Ponto de entrega
O que é um ponto de entrega?
O ponto de entrega, em contratos futuros ou outros derivativos, é o local onde a mercadoria física subjacente ao contrato será entregue. Os compradores de contratos futuros que mantiverem sua posição devem estar prontos para aceitar a entrega e pagar o preço acordado pela mercadoria física. No entanto, o ponto de entrega aplica-se apenas a contratos futuros que estipulem a entrega física do ativo. Os contratos liquidados em dinheiro não envolvem entrega física.
Principais vantagens
- Um ponto de entrega é um local combinado onde o ativo subjacente relacionado a um contrato de derivativo vencido é fisicamente entregue de curto para longo.
- Os contratos de futuros especificarão uma mercadoria padronizada a ser entregue em um ponto de entrega específico (ou pontos se houver vários locais geográficos).
- Dependendo da mercadoria a ser entregue, os custos de armazenamento e entrega variam e se refletem no preço do contrato de derivativos.
Compreendendo os pontos de entrega
O ponto de entrega é um elemento vital na redação de contratos futuros. O ponto de entrega escolhido afetará o preço líquido de entrega ou o custo do ativo subjacente. Os termos da entrega garantem o valor das mercadorias entregues. Com a entrega física, o preço das mercadorias difere conforme a localização devido aos custos de transporte da origem até o ponto de entrega. Assim, para especificar um único preço de uma mercadoria para fins de contrato, o ponto de entrega é um detalhe essencial.
A maioria dos participantes do mercado futuro negocia especulativamente, e a maioria não considera aceitar a entrega das commodities físicas em contratos futuros. Esses compradores especulativos compram contratos futuros porque acreditam que o preço da commodity subjacente aumentará, não porque estejam interessados em receber vários milhares de barris de petróleo ou vários milhares de cabeças de gado. Aceitar a entrega requer ter os recursos para armazenar e comercializar esses recursos para compradores finais em potencial.
Os compradores de contratos futuros que desejam receber a mercadoria física freqüentemente esperam fixar um preço na mercadoria que usam na produção. Ao comprar um contrato futuro, eles esperam reduzir o risco de movimentos adversos dos preços de um ativo.
Exemplos de pontos de entrega
O ponto de entrega é na maioria das vezes um centro de transporte significativo para a mercadoria transacionada. A variação dos preços devido ao local de entrega é facilmente observável nos preços da gasolina. Se você fizer uma viagem rodoviária entre as cidades, com frequência notará mudanças graduais no preço médio da gasolina. Os preços são mais baixos em torno dos grandes centros de refino de petróleo.
- O ponto de entrega da maioria dos futuros executados na Bolsa Mercantil de Nova York ( NYMEX ) de gás natural e gás natural liquefeito (GNL) é o Henry Hub, um gasoduto de gás natural localizado em Erath, Louisiana.
- Os futuros de milho e soja executados pela Chicago Board of Trade ( CBOT ) são para terminais em um trecho de 204 milhas do rio Illinois
- O gado vivo e os porcos chegam a vários pátios de gado e matadouros separados por cinco regiões ou territórios
- Os futuros de petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) trocados no NYMEX e têm um ponto de entrega no Cushing Hub em Oklahoma
Considerações Especiais
Quando a entrega ocorre, uma garantia ou recibo ao portador – que representa uma determinada quantidade e qualidade de uma mercadoria em um local específico – muda de mãos do vendedor para o comprador. O pagamento do valor total ocorre então. O comprador tem o direito de retirar a mercadoria do depósito. Freqüentemente, o comprador deixa o produto no local de armazenamento e paga uma taxa de armazenamento periódica. As trocas também definem taxas para muitos aspectos do processo de entrega.
É crucial escolher cuidadosamente o ponto de entrega da mercadoria. Locais nacionais podem apresentar um conjunto de requisitos legais, fiscais e regulatórios que diferem drasticamente daqueles incorridos pela definição de um local estrangeiro como o ponto de entrega. Essas diferenças podem ser significativas o suficiente para tornar um determinado negócio impraticável ou até mesmo impossível.