Dispersão
O que é dispersão?
Dispersão é um termo estatístico que descreve o tamanho da distribuição de valores esperados para uma determinada variável e pode ser medido por várias estatísticas diferentes, como intervalo, variância e desvio padrão. Em finanças e investimentos, a dispersão geralmente se refere à gama de retornos possíveis sobre um investimento. Também pode ser usado para medir o risco inerente a um determinado título ou carteira de investimentos.
Principais vantagens
- A dispersão se refere à gama de resultados potenciais de investimentos com base na volatilidade histórica ou retornos.
- A dispersão pode ser medida usando alfa e beta, que medem os retornos ajustados ao risco e os retornos relativos a um índice de referência, respectivamente.
- De modo geral, quanto maior a dispersão, mais arriscado é o investimento e vice-versa.
Compreendendo a dispersão
A dispersão é freqüentemente interpretada como uma medida do grau de incerteza e, portanto, do risco, associado a um determinado título ou carteira de investimentos.
Os investidores têm milhares de títulos em potencial para investir e muitos fatores a serem considerados ao escolher onde investir. Um fator importante em sua lista de considerações é o perfil de risco do investimento. A dispersão é uma das muitas medidas estatísticas para dar perspectiva.
A maioria dos fundos abordará seu perfil de risco em suas fichas técnicas ou prospectos, que podem ser facilmente encontrados na Internet. As informações sobre ações individuais, por sua vez, podem ser encontradas na Morningstar e em empresas de classificação de ações semelhantes.
A dispersão do retorno de um ativo mostra a volatilidade e o risco associado à detenção desse ativo. Quanto mais variável o retorno de um ativo, mais arriscado ou volátil ele é.
Por exemplo, um ativo cujo retorno histórico em qualquer ano varia de + 10% a -10% pode ser considerado mais volátil do que um ativo cujo retorno histórico varia de + 3% a -3% porque seus retornos são mais amplamente dispersos.
Dispersão de medição
Beta
A principal estatística de medição de risco, beta, mede a dispersão do retorno de um título em relação a um determinado benchmark ou índice de mercado, mais frequentemente o índice US S&P 500. Uma medida beta de 1,0 indica que o investimento se move em uníssono com o benchmark.
Um beta maior que 1,0 indica que o título provavelmente experimentará movimentos maiores do que o mercado como um todo – uma ação com beta de 1,3 pode apresentar movimentos de 1,3x o mercado, ou seja, se o mercado estiver em alta de 10%, o estoque beta de 1,3 sobe 13%. O outro lado é que, se o mercado cair, o título provavelmente cairá mais do que o mercado, embora não haja garantias da magnitude dos movimentos.
Um beta inferior a 1,0 significa um retorno menos disperso em relação ao mercado geral. Por exemplo, um título com um beta de 0,87 provavelmente ficará atrás do mercado geral – se o mercado estiver em alta de 10%, então o investimento com o beta mais baixo deverá crescer apenas 8,7%.
Alfa
Alfa é uma estatística que mede os retornos ajustados ao risco de uma carteira isto é, quanto, mais ou menos, o retorno do investimento em relação ao índice ou beta.
Um retorno superior ao beta indica um alfa positivo, geralmente atribuído ao sucesso do gestor de portfólio ou modelo. Um alfa negativo, por outro lado, indica a falta de sucesso do gestor de portfólio em bater o beta ou, mais amplamente, o mercado.