Período eleitoral

O que é um período eleitoral?

Um período de eleição é um período durante o qual um investidor que possui um título extensível ou retrátil, ou o emissor desses títulos, deve indicar se vai ou não exercer sua opção de estender ou retirar esses títulos.

Um título extensível é um título de dívida de longo prazo que inclui a opção de alongar seu período de vencimento. Por outro lado, um título retrátil é aquele que apresenta uma opção para o detentor forçar o emissor a cobrir o título antes de seu vencimento pelo valor nominal. 

Um período de eleição também pode se referir ao período de tempo em que uma pessoa pode se inscrever no Medicare ou em outros benefícios.

Compreender os períodos eleitorais

Um período de eleição pode variar em duração de apenas algumas semanas ou meses até toda a duração da emissão do título original. Normalmente, o detentor de um título exige algum grau de aviso prévio se o emissor do título pretende estender o vencimento do empréstimo.

Os investidores devem estar atentos para quando abre e fecha o período eleitoral para suas participações. O prospecto  incluirá a programação deste período. Um prospecto é um documento legal que fornece detalhes sobre o investimento e é exigido pela  Securities and Exchange Commission  (SEC).

Períodos extensíveis de eleição de títulos

Por exemplo, digamos que um grupo de investidores imobiliários compre um prédio de escritórios por $ 10 milhões, investindo $ 1 milhão de seu próprio caixa e tomando emprestado os outros $ 9 milhões do banco com juros de 3% ao longo de dez anos.

O plano dos investidores, no entanto, é vender o prédio bem antes do vencimento do empréstimo, porque eles esperam que os valores dos imóveis neste local aumentem rapidamente. Então, eles decidem tirar uma nota de juros, em que o principal é devido em uma única parcela ao final de 10 anos. Mas para proteger  suas apostas, eles se certificam de que seu empréstimo pode ser prorrogado por um a três anos, caso a propriedade não valorize tão rapidamente quanto eles esperam.

O banco concorda em prorrogar o empréstimo, mas para compensar o risco agregado, os investidores pagarão juros de 4% no 11º ano, 5% no 12º e 6% no 13º. Após 13 anos, o principal é devido, não sendo permitidas mais prorrogações.

Nesse cenário, ocorrem três períodos eleitorais distintos, durante o 12º mês do 10º, 11º e 12º anos, respectivamente. Os investidores imobiliários têm um mês para informar ao banco se pretendem prorrogar o título por mais um ano.

Períodos de Eleição de Títulos Retráteis

Às vezes, as empresas decidem vender títulos retráteis aos investidores. São títulos em que o titular tem a opção de exigir o reembolso total antes do vencimento, em uma ou mais datas pré-determinadas.

Os investidores gostam de títulos retráteis porque oferecem proteção em tempos de aumento das taxas de juros. Se as taxas subirem, os investidores têm a opção de retirar o título e emitir um novo a uma taxa de juros mais alta.

As empresas podem decidir emitir títulos retráteis porque podem receber termos mais favoráveis ​​dos credores. Os credores oferecem condições favoráveis ​​em troca de assumir o  risco da taxa de juros. Nesse cenário, haveria um período de eleição no contrato de empréstimo durante o qual o credor teria que informar o mutuário se decidiu retirar o título.