Fluxo de caixa discricionário
O que é fluxo de caixa discricionário?
O fluxo de caixa discricionário é o dinheiro que sobra uma vez que todos os projetos de capital com valores presentes líquidos positivos tenham sido financiados e os pagamentos necessários tenham sido feitos. Os pagamentos podem ser custos operacionais, como salários. O fluxo de caixa discricionário – ou dinheiro que sobrou – pode ser usado para pagar dividendos em dinheiro aos acionistas, bônus aos funcionários, recomprar ações ordinárias e pagar dívidas pendentes. O fluxo de caixa discricionário é uma métrica útil, porque pode ser usado para atribuir um valor a um negócio ao comprá-lo ou vendê-lo.
Principais vantagens
- Fluxo de caixa discricionário é o dinheiro que sobra uma vez que todos os projetos de capital tenham sido financiados e os pagamentos necessários, como salários, tenham sido feitos.
- O fluxo de caixa discricionário pode ser usado para pagar dividendos em dinheiro, fornecer bônus aos funcionários, recomprar ações ordinárias e pagar dívidas.
- O fluxo de caixa discricionário é uma métrica útil, porque pode ser usado para atribuir um valor a um negócio ao comprá-lo ou vendê-lo.
Compreendendo o fluxo de caixa discricionário
A forma como o fluxo de caixa discricionário é distribuído é responsabilidade da administração. A forma como esses recursos são alocados pode ter uma influência significativa no desempenho da empresa. A maneira como o fluxo de caixa discricionário é distribuído também atua como um indicador de quão bem uma empresa está sendo administrada.
O fluxo de caixa discricionário não é uma medida de lucros e perdas e difere da receita que é relatada na hora do imposto. Mais precisamente, o fluxo de caixa discricionário pode ser visto como o benefício total recebido pelo proprietário de uma empresa, independentemente de como eles extraem dinheiro da empresa. Essencialmente, mostra quão bem uma empresa produz caixa regularmente.
Uma vez que o fluxo de caixa discricionário mostra a quantidade de receita restante depois que os projetos e os custos operacionais são pagos, um aumento em vários períodos pode mostrar uma tendência de fluxo de caixa positiva. Por outro lado, se o fluxo de caixa estiver em tendência de queda, isso pode significar que a empresa está passando por dificuldades financeiras. No entanto, uma empresa com fluxo de caixa em declínio pode estar apenas investindo em projetos de capital intensivo projetados para impulsionar o crescimento dos lucros a longo prazo. Como resultado, há uma certa ambigüidade e subjetividade ao analisar o fluxo de caixa discricionário.
O fluxo de caixa discricionário também pode lançar luz sobre os padrões de gastos de uma empresa. Afinal, muitas empresas podem gastar capital em coisas que são desnecessárias para as operações – como carros para parentes ou retiros para executivos.
Fluxo de caixa discricionário ao comprar e vender uma empresa
O fluxo de caixa discricionário também é usado na avaliação de um negócio tanto para o comprador quanto para o vendedor. Um comprador gostaria de saber o caixa discricionário de uma empresa sendo gerado porque esse fluxo de receita seria o retorno do investimento do comprador.
Por outro lado, o vendedor de uma empresa usaria o fluxo de caixa discricionário ao formular um preço de venda para seu negócio. Uma empresa com um fluxo de caixa discricionário maior, por exemplo, provavelmente buscaria um preço pedido mais alto do que uma empresa semelhante no mesmo setor que produz menos fluxo de caixa discricionário.
Como resultado, o fluxo de caixa discricionário pode ser referido como “receita discricionária do vendedor” ou “receita discricionária do comprador” – dependendo de quem está realizando o cálculo.
Como o fluxo de caixa discricionário é calculado
- Comece com os ganhos antes de impostos de uma empresa
- Adicionar aos ganhos antes de impostos todas as despesas não operacionais e deduzir a receita não operacional
- Adicione despesas não recorrentes e deduza a receita única (não recorrente) (como da venda de ativos)
- Adicione custos de depreciação e amortização
- Adicione os custos de juros e deduza a receita de juros
- Adicione a compensação total paga ao proprietário da empresa
- Ajuste ao valor de mercado qualquer compensação a outros proprietários da empresa (ou seja, subtraia a quantia que a empresa teria de pagar a um funcionário para obter os mesmos serviços prestados pelo proprietário)
Considerações Especiais
Compradores e vendedores que realizam um cálculo de fluxo de caixa discricionário podem apresentar valores significativamente diferentes para o mesmo negócio. Por exemplo, um comprador e um vendedor podem não concordar sobre o que constitui uma despesa única. Um vendedor e um comprador também podem ter planos muito diferentes sobre a quantidade de mão-de-obra que contribuirão para as operações de uma empresa, o que pode levar a diferenças significativas nos custos de mão-de-obra.