Índice de títulos de mercados emergentes (EMBI)

O que é o Emerging Markets Bond Index (EMBI)?

O índice de títulos de mercados emergentes (EMBI) é um índice de referência para medir o desempenho de retorno total de títulos governamentais e corporativos internacionais emitidos por países de relacionados  às classes de ativos tradicionais.

Compreendendo o Índice de Títulos de Mercados Emergentes

Um mercado emergente descreve um país ou economia em desenvolvimento que está progredindo no sentido de se tornar mais avançado pela rápida industrialização e adoção de economias de livre mercado. Os maiores mercados emergentes incluem Nigéria, China, Índia, Brasil, África do Sul, Polônia, México, Turquia, Argentina, Rússia, etc. Para aproveitar o rápido crescimento que ocorre nesses países, os investidores procuram títulos emitidos pelo governo destes nações.

A dívida ou títulos de mercados emergentes são considerados dívida soberana. Esses títulos do governo são normalmente emitidos em moedas estrangeiras, seja em dólares americanos, euros ou ienes japoneses. Por causa do aumento do risco econômico e político presente nesses países, a classificação de crédito dos títulos de mercados emergentes tende a ser inferior à dos títulos de mercados desenvolvidos. Devido ao maior risco percebido de investir nesses ativos, os títulos soberanos têm rendimentos mais elevados para os investidores do que os títulos mais estáveis ​​em países desenvolvidos. Por exemplo, o PIMCO Emerging Local Bond Fund proporcionou um retorno total de mais de 14% nos primeiros nove meses de 2017, enquanto o iShares Core US Aggregate Bond ETF ganhou 3,1% durante o mesmo período. Os investidores que desejam exposição às economias emergentes e que desejam assumir riscos adicionais normalmente o fazem por meio de fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) que acompanham o desempenho de um índice de referência, como o índice de títulos de mercados emergentes.

Como o EMBI é usado

Os índices de títulos de mercados emergentes são usados ​​como referências para o desempenho de títulos em mercados emergentes. Os índices de títulos de mercados emergentes mais populares são o JP Morgan EMBI + Index, o JP Morgan EMBI Global Index e o JP Morgan EMBI Global Diversified Index. O Índice EMBI + mede os títulos Brady, que são títulos denominados em dólares emitidos principalmente por países latino-americanos. O EMBI + também inclui empréstimos denominados em dólares e Eurobonds e expande o índice de títulos de mercados emergentes (EMBI) original do JP Morgan, que foi introduzido em 1992 quando cobria apenas títulos Brady. Os países do índice EMBI + são selecionados de acordo com um nível de classificação de crédito soberano. O índice é ponderado com base na capitalização de mercado dos títulos do governo, mas é o subíndice com os maiores requisitos de liquidez, portanto, alguns mercados são excluídos. Para se qualificar como membro do índice, a dívida deve durar mais de um ano até o vencimento, ter pelo menos $ 500 milhões de valor de face em aberto e atender às rígidas diretrizes de negociação para garantir que ineficiências de preços não afetem o índice.

EMBI +

O JP Morgan EMBI Global Index é uma versão estendida do EMBI + Index. O EMBI Global segue os mesmos critérios do EMBI +. No entanto, não seleciona países com base em seu nível de classificação de crédito soberano. Em vez disso, o índice inclui vários países com classificações mais altas por meio de uma fórmula que combina as faixas de renda per capita definidas pelo Banco Mundial e o histórico de reestruturação da dívida de cada país. Portanto, é um pouco mais abrangente, mais amplo e, portanto, mais representativo do que o Índice EMBI +.

O EMBI Global Diversified limita os pesos dos países com estoques de dívida maiores, incluindo apenas uma parte especificada dos valores de face atuais elegíveis da dívida pendente desses países. Os grandes mercados têm peso mais baixo e os pequenos mercados têm peso mais alto do que no Índice EMBI Global.

Os índices do JP Morgan são uma referência popular para gestores de dinheiro que negociam dívidas de mercados emergentes, para que os investidores possam ver o índice usado como uma comparação para seus fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa. Por causa de suas taxas de juros mais altas, os títulos de mercados emergentes podem superar significativamente os títulos do Tesouro dos EUA. Outros índices de obrigações emergentes incluem Barclays USD Emerging Market GovRIC Cap Index, DB Emerging Market USD Liquid Balanced Index e Bloomberg USD Emerging Market Sovereign Bond Index.

iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF

Lançado com a ajuda de iShares em dezembro de 2007, o iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF ( EMBI  Global Core Index. O EMBI Global Core é uma referência de dívida de mercados emergentes muito ampla, denominada em dólares americanos. Também é altamente diversificado – nenhum instrumento de dívida representa mais de 2% do total das participações e a maioria fica aquém de 1%. Quase três quartos do EMBI Global Core são dívidas governamentais emergentes, com a maior parte do restante concentrada em títulos corporativos de alto rendimento. O índice de despesas está em linha com o que você esperaria de um  ETF iShares  a 0,40%.

O iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF é mais adequado para investidores que procuram um caminho diversificado para renda fixa de alto rendimento. O fundo tem participações em 50 países, incluindo alocações na Rússia, México, Polônia, Hungria, África do Sul e Filipinas.