Rendimento com desconto

Qual é o rendimento do desconto?

O rendimento de desconto é uma forma de calcular o retorno de um título quando ele é vendido com um desconto em seu valor de face, expresso em porcentagem. O rendimento do desconto é comumente usado para calcular o rendimento das notas municipais, papel comercial e títulos do tesouro vendidos com desconto.

A fórmula para o rendimento com desconto é:

O rendimento do desconto é calculado como e a fórmula usa um mês de 30 dias e um ano de 360 ​​dias para simplificar o cálculo.

Compreendendo o rendimento do desconto

O rendimento com desconto calcula o retorno sobre o investimento (ROI) do investidor em um título de desconto se o título for mantido até o vencimento. Uma letra do Tesouro é emitida com um desconto do valor nominal ( valor nominal ), juntamente com muitas formas de papel comercial e notas municipais, que são instrumentos de dívida de curto prazo emitidos pelos municípios. As notas do Tesouro dos EUA têm vencimento máximo de seis meses (26 semanas), enquanto as notas e títulos do Tesouro têm vencimentos mais longos.

Se um título é vendido antes da data de vencimento, a taxa de retorno obtida pelo investidor é diferente, e a nova taxa de retorno é baseada no preço de venda do título. Se, por exemplo, o título corporativo de $ 1.000 comprado por $ 920 for vendido por $ 1.100 cinco anos após a data de compra, o investidor terá um ganho na venda. O investidor deve determinar o valor do desconto do título lançado na receita antes da venda e deve compará-lo com o preço de venda de $ 1.100 para calcular o ganho.

Um  título de cupom zero  é outro exemplo de um título de desconto. Dependendo do período de tempo até o vencimento, os títulos de cupom zero podem ser emitidos com descontos substanciais ao valor nominal, às vezes 20% ou mais. Como um título sempre pagará seu valor total de face no vencimento – supondo que nenhum evento de crédito ocorra – os títulos de cupom zero aumentarão de preço à medida que a data de vencimento se aproxima. Esses títulos não pagam juros periódicos e farão apenas um pagamento do valor de face ao titular no vencimento.

Exemplo

Suponha, por exemplo, que um investidor adquira um título do Tesouro de $ 10.000 com um desconto de $ 300 do valor nominal (um preço de $ 9.700) e que o título vença em 120 dias. Nesse caso, o rendimento do desconto é ($ 300 de desconto) [/ valor nominal de $ 10.000] * 360/120 dias até o vencimento, ou um rendimento de dividendos de 9%.

As diferenças entre rendimento de desconto e acréscimo

Os títulos vendidos com desconto usam o rendimento do desconto para calcular a taxa de retorno do investidor, e esse método é diferente do acréscimo de títulos. Títulos que usam acréscimo de títulos podem ser emitidos com um valor nominal, com desconto ou prêmio, e o acréscimo é usado para mover o valor do desconto para a receita do título ao longo da vida restante do título.

Suponha, por exemplo, que um investidor compre um título corporativo de $ 1.000 por $ 920 e o título vença em 10 anos. Como o investidor recebe $ 1.000 no vencimento, o desconto de $ 80 é a receita do título para o proprietário, junto com os juros auferidos pelo título. O acréscimo do título significa que o desconto de $ 80 é contabilizado na receita do título ao longo da vida de 10 anos, e um investidor pode usar o método linear ou o método da taxa de juros efetiva. A linha reta lança o mesmo valor em dólares na receita de títulos a cada ano, e o método da taxa de juros efetiva usa uma fórmula mais complexa para calcular o valor da receita de títulos.