Ex-cupom
O que é ex-cupom?
Ex-cupom é um título ou ação preferencial que não inclui o pagamento de juros ou dividendo quando comprado ou vendido. Um título sem cupom é vendido ou comprado com o conhecimento de que o investidor não receberá o próximo pagamento do cupom do título. A falta de pagamento de juros deve ser levada em consideração na compra do título e descontada de acordo.
O ex-cupom também é conhecido como ex-juros e pode ser comparado a uma ação que está sendo negociada ex-dividendo.
Principais vantagens
- Ex-cupom se refere a um título de renda fixa que está sendo negociado sem juros antecipados ou pagamentos de cupom.
- Como resultado, os títulos ex-cupom são vendidos com desconto para compensar os fluxos de caixa perdidos.
- A maioria dos títulos nos EUA são negociados com cupom e são cotados com um “preço sujo”, enquanto os mercados de títulos na Europa tradicionalmente são negociados ex-cupom com uma cotação de “preço limpo”.
Noções básicas sobre ex-cupom
O período em que os pagamentos de cupom são feitos aos detentores de títulos é divulgado na escritura de emissão do título no momento da emissão. Alguns títulos pagam juros anualmente, outros o fazem semestralmente, trimestralmente ou mensalmente. Os juros do cupom são pagos ao titular registrado. Se um investidor comprar um título em algum momento entre o pagamento do último cupom e o próximo pagamento do cupom, ele receberá os juros, pois será o titular do título. O montante dos juros durante este período que será creditado ao comprador é denominado juros acumulados.
No entanto, como o comprador não recebe todos os juros acumulados ao longo desse período, ele deve pagar ao vendedor do título a parte dos juros que o vendedor ganhou antes de vender o título.
Data Ex-Cupom
A data do ex-cupom pode ser definida como a data em que a negociação deve ocorrer se o comprador quiser receber o próximo cupom. A data ex-cupom é o primeiro dia em que o título começa a ser negociado sem o cupom anexado a ele. Se o título de dívida for comprado na data do ex-cupom ou após essa data, o vendedor retém o direito de receber o próximo pagamento de juros devido e nenhum cupom é incluído no título. Portanto, o investidor deve comprar ou vender o ativo antes da data do ex-cupom para obtê-lo com um cupom vinculado a ele.
Exemplo de ex-cupom
Por exemplo, suponha que um título tenha um cupom fixo que deve ser pago semestralmente em 1º de junho e 1º de dezembro de cada ano. Se o detentor do título vender esse título em 1º de outubro, o comprador receberá o pagamento do cupom na próxima data programada de cupom, 1º de dezembro. Nesse caso, o comprador deverá pagar ao vendedor os juros acumulados de 1º de junho a 1º de outubro no preço de compra do título.
Ex-cupom vs. Cum-Coupon
O preço de compra do título pode assumir duas formas – com cupom e ex-cupom. Nos Estados Unidos, os títulos sempre são negociados com cupom, ou seja, com cupom. O preço de um título negociado com cupom é referido como preço total ou incorreto, que é o preço de compra acordado mais os juros acumulados.
Alguns mercados de títulos fora dos EUA negociam ex-cupom, isto é, sem o cupom. Os compradores desses títulos pagam apenas o preço de compra acordado para o título (o preço limpo ) e renunciam ao próximo pagamento do cupom. O vendedor cobra e fica com os próximos juros devidos após a venda, uma vez que está registrado como titular do título nessa data. No entanto, como o comprador será o proprietário do título durante uma pequena fração do período do cupom, o vendedor deve pagar a ele os juros acumulados durante esse breve período.