Alfa negativo é um sinal para vender um investimento?

Os investidores e analistas usam uma ampla gama de  indicadores técnicos para avaliar o risco relativo associado a uma determinada ação. A gestão de risco ideal envolve a capacidade de avaliar o risco de um investimento e o potencial de lucratividade de todos os ângulos, incluindo seu desempenho em relação ao do mercado mais amplo. Desempenho inferior consistente pode ser um indicador de potencial de crescimento limitado ou práticas comerciais ineficientes. Alpha é uma ferramenta importante para muitos investidores ao tentarem descobrir se seus investimentos estão indo bem.

O que é alfa?

Uma das métricas mais populares para comparar o desempenho de uma empresa com o do mercado mais amplo é o alfa. Essencialmente, alfa reflete o grau em que os retornos de uma ação atendem ou excedem os retornos gerados pelo mercado.

Uma ação com alfa de zero tem um desempenho alinhado com o mercado. Um alfa positivo indica que o título está superando o mercado. Por outro lado, um alfa negativo indica que o título não consegue gerar retornos na mesma taxa que o setor mais amplo. Portanto, de acordo com esta definição, uma ação com um alfa negativo apresenta baixo desempenho. No entanto, isso significa que você deve vender assim que essa métrica cair abaixo de zero?

Alfa negativo como um sinal

O baixo desempenho consistente pode ser uma grande bandeira vermelha. No entanto, ao usar os retornos do mercado como base para a avaliação de desempenho, o alfa assume que o nível de risco do título individual – que é chamado de risco específico da empresa é comparável ao do mercado, chamado de risco sistemático. Por esse motivo, alfa é mais útil no contexto da análise geral da carteira porque a distribuição do capital de investimento por vários títulos diferentes permite a diversificação.

A diversificação ideal pode anular completamente o risco específico da empresa, tornando o risco geral da carteira igual ao risco do mercado. Como esse tipo de diversificação é impossível com investimentos em um único título, alfa é um reflexo menos preciso do desempenho. Em investimentos em um único título, um alfa negativo não é necessariamente um sinal de venda se o título ainda estiver gerando retornos.

No gerenciamento de portfólio, um alfa negativo indica que seus investimentos não são diversificados de forma ideal. Na gestão de carteira, o alfa pega o retorno do fundo e subtrai o retorno esperado do seu beta para descobrir qualquer excesso. Para um administrador de fundos mútuos ou uma estratégia geral, o alfa pode indicar a eficácia geral do fundo ou da estratégia. Além disso, o alfa também pode avaliar o quão bem um gerente pode escolher ações.

No entanto, alfa é apenas uma métrica que deve ser analisada ao criar uma estratégia de investimento. Como com qualquer outro indicador, é importante ter uma visão abrangente do risco relativo de um investimento, em vez de basear as decisões em um único valor.