Efeito da doação

Qual é o efeito de dotação?

O efeito dotação se refere a um valor de mercado.

Compreendendo o efeito de dotação

Em finanças comportamentais, o efeito de dotação, ou aversão à alienação, como às vezes é chamado, descreve uma circunstância em que um indivíduo atribui um valor mais alto a um objeto que já possui do que o valor que atribuiria a esse mesmo objeto se não o possuísse isto.

Esse tipo de comportamento normalmente é desencadeado por itens que têm um significado emocional ou simbólico para o indivíduo. No entanto, também pode ocorrer simplesmente porque o indivíduo possui o objeto em questão.

Exemplo de efeito de dotação

Vejamos um exemplo. Um indivíduo obteve uma caixa de vinho relativamente modesta em termos de preço. Se uma oferta for feita em uma data posterior para adquirir aquele vinho pelo seu valor de mercado atual, que é marginalmente superior ao preço que o indivíduo pagou por ele, o efeito de dotação pode obrigar o proprietário a recusar esta oferta, apesar dos ganhos monetários que seria realizado ao aceitar a oferta.

Portanto, em vez de receber o pagamento pelo vinho, o proprietário pode optar por esperar por uma oferta que atenda às suas expectativas ou beber por conta própria. A propriedade real resultou na supervalorização do vinho pelo indivíduo. Reações semelhantes, impulsionadas pelo efeito dotação, podem influenciar os proprietários de itens colecionáveis, ou mesmo empresas, que percebem sua posse como mais importante do que qualquer avaliação de mercado.

De acordo com os pressupostos restritivos da teoria da escolha racional, que sustenta a moderna teoria microeconômica e financeira, tal comportamento é irracional. Economistas comportamentais e estudiosos de finanças comportamentais explicam esse comportamento supostamente irracional como resultado de algum tipo de viés cognitivo que distorce o pensamento dos indivíduos.

De acordo com essas teorias, um indivíduo racional deveria avaliar a caixa do vinho exatamente pelo preço de mercado atual, uma vez que poderia comprar uma caixa idêntica de vinho a esse preço se quisesse vender ou desistir da caixa que já possui.

Os gatilhos do efeito de dotação

A pesquisa identificou duas razões psicológicas principais quanto ao que causa o efeito dotação:

1. Propriedade : estudos têm mostrado repetidamente que as pessoas valorizam algo que já possuem mais do que um item semelhante que não possuem, muito de acordo com o ditado: “Um pássaro na mão vale dois voando.” Não importa se o objeto em questão foi comprado ou recebido como um presente; o efeito ainda se mantém.
2. Aversão à perda : Esta é a principal razão pela qual os investidores tendem a se ater a certos ativos não lucrativos, ou negociações, uma vez que a perspectiva de desinvestir pelo valor de mercado prevalecente não atende às suas percepções de seu valor.

O Impacto do Efeito Endowment

Pessoas que herdam ações de parentes falecidos exibem o efeito de dotação ao se recusarem a alienar essas ações, mesmo que não se enquadrem na tolerância ao risco ou nas metas de investimento desse indivíduo, e podem afetar adversamente a diversificação de uma carteira. Determinar se a adição ou não dessas ações impacta negativamente a alocação geral de ativos é apropriado para reduzir os resultados negativos.

O viés do efeito dotação também se aplica fora das finanças. Um conhecido estudo que exemplifica o efeito dotação, e foi replicado com sucesso, começa com um professor universitário que dá uma aula com duas turmas, uma que atende às segundas e quartas e outra que atende às terças e quintas.

O professor entrega uma caneca de café novinha em folha com o logotipo da universidade estampado na seção de segunda / quarta-feira gratuitamente como um presente, não dando grande importância a isso. Já a seção terça / quinta não recebe nada.

Uma semana depois, o professor pede a todos os alunos que valorizem a caneca. Os alunos que receberam a caneca, em média, colocaram um preço maior na caneca do que os que não receberam. Quando questionados sobre qual seria o menor preço de venda da caneca, a citação dos alunos que receberam a caneca foi consistente e significativamente superior à dos alunos que não receberam a caneca.