Preço do dólar
O que é o preço do dólar?
O preço em dólar, no valor nominal do título.
Se esse título for vendido posteriormente a outra pessoa no mercado secundário antes do vencimento, o preço do título provavelmente será diferente de seu valor de face e será cotado como uma porcentagem do valor nominal. O preço em dólar é uma das duas maneiras pelas quais o preço de um título pode ser cotado; a outra é por meio de seu rendimento.
Principais vantagens
- O preço do dólar se refere ao preço pago por um título.
- Normalmente é expresso como uma porcentagem do valor nominal de um título.
- À medida que o título é negociado, seu preço em dólar flutua no mercado secundário.
Compreendendo o preço do dólar
Títulos são usados por empresas, municípios, estados e governos dos Estados Unidos e estrangeiros para financiar uma variedade de projetos e atividades. Por exemplo, um governo municipal pode emitir títulos para financiar a construção de uma escola. Uma corporação, por outro lado, pode emitir um título para expandir seus negócios em um novo território.
O preço de um título pode ser cotado de uma das duas maneiras pelas várias bolsas: pelo preço do dólar e pelo rendimento. Freqüentemente, os fornecedores de cotações de títulos publicam o preço em dólar e o rendimento simultaneamente. O rendimento de um título indica o retorno anual até o vencimento do título.
Um título que está sendo vendido ao par (em seu valor de face) seria cotado a 100 em termos de preço em dólar. Um título que está sendo negociado com prêmio terá um preço superior a 100; um título negociado com desconto terá um preço inferior a 100.
À medida que o preço de um título aumenta, seu rendimento diminui. Inversamente, à medida que os preços dos títulos diminuem, os rendimentos aumentam. Em outras palavras, o preço do título e seu rendimento estão inversamente relacionados.
Rendimento do título vs. Preço do dólar
À medida que os preços em dólares dos títulos aumentam, seus rendimentos caem – e vice-versa. Por exemplo, suponha que um investidor compre um título com vencimento em cinco anos com uma taxa de cupom anual de 10% e um valor de face de $ 1.000. A cada ano, o título paga 10%, ou $ 100, de juros. Sua taxa de cupom é o juro dividido por seu valor nominal.
Se as taxas de juros subirem acima de 10%, o preço do título cairá se o investidor decidir vendê-lo. Por exemplo, imagine que as taxas de juros para investimentos semelhantes aumentem para 12,5%. O título original ainda faz um pagamento de cupom de $ 100, o que não seria atraente para os investidores que podem comprar títulos que pagam $ 125 agora que as taxas de juros estão mais altas.
Se o proprietário original do título quiser vendê-lo, o preço pode ser reduzido de forma que os pagamentos de cupom e o valor de vencimento sejam iguais ao rendimento de 12%. Nesse caso, isso significa que o investidor baixaria o preço do título para $ 927,90. Para entender completamente por que esse é o valor do título, você precisa entender um pouco mais sobre como o valor do dinheiro no tempo é usado na precificação de títulos, o que é discutido posteriormente neste artigo.
Se as taxas de juros caíssem de valor, o preço do título aumentaria porque o pagamento do cupom é mais atraente. Por exemplo, se as taxas de juros caíssem para 7,5% para investimentos semelhantes, o vendedor do título poderia vender o título por $ 1.101,15. Quanto mais as taxas caem, mais alto o preço do título aumentará, e o mesmo se aplica ao inverso quando as taxas de juros sobem.
Em qualquer um dos cenários, a taxa de cupom não tem mais significado para um novo investidor.
Exemplos
Por exemplo, digamos que um investidor compre um título com um cupom de 10% e valor nominal de $ 1.000. Em questão, o preço em dólar é $ 1.000.
Se o valor de mercado do título aumentar para $ 1.120, seu preço em dólares seria cotado a 112%. Se o investidor quisesse vender, ele poderia lucrar $ 120 com a negociação, além dos juros que havia coletado sobre o título até aquele momento.