Death Spiral Debt
O que é a dívida em espiral da morte?
A dívida em espiral mortal descreve um tipo de título conversível que força a criação de um número cada vez maior de ações, levando inevitavelmente a uma queda acentuada no preço das ações.
Em geral, a dívida conversível é um título que rende juros, mas também pode ser convertido em várias ações. É um título híbrido com alguns atributos de título e ação.
O tipo de título que pode causar o efeito da espiral da morte é um título conversível que pode ser convertido para um determinado valor em dólar, pago em ações.
Compreendendo a dívida em espiral da morte
Conforme observado, uma obrigação conversível convencional pode ser convertida em um número fixo de ações. O tipo de título que é chamado de dívida em espiral da morte, entretanto, se converte em um valor fixo pago em ações.
Principais vantagens
- Uma obrigação conversível convencional pode ser convertida em um determinado número de ações.
- O tipo de título que pode causar o efeito da espiral da morte se converte em um valor definido, a ser pago em ações.
- Quanto mais esse tipo de título for convertido, mais ações serão criadas e mais baixo será o preço das ações.
À medida que o preço de uma ação aumenta substancialmente, os investidores em ações conversíveis convencionais provavelmente aproveitarão a oportunidade para converter seus títulos em ações de rápido crescimento.
No entanto, uma queda no preço das ações motiva o proprietário de títulos conversíveis de valor fixo. Eles podem obter mais ações ao fazer a conversão. Mas esse processo, por definição, aumenta o número de ações no mercado e isso força os preços ainda mais baixos.
O efeito da espiral mortal ocorre à medida que mais e mais proprietários de títulos conversíveis de valor fixo convertem seus títulos em ações à medida que seu valor cai cada vez mais.
Uma empresa que emite esse tipo de título conversível provavelmente está desesperada por dinheiro para se manter à tona.
Teoricamente, o efeito da espiral da morte pode continuar até que o estoque esteja no valor ou próximo a zero.
Por que criar dívida espiral de morte?
Esse tipo de título às vezes é emitido por uma empresa que precisa desesperadamente de dinheiro. Uma empresa que busca o financiamento da espiral da morte provavelmente não tem outra maneira de arrecadar dinheiro para sobreviver.
É importante observar que as espirais de morte geralmente permitem que os compradores convertam os títulos em ações a uma taxa de conversão fixa na qual o comprador tem um grande prêmio. Por exemplo, um título com valor de face de $ 1.000 pode ter um valor conversível de $ 1.500. Isso significa que o detentor do título receberá $ 1.500 em ações por desistir do título de $ 1.000.
No entanto, a conversão cria mais ações, o que dilui o preço das ações. Essa queda no preço pode fazer com que mais detentores de títulos convertam, porque o preço mais baixo das ações significa que eles receberão mais ações.
Insira os vendedores curtos
Além disso, os traders vendem as ações na expectativa de que o preço das ações continue a cair.
Cada conversão adicional causará mais quedas de preço à medida que a oferta de ações aumenta, fazendo com que o processo se repita à medida que o preço das ações cai em espiral.
A única esperança de a empresa interromper a espiral da morte é melhorar seus resultados operacionais. Se puder investir efetivamente os recursos da emissão de títulos conversíveis em seu negócio subjacente, poderá frustrar os vendedores a descoberto e até mesmo mantê-los com as perdas.