Papel Fino

O que é papel fino?

Papel fino pode se referir a títulos de alto grau, cuja classificação de crédito os torna quase isentos de risco, ou papel comercial emitido por empresas de primeira linha com baixa probabilidade de inadimplência.

Compreendendo o papel fino

O papel fino é o papel comercial, que é uma dívida de curto prazo que as empresas emitem para levantar dinheiro para projetos específicos. O papel comercial é um tipo de investimento oferecido por empresas, não por bancos ou governos. O papel comercial é semelhante a um título, pois é emitido por um determinado período de tempo a uma taxa específica.

O papel comercial é um investimento não garantido, porque cada emissão não é respaldada por nada. Se a empresa emissora entrar em default, não há nada que o investidor possa reivindicar como compensação.

O papel comercial não é segurado pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e está isento dosrequisitos de registroda Securities Exchange Commission (SEC) se o vencimento não exceder 270 dias.2  O papel comercial normalmente tem durações curtas e os retornos são geralmente muito mais baixos em comparação com outros tipos de investimento. 

As  empresas de primeira linha que estão no mercado há décadas são frequentemente vistas como investimentos sólidos e seguros. Como tal, isso significa que há pouco risco de que essas empresas estabelecidas deixem de pagar suas dívidas, de modo que papéis finos emitidos por blue chips são considerados investimentos extremamente seguros. O papel fino geralmente é negociado com um spread muito pequeno sobre os títulos de renda fixa emitidos pelo governo.

Papel fino e a grande recessão

Nos primeiros dias da Grande Recessão de 2008, bancos e instituições financeiras estavam com medo de emprestar dinheiro uns aos outros, resultando em uma crise de crédito. Isso afetou o mercado de papel comercial porque – como investimentos não garantidos – o papel comercial foi repentinamente visto como significativamente mais arriscado do que antes. O papel fino também era considerado arriscado.

Apesar do fato de as empresas blue chip serem as emissoras de papéis finos, a confiança dos investidores foi abalada pela implosão de empresas financeiras anteriormente consideradas “grandes demais para falir”. Depois que o governo tomou medidas para estabilizar os mercados financeiros, eventualmente as instituições financeiras começaram a emprestar novamente e os investidores puderam voltar a investir no mercado de papel comercial.