Eurocommercial Paper

O que é papel Eurocommercial?

Eurocommercial paper (ECP) é uma forma de empréstimo não garantido de curto prazo emitido por um banco ou empresa no mercado financeiro internacional. Notavelmente, as ECPs são denominadas em uma moeda diferente da moeda nacional do mercado onde o papel – título de dívida ou título – é emitido.

Note que o prefixo “euro” não significa que esses instrumentos de dívida sejam denominados em euros. Em vez de. este conceito é semelhante ao da moeda euro, que representa os depósitos detidos em bancos localizados fora do país que emite a moeda. 

Compreendendo o Eurocommercial Paper

Para acessar os mercados financeiros internacionais, as corporações podem emitir papéis eurocomerciais para levantar capital. Tal como acontece com outros papéis comerciais, os papéis eurocomerciais raramente são emitidos por um prazo superior a um ano. Com efeito, as ECPs são instrumentos de dívida emitidos por um mutuário que necessita de fundos a curto prazo. As notas têm vencimentos que variam de 1 dia a 365 dias; o tempo de vencimento mais comum é de 182 dias.

O papel comercial é um tipo comumente usado de instrumento de dívida de curto prazo sem garantia emitido por empresas, normalmente usado para o financiamento de folha de pagamento,  contas a pagar  e estoques, e para atender a outras obrigações de curto prazo. O mercado de papel eurocomercial é particularmente utilizado por empresas internacionais com operações em diversos países.

Os papéis Eurocommercial geralmente são emitidos em denominações mais altas de $ 100.000, com um valor mínimo de investimento de $ 500.000.  Por esta razão, o mercado eurocomercial é dominado por investidores institucionais que têm acesso a estes títulos no mercado secundário. Os emissores são particularmente atraídos por esses instrumentos de dívida porque as notas exigem taxas de juros baixas. Como os mutuários preferem garantir financiamento com o menor custo de empréstimo possível, as ECPs são uma fonte ideal de capital.

outras considerações

Além dos vencimentos de curto prazo, as ECPs são classificadas como dívidas quirografárias. Isso significa que as obrigações de pagamento de juros ou principal das notas não são garantidas por colateral, o que torna as ECPs uma fonte atraente de financiamento. Além disso, se o emissor entrar em default ou entrar em falência, a empresa fará um acordo com os credores com garantia antes dos detentores de ECP sem garantia.

Embora esses títulos de dívida possam ser emitidos na forma de remunerados, geralmente são emitidos com um desconto em relação ao valor de face na forma de uma nota promissória e cotados no mercado secundário com base no rendimento.

Eurocommercial Paper and Currency Denomination

Uma característica distinta dessas notas é que a moeda em que são denominadas difere da moeda do mercado onde o título é emitido. Por exemplo, se uma empresa norte-americana emite um título de curto prazo denominado em libras esterlinas para financiar seu estoque por meio do mercado monetário internacional, ela emitiu papéis eurocomerciais. Nesse caso, a empresa norte-americana busca estimular o investimento de investidores em libras nos mercados financeiros internacionais.

A liquidação do papel eurocommercial de uma das três câmaras de compensação, a saber, Euroclear, Clearstream e Depository Trust Company (DTC). As ECPs liquidam em dois dias úteis, e a liquidação overnight não é uma opção.