Dívida trocável por ações ordinárias (DECS)
O que é uma dívida trocável por ações ordinárias?
Dívida trocável por ações ordinárias (DECS) é um instrumento de dívida que fornece ao titular pagamentos de cupom, além de uma opção de venda curta embutida e uma opção de compra longa sobre as ações da empresa emissora. O principal título conversível é geralmente um produto estruturado listado.
Compreendendo a dívida cambiável por ações ordinárias (DECS)
Os instrumentos de dívida cambiável por ações ordinárias (DECS) fornecem ao titular o direito de converter o título em ações ordinárias da empresa subjacente. Os títulos preferenciais de ações com dividendos aumentados resgatáveis (PRIDES) são um exemplo de dívida trocável por ações ordinárias e são títulos sintéticos que consistem em um contrato a termo para comprar o título subjacente do emissor e um depósito remunerado por um preço específico. Os pagamentos de juros são feitos em intervalos regulares e a conversão no título subjacente é obrigatória no vencimento. PRIDES foi apresentado pela primeira vez pela Merrill Lynch & Co.
Os títulos designados como dívidas trocáveis por ações ordinárias são mais um produto financeiro que se enquadra na classificação geral de títulos conversíveis ou ‘ conversíveis ‘. Os títulos conversíveis são títulos corporativos (geralmente ações preferenciais ou títulos) que podem ser trocados por um determinado número de outra forma (geralmente ações ordinárias) a um preço pré-estabelecido. Os investidores são atraídos pelos conversíveis por suas características híbridas: uma parte dívida, com um fluxo de renda semisseguro, cupons; e um segundo recurso que oferece crescimento, a partir de ganhos de capital.
Os conversíveis são produtos estruturados que os bancos e outras entidades embalam para atender às demandas de vários tipos de investidores. Às vezes, uma certa forma de título é preferida, digamos dívida, mas o apetite dos investidores não é tão forte sem as características adicionais de ações. Para tornar um título mais negociável, a conversibilidade é mais uma característica que pode aumentar a demanda por certos tipos de títulos.
Usando Dívida Trocável por Ações Ordinárias
Um bom exemplo de onde a dívida trocável por ações ordinárias pode ser usada é para uma empresa que é promissora, mas jovem. Sem um longo registro financeiro, esta empresa pode não ser capaz de garantir o financiamento de dívida convencional, especialmente a uma taxa de cupom razoável. Para cortar custos de juros e tornar a oferta de dívida mais atraente (negociável), esse título pode ser embalado com uma opção adicional para converter a dívida em ações ordinárias. Agora, com o potencial adicional de ganhos de capital, os investidores podem dar uma olhada mais de perto enquanto exigem um cupom menor do que um título direto (sem opções).