Recessão de mergulho duplo

O que é recessão Double-Dip?

Uma recessão de duplo mergulho refere-se a uma recessão seguida por uma recuperação de curta duração, seguida por outra recessão. Por alguma razão, depois que a recessão inicial passou, a recuperação estagnou e a segunda rodada de recessão começou exatamente quando, ou mesmo antes, a economia se recuperou totalmente das perdas da recessão inicial. Um bom indicador de uma recessão de duplo mergulho é quando o crescimento do produto interno bruto (PIB) volta a cair para negativo após alguns trimestres de crescimento positivo. Uma dupla recessão também é conhecido como uma recuperação em forma de W. 

Compreendendo a recessão Double-Dip

As causas para uma recessão de duplo mergulho variam, mas geralmente incluem uma desaceleração na produção de bens e serviços que traz novas demissões e cortes de investimentos da recessão anterior. Um mergulho duplo (ou mesmo triplo) é um cenário muito ruim para a economia, apenas ligeiramente melhor do que uma depressão sustentada. 

Uma recessão de duplo mergulho ocorre quando a economia sofre uma recessão inicial e então começa a se recuperar, mas então algo acontece para interromper o processo de recuperação. Grandes choques econômicos, deflação da dívida em andamento e novas políticas públicas que aumentam a rigidez dos preços ou desincentivam o investimento, o emprego ou a produção podem muitas vezes levar a novas rodadas de recessão antes que a economia possa se recuperar totalmente. 

Os indicadores econômicos podem fornecer um aviso prévio de uma recessão de duplo mergulho. Os sinais de mergulho duplo são sinais de que a economia voltará a uma recessão mais profunda e mais longa, tornando a recuperação ainda mais difícil. Alguns indicadores de uma recessão de duplo mergulho incluem alta ou aceleração da inflação dos preços ao consumidor durante a recessão inicial e a recuperação e a lenta criação de empregos, sinais de bolhas de preços de ativos secundários ainda por estourar ou novo aumento do desemprego durante a recuperação provisória.

Inflação gera recessão – início dos anos 1980

A última recessão de duplo mergulho nos Estados Unidos aconteceu no início dos anos 1980, quando a economia passou por episódios consecutivos de recessão. De janeiro a julho de 1980, a economia encolheu a uma taxa anual de 8% de abril a junho daquele ano. Seguiu-se um rápido período de crescimento e, nos primeiros três meses de 1981, a economia cresceu a uma taxa anual de pouco mais de 8%. A economia voltou a entrar em recessão de julho de 1981 a novembro de 1982. A economia então entrou em um período de forte crescimento durante o restante da década de 1980.

Essas sementes dessa recessão de duplo mergulho foram lançadas no início dos anos 1970, quando o presidente Richard Nixon ficou famoso por “fechar a janela do ouro”, quebrando o último vínculo do dólar americano com qualquer coisa semelhante a um padrão de commodities. Isso converteu o dólar dos Estados Unidos em uma moeda fiduciária integral com zero restrições físicas à capacidade das Reservas Federais e do sistema bancário sob sua supervisão de criar quantidades ilimitadas de dinheiro novo. 

Isso levou a uma erosão elevada e às vezes acelerada do poder de compra do dólar ao longo da década de 1970, atingindo uma inflação de preços ao consumidor de 15% ao ano no final da década. A inflação persistente na década de 1970 levou a uma situação conhecida como estagflação, ou alto desemprego combinado com alta inflação, e até mesmo temores de que o dólar pudesse entrar em colapso em meio à hiperinflação ou a um boom do estouro. 

Em 1979, o presidente Jimmy Carter nomeou Paul Volcker como presidente do Federal Reserve com a missão explícita de manter a inflação sob controle. Volcker diminuiu drasticamente a taxa de crescimento da oferta monetária dos EUA para reduzir a inflação de preços. 

Isso provocou uma recessão imediata, mas relativamente curta, durante a primeira metade de 1980. Durante a segunda metade de 1980 e em 1981, a economia começou a se recuperar. O PIB real subiu, mas o desemprego e a inflação permaneceram teimosamente altos, em torno de 7,5% e 10% (respectivamente) durante este período. 

Com a inflação acelerando novamente no final de 1981, o Volcker Fed manteve sua política de aperto monetário / altas taxas de juros e a economia voltou a entrar em recessão. O desemprego subiu para 10,8% no final de 1982. Durante esse tempo, Volcker enfrentou críticas cada vez mais agudas e até ameaças de impeachment do Congresso dos Estados Unidos e do secretário do Tesouro, Donald Regan. 

No final, porém, a inflação foi controlada e a economia se recuperou rapidamente da recessão. O desemprego caiu de seu pico com a mesma intensidade com que subiu, em uma recuperação em forma de V, e a economia entrou em uma nova era de crescimento relativamente estável, baixo desemprego e inflação moderada, mais tarde conhecida como Grande Moderação.