Dinâmica de ganhos
O que é impulso de ganhos?
A dinâmica dos ganhos ocorre quando o crescimento do lucro por ação (EPS) corporativo está se acelerando ou desacelerando em relação ao trimestre ou ano fiscal anterior. O impulso dos ganhos normalmente coincide com a aceleração das receitas e a expansão das margens causadas pelo aumento das vendas, melhorias de custo ou expansão geral do mercado.
A dinâmica dos lucros também é uma estratégia de investimento que tenta investir em empresas que experimentam um aumento no preço das ações devido à dinâmica positiva dos lucros ou ao crescimento do EPS.
Principais vantagens
- A dinâmica dos ganhos ocorre quando os ganhos de uma empresa estão aumentando. Ganhos crescentes podem ser acelerados ou desacelerados.
- Alguns traders tentam lucrar com o aumento dos preços associados à aceleração dos lucros e veem a desaceleração dos lucros como um sinal de que potencialmente podem sair.
- As ações com alta aceleração de lucros tendem a ser negociadas em níveis de P / L elevados, à medida que os investidores aumentam o preço das ações em antecipação aos lucros futuros da empresa.
- O ímpeto dos ganhos que está começando a desacelerar nem sempre significa que o preço das ações cairá, mas mostra que o crescimento não é mais tão forte como antes. Durante a desaceleração, os ganhos ainda podem aumentar, mas a uma taxa decrescente.
Compreendendo a dinâmica dos ganhos
Devido ao sistema de relatórios trimestrais exigido pela Securities and Exchange Commission (SEC),1 a maior parte da análise do momentum dos lucros se baseará em dados trimestrais, já que o período de relatório menor pode destacar o momentum antes dos dados anuais.
Os investidores estão sempre em busca de um momentum de ganhos positivos, pois isso geralmente impulsionará o preço das ações para cima com o tempo. Uma empresa que tem lucro por ação de $ 1 no trimestre atual e teve lucro de $ 0,50 no mesmo trimestre do ano passado, viu um aumento no lucro por ação de 100% em relação ao trimestre anterior. Esse tipo de crescimento pode atrair muita atenção, especialmente se os analistas acreditarem, ou se houver alguma orientação, que a empresa espera que esse tipo de crescimento continue.
Muitos investidores usam relações preço / lucro (P / L) para avaliar o preço das ações. Quando os lucros aumentam rapidamente, o preço de uma ação normalmente também aumenta. Quando os lucros estão acelerando rapidamente, é comum ver índices P / L elevados. Embora muitas ações sejam negociadas a 10 a 20 P / L, as ações com impulso de ganhos acelerados costumam ser negociadas a 40, 100 ou até 1.000 vezes os lucros. Isso ocorre porque os investidores estão olhando para o futuro. Se a empresa continuar a aumentar seus lucros, eventualmente esses futuros podem justificar o preço alto atual e o múltiplo de P / L.
Por outro lado, se a dinâmica dos lucros começar a vacilar, o preço das ações subjacentes pode cair, apesar do fato de que os lucros como um todo ainda estão aumentando. Isso ocorre porque os investidores normalmente aumentam as ofertas, esperando que o impulso atual dos lucros continue. Se os investidores estão esperando um crescimento de lucros de 50% a cada ano nos próximos anos, e de repente a empresa está produzindo apenas um crescimento de lucros de 20%, o preço das ações ainda pode cair ou se estabilizar. Isso porque a lucratividade futura da empresa agora está reduzida, ou, no mínimo, levará mais tempo para atingir os níveis de lucratividade que os investidores esperavam originalmente.
Se uma empresa está registrando um forte impulso de ganhos e as ações não estão subindo, há algumas coisas que podem estar acontecendo:
- É um bom negócio que o mercado ainda não percebeu, e o preço pode começar a subir em breve.
- Os investidores não acreditam que a aceleração ou o crescimento dos lucros seja sustentável e, portanto, estão usando o período de aumento dos lucros para se desfazer das ações em antecipação a tempos piores.
- Embora os lucros possam estar aumentando, eles podem estar crescendo a uma taxa menor do que antes. Portanto, embora estejam crescendo, estão desacelerando, o que pode fazer com que os primeiros investidores e os investidores em aceleração de lucros procurem uma saída (pressão de venda).
- O preço já foi elevado demais para justificar o preço atual, mesmo se a aceleração dos lucros atuais continuar.
Portanto, o ímpeto dos ganhos nem sempre significa que é hora de comprar uma ação. O mercado também deve mostrar interesse, empurrando o preço para cima. Se o preço estiver caindo, isso pode ser um sinal de alerta, mas também uma oportunidade se os ganhos fortes continuarem e o preço cair para um preço mais atraente.
Exemplo de impulso de ganhos
Por exemplo, suponha que uma empresa teve lucro por ação de $ 1 no ano passado, $ 0,50 no ano anterior e $ 0,25 no ano anterior. Nos últimos dois anos, a empresa aumentou o faturamento em 100%. Se no próximo ano eles aumentarem os ganhos para US $ 3, o ímpeto dos ganhos está se acelerando em até 200%. Se esse crescimento ainda não tiver sido precificado, isso pode elevar o preço das ações.
Por outro lado, os ganhos no próximo ano podem acabar sendo US $ 1,25. Os ganhos ainda aumentaram em 25%, mas isso é muito menos do que os aumentos anteriores de 100%. O impulso dos ganhos está desacelerando. Dependendo se os investidores estão esperando ou não, isso afetará a forma como o preço das ações reage. Se os investidores estivessem esperando outro aumento de 100% no ano, e em vez disso, fosse de apenas 25%, o preço das ações provavelmente cairia. Por outro lado, se os investidores souberem que os lucros vão desacelerar, o preço das ações pode continuar subindo ou se estabilizando.
O comportamento do preço das ações depende do que os investidores estão antecipando e de quanto o preço das ações mudou antes da divulgação dos lucros. Em alguns casos, uma ação pode ser licitada de forma muito agressiva e, então, qualquer sinal de desaceleração ou perda de impulso pode ser visto como negativo. Por outro lado, se o preço de uma ação não foi pressionado o suficiente para justificar um aumento nos lucros, o preço das ações pode disparar quando os lucros forem liberados favoravelmente (seja acelerando ou desacelerando).