Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

O que é Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)?

The Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) é uma empresa americana de serviços financeiros fundada em 1999 que fornece serviços de compensação e liquidação para os mercados financeiros. Quando o DTCC foi estabelecido em 1999, combinou as funções da Depository Trust Company (DTC) e da National Securities Clearing Corporation (NSCC).  O NSCC é atualmente uma subsidiária do DTCC.

Como funciona a Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

O DTCC processa trilhões de dólares em títulos diariamente. Como câmara de compensação centralizada para várias bolsas e plataformas de patrimônio, a DTCC liquida transações entre compradores e vendedores de títulos e desempenha um papel crítico na automação, centralização, padronização e simplificação dos mercados financeiros mundiais.

Por exemplo, quando um investidor faz um pedido por meio de seu corretor – e a negociação é feita entre esse corretor e outro corretor ou profissional financeiro semelhante – as informações sobre essa negociação são enviadas para o NSCC (ou uma câmara de compensação equivalente) para serviços de câmara de compensação.

Depois que o NSCC processou e registrou a negociação, eles fornecem um relatório aos corretores e profissionais financeiros envolvidos. Este relatório inclui suas posições líquidas de títulos após a negociação e o dinheiro que deve ser liquidado entre as duas partes.

Neste ponto, o NSCC fornece instruções de liquidação para o DTCC; o DTCC transfere a propriedade dos títulos da conta do corretor vendedor para a conta do corretor que fez a compra. O DTCC também é responsável por transferir fundos da conta do corretor comprador para a conta do corretor que realizou a venda. Nesse ponto, o corretor é responsável por fazer os ajustes apropriados na conta do cliente. Todo esse processo normalmente acontece no mesmo dia em que a transação ocorre. O processo para investidores institucionais é semelhante ao processo para investidores de varejo.

O DTCC liquida a grande maioria das transações de títulos nos Estados Unidos. A liquidação é uma etapa importante na conclusão das transações de títulos. Ao garantir que as negociações sejam executadas de forma adequada e no prazo, o processo de liquidação contribui para a confiança do investidor e reduz o risco de mercado; negociações oportunas e precisas garantem que os investidores não percam seu dinheiro com corretoras solventes ou outros intermediários.

A DTCC fornece serviços de compensação, liquidação e informação para uma ampla gama de produtos de títulos, incluindo títulos governamentais e lastreados em hipotecas, títulos corporativos e municipais, derivativos, fundos mútuos, instrumentos do mercado monetário, produtos de investimento alternativos e produtos de seguro.

Às vezes, as empresas de compensação podem receber taxas de compensação agindo como terceiros em uma negociação. Por exemplo, uma câmara de compensação pode receber dinheiro de um comprador e títulos ou contratos futuros de um vendedor. A corporação de compensação gerencia a troca e cobra uma taxa por esse serviço. O tamanho da taxa depende do tamanho da transação, do nível de serviço exigido e do tipo de instrumento negociado. Os investidores que fazem várias transações em um dia podem gerar taxas significativas. Especificamente no caso de contratos futuros, as taxas de compensação podem se acumular para os investidores porque as posições compradas podem distribuir a taxa por contrato por um período mais longo.

Depository Trust Company (DTC) vs. National Securities Clearing Corporation (NSCC)

A National Securities Clearing Corporation, atualmente uma subsidiária da DTCC, foi fundada originalmente em 1976.  Antes da NSCC ser fundada, as bolsas de valores fechavam uma vez por semana para completar a longa tarefa de processar certificados de ações em papel. O grande volume de negociações foi opressor às corretoras, e muitas optaram por fechar todas as quartas-feiras (além de encurtar o horário de negociação nos outros dias da semana).

Os corretores tinham que trocar certificados fisicamente, o que exigia que contratassem pessoas para transportar certificados e cheques. O processo de transferência de títulos também se baseou fortemente na manutenção de registros físicos. A troca de certificados de ações físicos era difícil, ineficiente e cada vez mais cara.

Para superar esse problema, duas alterações foram feitas: primeiro, foi recomendado que todos os certificados de ações em papel fossem armazenados em um local centralizado e que o processo fosse automatizado, mantendo registros eletrônicos de todos os certificados que indicavam mudanças de propriedade e outras transações de títulos. Isso acabou levando ao desenvolvimento da Depository Trust Company (DTC) em 1973.

Em segundo lugar,foi proposta uma compensação multilateral. Em um processo de compensação multilateral, várias partes organizam a soma das transações (em vez de liquidá-las individualmente). Toda essa atividade de compensação é centralizada de forma a reduzir o valor das liquidações de faturamento e pagamentos. Em resposta a esta proposta de compensação multilateral, o NSCC foi formado em 1976.