Valor econômico do patrimônio líquido (EVE)
Qual é o valor econômico do patrimônio líquido (EVE)?
O valor econômico do patrimônio líquido (EVE) é um cálculo de fluxo de caixa que leva o valor presente de todos os fluxos de caixa de ativos e subtrai o valor presente de todos os fluxos de caixa de passivos. Ao contrário dos ganhos em risco e valor em risco ( VAR ), um banco usa o valor econômico do patrimônio líquido para gerenciar seus ativos e passivos. Esta é uma medida econômica de longo prazo usada para avaliar o grau de exposição ao risco da taxa de juros – em oposição à receita líquida de juros (NII), que reflete o risco da taxa de juros de curto prazo.
A definição mais simples de EVE é o valor presente líquido (NPV) dos fluxos de caixa do balanço patrimonial de um banco. Esse cálculo é usado para o gerenciamento de ativos e passivos para medir as mudanças no valor econômico do banco.
O risco EVE é definido como a sensibilidade do valor de um banco às mudanças nas taxas de mercado.
Principais vantagens
- O valor econômico do patrimônio líquido (EVE) é um cálculo de fluxo de caixa que leva o valor presente de todos os fluxos de caixa do ativo e subtrai o valor presente de todos os fluxos de caixa do passivo.
- Ao contrário dos ganhos em risco e valor em risco (VAR), um banco usa o valor econômico do patrimônio líquido para gerenciar seus ativos e passivos. Esta é uma medida econômica de longo prazo usada para avaliar o grau de exposição ao risco de taxa de juros.
- Os reguladores financeiros exigem que os bancos realizem cálculos periódicos de EVE.
Entendendo EVE
O valor econômico do patrimônio líquido é um cálculo de fluxo de caixa que subtrai o valor presente dos fluxos de caixa esperados sobre os passivos do valor presente de todos os fluxos de caixa de ativos esperados. Este valor é usado como uma estimativa do capital total ao avaliar a sensibilidade do capital total a flutuações nas taxas de juros. Um banco pode usar essa medida para criar modelos que indicam como as mudanças nas taxas de juros afetarão seu capital total.
Os valores justos de mercado dos ativos e passivos de um banco estão diretamente relacionados às taxas de juros. Um banco constrói modelos com todos os ativos e passivos constituintes que mostram o efeito de diferentes mudanças nas taxas de juros sobre seu capital total. Essa análise de risco é uma ferramenta fundamental que permite aos bancos se preparar contra as constantes mudanças nas taxas de juros e realizar testes de estresse.
Um padrão internacionalmente aceito para determinar o risco de taxa de juros é o teste de estresse EVE. O Comitê de Supervisão Bancária da Basiléia recomenda um teste de estresse de mais e menos 2% em todas as taxas de juros e os regulamentos bancários dos EUA exigem uma análise regular do EVE.
O valor econômico do patrimônio líquido não deve ser confundido com o perfil de ganhos de um banco. Um aumento geral nas taxas de juros pode impulsionar os ganhos de um banco, mas normalmente causaria uma diminuição no valor econômico do patrimônio por causa da relação inversa básica entre os valores dos ativos e as taxas de juros e a relação direta (mesma direção) entre os valores dos passivos e taxa de juros. No entanto, a EVE e os ganhos bancários têm uma relação, pois quanto maior a EVE, maior o potencial de aumento dos ganhos futuros gerados a partir da base de patrimônio.
Os reguladores bancários exigem que os bancos realizem cálculos periódicos de EVE.
Limitações de EVE
Embora o valor presente líquido de um título possa ser calculado facilmente, os fluxos de caixa futuros podem ser difíceis de quantificar para contas de depósito e outros instrumentos financeiros que não têm vencimento porque esses tipos de produtos têm duração incerta e fluxos de caixa desiguais. Os modeladores do EVE devem fazer suposições para certas responsabilidades, que podem divergir da realidade. Além disso, como o EVE é um cálculo abrangente, produtos complexos com opções incorporadas não são facilmente modelados e deixam amplo espaço para interpretação e julgamento subjetivo dos modeladores ou de seus supervisores.