela minúscula nação do Butão faria um trabalho muito melhor ao diferenciar entre uma nação oprimida de camponeses analfabetos que labutam em fábricas exploradoras e uma nação saudável e feliz nação ganhando salários justos em um ambiente de trabalho seguro do que o PIB.

Mais confusão ocorre quando o assunto da inflação surge. Fatores do PIB real nos efeitos da inflação, incluindo todas as variações de preços que ocorrem em um determinado ano. O PIB nominal, por outro lado, avalia o PIB ao longo de um período de vários anos usando um ano específico como ano base, sem ajustes adequados para aumentos regulares de preços. Portanto, a quantidade de bens e serviços em cada ano sob avaliação é multiplicada pelos preços desses bens durante o ano-base para fornecer uma comparação uniforme. O uso do PIB nominal e real pode ser confuso para aqueles que não estão familiarizados com os termos e seus significados. (Veja também: PIB alto significa prosperidade econômica, ou não? )

Produto Nacional Bruto

O Produto Nacional Bruto (PIB) é uma medida do desempenho econômico de um país, ou o que seus cidadãos produzem (ou seja, bens e serviços) e se eles produzem esses itens dentro de suas fronteiras. Inclui o PIB, mais qualquer renda auferida pelos residentes de investimentos supervisionados, menos a renda ganha na economia doméstica por residentes no exterior.

Os críticos do PIB fazem a mesma crítica a esta medida e ao PIB, por não valorizar determinada atividade e não levar em conta o bem-estar social (pobreza, etc.). Outra crítica forte ao PIB é que a métrica pode ser quase irrelevante. Em primeiro lugar, um indivíduo pode ser cidadão de dois países diferentes. A contagem dupla de sua produtividade não seria uma medida precisa da produção global total. Em segundo lugar, uma nação tem muito pouco a ganhar com um de seus cidadãos produzindo bens em outro país. Ele pode ser tributado por seu país de cidadania, dependendo da estrutura tributária das duas nações, mas os ganhos gerais de produtividade estão ausentes.

Como o PIB, o PIB é calculado em termos nominais e reais. Usar o errado em uma comparação distorcerá os resultados para investidores incautos. (Veja também: Como Usar o Produto Nacional Bruto como um Indicador.)

Índice de Preços ao Consumidor

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) é uma série de medidas que refletem a média ponderada dos preços de uma cesta de bens de consumo e serviços. Os bens são ponderados no índice de acordo com sua participação nos gastos totais do consumidor. Mudanças no IPC são usadas para avaliar a inflação. Embora rastrear a inflação seja uma meta louvável que pode ajudar consumidores e investidores a entender as mudanças associadas ao custo de vida, entender o IPC não é uma questão simples.

O governo distribui várias variantes do IPC a cada mês, incluindo:

• CPI para ganhadores de apostas urbanas e trabalhadores de escritório ( CPI-W ):  Esta medida não inclui trabalhadores profissionais, administrativos ou técnicos, trabalhadores autônomos, aposentados ou desempregados. Essa métrica considera apenas a inflação a que uma determinada seita trabalhadora da população está exposta. Claramente, este não é um índice particularmente amplo ou inclusivo.
• CPI para Todos os Consumidores Urbanos ( CPI-U ):  Esta medida inclui apenas membros de domicílios urbanos em certas áreas rastreadas com pelo menos 2.500 habitantes. Os empregos rurais e militares estão excluídos. O CPI-U é a medida mais ampla do IPC em termos de captura da maioria da nação, mas ainda não é aplicável à população rural.
• Core CPI:  Esta medida exclui alimentos e energia devido à sua volatilidade. É claro que os custos com alimentos e energia têm um impacto significativo no orçamento de gastos de uma pessoa e geralmente têm um impacto difícil de evitar para os consumidores. Qualquer medida que não os capture provavelmente refletirá as experiências da maioria da população.

As medidas do CPI são repletas de críticas. Por um lado, a cesta de produtos é bastante estática, muda com pouca frequência e pode nem sempre refletir itens que fornecem uma contabilidade precisa da experiência do consumidor. Por outro lado, alguns críticos argumentam que o IPC superestima a inflação, enquanto outros argumentam o contrário.

O IPC, talvez mais do que os outros indicadores econômicos, destaca como pode ser confuso para os investidores interpretar os dados econômicos. Esses indicadores podem ser úteis para economistas, mas são bastante confusos para a pessoa média. (Veja também: O Índice de Preços ao Consumidor: Um Amigo para os Investidores.)

Um indicador que mudou com os tempos

O Índice de Preços ao Produtor (PPI) mede a variação média nos preços de venda recebidos pelos produtores domésticos de bens e serviços ao longo do tempo. Em contraste com o COI, o PPI mede as mudanças de preço da perspectiva do vendedor.

Felizmente, o PPI atrai relativamente poucas críticas de economistas e investidores modernos, embora nem sempre tenha sido assim. O PPI tem dois objetivos práticos no mundo dos negócios. Do ponto de vista do consumidor, permite aos economistas avaliar a direção futura do IPC. Quando o PPI é alto, os custos acabam sendo repassados ​​aos compradores, que enfrentam pressões inflacionárias sobre os bens comprados. Além disso, na perspectiva da empresa, o PPI permite que o custo dos produtos vendidos seja padronizado e comparado em níveis históricos.

The Bottom Line

A interpretação de indicadores econômicos nem sempre é um processo simples. Como escolher ações, requer conhecimento, habilidade, uma compreensão detalhada do assunto e talvez até um pouco de sorte. Economistas e investidores estão sempre em busca de melhores informações, e não está fora de questão que os indicadores mudem com o tempo, evoluindo para acompanhar o ritmo do mundo ao seu redor e dos dados que os investidores e especialistas procuram. (Veja também: Usando indicadores coincidentes e atrasados ).