Relação dívida / EBITDA (relação dívida / EBITDA)

Qual é a relação dívida / EBITDA?

Dívida / EBITDA – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – é um índice que mede o valor da receita gerada e disponível para pagar a dívida antes de cobrir despesas com juros, impostos, depreciação e amortização. Dívida / EBITDA mede a capacidade de uma empresa de pagar suas dívidas contraídas. Um resultado de índice alto pode indicar que uma empresa tem uma dívida muito pesada.

Os bancos geralmente incluem uma determinada meta de dívida / EBITDA nas cláusulas para empréstimos comerciais, e uma empresa deve manter esse nível acordado ou correr o risco de que todo o empréstimo seja devido imediatamente. Essa métrica é comumente usada por agências de classificação de crédito para avaliar a probabilidade de uma empresa entrar em default na dívida emitida, e empresas com uma alta relação dívida / EBITDA podem não conseguir pagar o serviço de sua dívida de maneira adequada, levando a uma classificação de crédito reduzida.

Fórmula e Cálculo

Onde:

Dívida = obrigações de dívida de longo e curto prazo

EBITDA = Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização

Para determinar a relação dívida / EBITDA, adicione as obrigações de dívida de longo e curto prazo da empresa. Você pode encontrar esses números nas demonstrações financeiras trimestrais e anuais da empresa. Divida isso pelo EBITDA da empresa. Você pode calcular o EBITDA usando dados da demonstração de resultados da empresa. O método padrão para calcular o EBITDA é começar com o lucro operacional, também chamado de lucro antes de juros e impostos (EBIT), e então adicionar de volta a depreciação e a amortização.

A relação dívida / EBITDA é semelhante à relação dívida líquida / EBITDA. A principal diferença é que o índice dívida líquida / EBITDA subtrai caixa e equivalentes de caixa, enquanto o índice padrão não.

O que a proporção pode dizer a você

O índice dívida / EBITDA compara as obrigações totais de uma empresa, incluindo dívidas e outros passivos, com o caixa real que a empresa traz e revela a capacidade da empresa de pagar suas dívidas e outras obrigações.

Quando os credores e analistas observam a relação dívida / EBITDA de uma empresa, eles querem saber quão bem a empresa pode cobrir suas dívidas. O EBITDA representa o lucro ou receita de uma empresa e é um acrônimo para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. É calculado adicionando juros, impostos, depreciação e despesas de amortização ao lucro líquido.

Os analistas costumam ver o EBITDA como uma medida mais precisa dos lucros das operações da empresa, em vez do lucro líquido. Alguns analistas veem os juros, impostos, depreciação e amortização como um impedimento aos fluxos de caixa reais. Em outras palavras, eles vêem o EBITDA como uma representação mais limpa dos fluxos de caixa reais disponíveis para pagar dívidas.

Limitações da relação

Os analistas gostam da relação dívida / EBITDA porque é fácil de calcular. A dívida pode ser encontrada no balanço patrimonial e o EBITDA pode ser calculado na demonstração do resultado. O problema, entretanto, é que ele pode não fornecer a medida mais precisa dos ganhos. Mais do que ganhos, os analistas desejam avaliar a quantidade de dinheiro real disponível para o pagamento da dívida.

Depreciação e amortização são despesas não monetárias que não afetam realmente os fluxos de caixa, mas os juros sobre dívidas podem ser uma despesa significativa para algumas empresas. Os bancos e investidores que examinam a relação dívida / EBITDA atual para obter uma visão de quão bem a empresa pode pagar por sua dívida podem considerar o impacto dos juros sobre a capacidade de pagamento da dívida, mesmo se essa dívida for incluída na nova emissão. Por esse motivo, o lucro líquido menos as despesas de capital, mais depreciação e amortização podem ser a melhor medida de caixa disponível para o pagamento da dívida.

Exemplo de uso de dívida para EBITDA

Por exemplo, se a empresa A tem $ 100 milhões em dívida e $ 10 milhões em EBITDA, a relação dívida / EBITDA é 10. Se a empresa A pagar 50% dessa dívida nos próximos cinco anos, enquanto aumenta o EBITDA para $ 25 milhões, o relação dívida / EBITDA cai para dois.

Uma relação dívida / EBITDA em declínio é melhor do que em alta, porque implica que a empresa está pagando sua dívida e / ou lucros crescentes. Da mesma forma, uma relação dívida / EBITDA crescente significa que a empresa está aumentando a dívida mais do que os ganhos.

Alguns setores são mais intensivos em capital do que outros, portanto, o índice dívida / EBITDA de uma empresa só deve ser comparado ao mesmo índice de outras empresas do mesmo setor. Em alguns setores, uma dívida / EBITDA de 10 pode ser completamente normal, enquanto em outros setores uma proporção de três para quatro é mais apropriada.