Troca de dívida / patrimônio

O que é uma troca de dívida / patrimônio?

Um swap de dívida / patrimônio é uma transação em que as obrigações ou dívidas de uma empresa ou indivíduo são trocadas por algo de valor, ou seja, patrimônio líquido. No caso de uma empresa de capital aberto, isso geralmente envolve uma troca de títulos por ações. O valor das ações e títulos que estão sendo trocados é normalmente determinado pelo mercado no momento da troca.

Noções básicas sobre trocas de dívida / patrimônio

Uma troca de dívida / capital é um negócio de refinanciamento em que um detentor de dívida obtém uma posição de capital em troca do cancelamento da dívida. A troca geralmente é feita para ajudar uma empresa em dificuldades a continuar operando. A lógica por trás disso é que uma empresa insolvente não pode pagar suas dívidas ou melhorar sua situação patrimonial. No entanto, às vezes uma empresa pode simplesmente desejar aproveitar as vantagens das condições de mercado favoráveis. As cláusulas da escritura de emissão de títulos podem impedir que uma troca aconteça sem consentimento.

Em caso de falência, o titular da dívida não tem escolha se deseja fazer a troca de dívida / patrimônio. No entanto, em outros casos, ele pode ter uma escolha no assunto. Para atrair as pessoas para trocas de dívida / patrimônio, as empresas costumam oferecer relações comerciais vantajosas. Por exemplo, se a empresa oferece uma relação de troca de 1: 1, o detentor do título recebe ações no valor exatamente igual aos seus títulos, uma operação não particularmente vantajosa. No entanto, se a empresa oferece uma relação de 1: 2, o detentor do título recebe ações avaliadas em duas vezes mais do que seus títulos, tornando a negociação mais atraente.

Por que usar trocas de dívida / patrimônio?

Os swaps de dívida / patrimônio podem oferecer patrimônio aos detentores de dívidas porque a empresa não quer ou não pode pagar o valor de face dos títulos que emitiu. Para atrasar o pagamento, ele oferece ações.

Em outros casos, as empresas precisam manter certos índices de dívida / patrimônio e convidar os detentores de dívidas a trocar suas dívidas por patrimônio se a empresa ajudar a ajustar esse equilíbrio. Esses índices dívida / patrimônio geralmente fazem parte dos requisitos de financiamento impostos pelos credores. Em outros casos, as empresas usam trocas de dívida / patrimônio como parte de sua reestruturação em caso de falência.

Dívida / Patrimônio Líquido e Falência

Se uma empresa decidir declarar falência, ela tem uma escolha entre o Capítulo 7 e o Capítulo 11. Sob o Capítulo 7, todas as dívidas da empresa são eliminadas e a empresa não opera mais. De acordo com o Capítulo 11, a empresa continua suas operações enquanto reestrutura suas finanças. Em muitos casos, a reorganização do Capítulo 11 cancela as ações de capital existentes da empresa. Em seguida, ela reemite novas ações para os detentores de dívidas, e os detentores de títulos e credores se tornam os novos acionistas da empresa.

Trocas de dívida / patrimônio vs. troca de patrimônio / dívida

Um swap de capital / dívida é o oposto de um swap de dívida / capital. Em vez de trocar dívida por patrimônio, os acionistas trocam patrimônio por dívida. Essencialmente, eles trocam ações por títulos. Geralmente, os swaps de patrimônio / dívida são conduzidos para facilitar fusões ou reestruturações suaves em uma empresa.

Exemplo de uma troca de dívida / patrimônio

Suponha que a empresa ABC tenha uma dívida de $ 100 milhões que não pode pagar. A empresa oferece 25% da propriedade aos seus dois devedores em troca da amortização de todo o valor da dívida. Trata-se de uma troca de dívida por patrimônio na qual a empresa trocou seus títulos de dívida por participação acionária de dois credores.