Excluindo Itens
O que significa excluir itens?
A exclusão de itens refere-se à prática comum de deixar certos fatores fora de um cálculo geral para remover a volatilidade que poderia impactar sua comparabilidade ou distorcer a previsão de longo prazo. Os itens altamente voláteis podem obscurecer as tendências de longo prazo em períodos curtos. Também são frequentemente excluídos os itens que refletem eventos únicos que poderiam, de outra forma, produzir picos anômalos nas séries de dados econômicos ou nas demonstrações financeiras.
Principais vantagens
- A exclusão de itens é a prática de deixar deliberadamente algumas informações fora do cálculo ou dados relatados, a fim de eliminar a volatilidade de curto prazo ou espúria e obter a tendência subjacente de longo prazo.
- As decisões econômicas e financeiras geralmente dependem mais das expectativas ou perspectivas de longo prazo e menos da variação aleatória do dia a dia. A exclusão de itens pode melhorar a qualidade das informações usadas e, assim, melhorar a qualidade da tomada de decisão.
- As demonstrações financeiras corporativas e os dados econômicos divulgados publicamente estão frequentemente sujeitos a relatórios com itens excluídos.
Compreendendo Itens Excluídos
Tomar boas decisões financeiras e econômicas depende muito mais das tendências de longo prazo nos dados relevantes do que de flutuações temporárias, de curto prazo ou únicas. Quer você seja um investidor procurando construir seu plano de aposentadoria, um banqueiro que considera a qualidade de crédito de um tomador de empréstimo, um CEO que orienta a estratégia de uma empresa ou um formulador de política econômica que define o curso da política macroeconômica, provavelmente você se preocupa mais com o quadro geral do que o ruído aleatório imediato de eventos individuais.
Subidas e descidas aleatórias nos mercados, variação diária nas vendas de itens caros ou ajustes únicos em eventos naturais, como tempestades ou ondas de calor, podem criar variação de curto prazo suficiente nos dados financeiros e econômicos que eles inundam temporariamente as tendências subjacentes. No entanto, com o tempo, as tendências de longo prazo geralmente dominarão a volatilidade de curto prazo. Como as expectativas de futuro são o que realmente importa para as decisões tomadas no presente, faz mais sentido prestar atenção a essas tendências.
Para obter uma imagem precisa das tendências de longo prazo, é útil excluir itens que refletem principalmente flutuações aleatórias de curto prazo ou eventos únicos. Restam os itens que melhor representam as perspectivas futuras para qualquer tipo de dado que está sendo considerado, a fim de tomar uma decisão mais bem informada para o futuro.
Declarações financeiras
A exclusão de itens geralmente se refere a itens removidos do cálculo de alguns números de lucro por ação. Esses itens podem incluir despesas ou receitas únicas ou extraordinárias. Esses tipos de receitas ou despesas podem produzir um grande salto nos ganhos por um período ou dois, o que pode subestimar ou superestimar a lucratividade subjacente em um período de tempo relevante para um investidor ou acionista.
Preços ao consumidor
A prática de exclusão de itens também é comum no cálculo de índices de preços. Por exemplo, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) é comumente relatado excluindo dois itens altamente voláteis – preços de alimentos e energia – para obter o chamado índice de “núcleo da inflação”. O Bureau of Labor Statistics (BLS) começou a produzir versões do CPI excluindo alimentos e energia no final dos anos 1950, quando essas séries apareceram pela primeira vez no Relatório Econômico anual do Presidente. O “IPC ex alimentos e energia” apareceu pela primeira vez no relatório em 1980. Muitas agências estatísticas nacionais produzem medidas de inflação semelhantes e muitos bancos centrais referem-se a essas medidas como guias para a política monetária.
Vendas de varejo
Os dados de vendas no varejo para a economia são um indicador observado de perto da saúde do setor de consumo. No entanto, muitas vezes não é relatado no total, mas como vendas no varejo, excluindo as vendas de automóveis. Como os automóveis são itens caros que uma grande proporção dos consumidores possui, mas compram apenas uma vez a cada poucos anos, em média, e porque as compras de automóveis são normalmente financiadas, as vendas de automóveis podem ser muito voláteis e sensíveis a fatores sazonais, financeiros e outros que refletem algo diferente da verdadeira tendência no comportamento do consumidor. Por esse motivo, pode fazer sentido excluir as vendas de automóveis do total das vendas no varejo. As vendas de gasolina também são frequentemente excluídas por causa da volatilidade e porque as mudanças nas vendas de varejo da gasolina geralmente representam mudanças de preço, em vez de mudanças no volume unitário de vendas, devido à inelasticidade do preço relativo da demanda por combustível automotivo. As vendas no varejo, excluindo automóveis e gasolina, também são conhecidas como vendas no varejo principais.