Flash Crash
O que é um Flash Crash?
Um flash crash é um evento nos mercados de títulos eletrônicos em que a retirada de ordens de ações amplia rapidamente as quedas de preços e, em seguida, se recupera rapidamente. O resultado parece ser uma rápida liquidação de títulos que pode acontecer em alguns minutos, resultando em quedas dramáticas. No entanto, geralmente no final do dia de negociação, quando os preços se recuperaram, é como se o flash crash nunca tivesse acontecido.
Principais vantagens
- Um flash crash se refere a quedas rápidas de preços em um mercado ou no preço de uma ação, devido à retirada de ordens, mas que se recuperam rapidamente, geralmente no mesmo dia de negociação.
- De acordo com algumas estimativas, ocorrem aproximadamente 12 mini-flash crashes por dia.
- A maior queda na história do DJIA ocorreu em 6 de maio de 2010, depois que um flash crash varreu trilhões de dólares em patrimônio líquido.
- Diz-se que as empresas de comércio de alta frequência são as grandes responsáveis por flash crashes nos últimos tempos.
- As autoridades reguladoras dos Estados Unidos tomaram medidas rápidas, como instalar disjuntores e proibir o acesso direto às centrais, para evitar falhas de flash.
Compreendendo um Flash Crash
Uma queda repentina, como a que ocorreu em 6 de maio de 2010, é exacerbada à medida que programas de negociação de computador reagem a aberrações no mercado, como vendas pesadas de um ou mais títulos, e automaticamente começam a vender grandes volumes em um ritmo incrivelmente rápido para evitar perdas.
Os crashes instantâneos podem disparar disjuntores nas principais bolsas de valores, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), que interrompem as negociações até que as ordens de compra e venda possam ser combinadas uniformemente e as negociações possam ser retomadas de maneira ordenada. Especialmente à medida que as negociações se tornaram mais digitalizadas, as falhas de flash geralmente são acionadas por esses algoritmos de computador, em vez de uma notícia específica do mercado ou da empresa que causa a venda rápida. À medida que o preço continua a cair e mais benchmarks são acionados, isso pode causar um efeito dominó que desencadeia uma queda repentina no valor. Dito isso, muito mais pesquisas são necessárias sobre falhas de flash, incluindo qualquer indicação de atividade fraudulenta.
Prevenindo um Flash Crash
À medida que o comércio de títulos se tornou uma indústria mais computadorizada, impulsionada por complicados algoritmos em redes globais, a propensão para falhas, erros e até mesmo falhas de flash aumentou. Dito isso, bolsas globais como a NYSE, Nasdaq e o CME implementaram medidas e mecanismos de segurança mais fortes para evitá-los e as perdas surpreendentes que podem causar.
Por exemplo, eles colocaram disjuntores em todo o mercado que acionam uma pausa ou uma parada completa na atividade de negociação. Uma queda de 7% ou 13% no índice de um mercado em relação ao fechamento anterior interrompe a atividade de negociação por 15 minutos. Uma queda de mais de 20% interrompe as negociações pelo resto do dia. A SEC também proibiu o acesso simples ou conexões diretas às bolsas. As firmas de negociação de alta frequência, que foram acusadas de precipitar os efeitos do flash crash, costumam usar o código de sua corretora para acessar diretamente as bolsas. Essas medidas não podem eliminar completamente as falhas de flash, mas foram capazes de mitigar os danos que podem causar.
Exemplos de Flash Creashes
Flash Crash de 2010
Pouco depois das 14h30 EST em 6 de maio de 2010, um crash repentino começou quando o Dow Jones Industrial Average caiu mais de 1.000 pontos em 10 minutos, a maior queda da história até então. Em uma hora, o índice Dow Jones perdeu quase 9% de seu valor. Mais de um trilhão de dólares em patrimônio líquido evaporou, embora o mercado tenha recuperado 70% no final do dia. Relatórios iniciais alegando que o crash foi causado por um pedido incorreto provaram ser errôneos, e as causas do flash foram atribuídas a Navinder Sarao, um corretor de futuros nos subúrbios de Londres, que se declarou culpado por tentar “falsificar o mercado” rapidamente compra e venda de centenas de contratos de futuros da E-Mini S&P por meio da Chicago Mercantile Exchange.
Houve outros eventos de tipo de falha de flash na história recente, em que o volume de pedidos gerados por computador ultrapassou a capacidade das trocas de manter o fluxo de pedidos adequado:
- 22 de agosto de 2013: As negociações foram interrompidas na Nasdaq por mais de três horas, quando os computadores na NYSE não conseguiram processar as informações de preços da Nasdaq.
- 18 de maio de 2012: IPO do Facebook – embora não seja um crash por si só, as ações do Facebook foram retidas por mais de 30 minutos no sino de abertura porque uma falha impediu o Nasdaq de precificar as ações com precisão, causando um prejuízo relatado de US $ 500 milhões.
FAQs do Flash Crash
O que causou o Flash Crash de 2010?
De acordo com um relatório investigativo da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), o Flash Crash de 2010 foi desencadeado por um único pedido vendendo uma grande quantidade de contratos E-Mini S&P.
Um Flash Crash pode acontecer de novo?
Flash crashes ainda podem acontecer e ainda acontecem: de acordo com dois professores de matemática da Universidade de Michigan em Ann Arbor, o mercado de ações tem aproximadamente 12 mini flash crashes por dia.
O que é um Flash Crash no mercado de ações?
Um flash crash no mercado de ações refere-se a quedas rápidas de preços em um mercado geral ou ao preço de uma ação, devido à retirada de ordens, que então se recuperam.
Quanto tempo dura um flash crash?
Um flash crash ocorre em um dia de negociação e pode durar alguns minutos ou horas.