Negociações de receita média diária (DARTs)
O que são negociações de receita média diária (DARTs)?
Daily Average Revenue Trade (DART) é uma métrica usada no setor de corretagem. O DART tradicionalmente representava negociações médias por dia que geravam comissões ou taxas. No entanto, algumas corretoras expandiram a definição de DART para incluir muitas negociações sem comissão, já que comissões zero se tornou a norma em 2019.
PRINCIPAIS RECONHECIMENTOS
- Daily Average Revenue Trade (DART) é uma métrica usada no setor de corretagem.
- O DART tradicionalmente representava negociações médias por dia que geravam comissões ou taxas.
- A tendência de negociação de comissão zero levou as corretoras a adotar diferentes definições de DART, com algumas mantendo DARTs tradicionais e outras mudando para DARTs expandidos.
- Em 2019, E * TRADE decidiu expandir sua definição de DARTs para incluir todas as negociações que geram pagamento para fluxo de pedidos, comissões ou taxas.
Compreendendo as negociações de receita média diária (DARTs)
Os DARTs são monitorados por analistas que acompanham o setor de corretagem porque medem o desempenho das corretoras na geração de receita de comissões. As comissões foram historicamente uma fonte significativa de lucros, especialmente para corretoras de descontos. Como os lucros totais das comissões são uma função do DART, o DART para uma corretora pode ajudar a prever os ganhos trimestrais. Um valor DART crescente sugere que os ganhos serão maiores, enquanto uma métrica DART em declínio indica que os ganhos podem diminuir.
Os setores geralmente têm suas próprias métricas operacionais não financeiras que mostram o desempenho de uma empresa. No setor de varejo, as empresas relatam vendas nas mesmas lojas, representando o desempenho das lojas que estiveram abertas por 12 meses no ano anterior. Vendas por metro quadrado é outra medida que os varejistas empregam para avaliar o desempenho de uma única loja. Na indústria hoteleira, RevPAR, ou receita por quarto disponível, é uma métrica operacional padrão. No setor de aviação, as transportadoras geralmente relatam sua receita por assento / milha junto com os resultados financeiros padrão. Métricas operacionais como essas permitem que analistas e outros comparem o desempenho entre as empresas e determinem as tendências gerais do setor.
Considerações da Comissão
A tendência geral para comissões mais baixas apresenta desafios para o uso do Daily Average Revenue Trade (DART) como uma medida de sucesso e preditor de ganhos. A primeira questão que surge é a possibilidade de interpretar erroneamente um valor DART crescente como necessariamente um sinal de lucros crescentes. Uma corretora que vê o DART aumentar em 50% depois de cortar as comissões em 50% terá um lucro total menor com as comissões.
O número crescente de corretoras que oferecem negociação sem comissões é um desafio mais significativo para o DART. Quando Robinhood começou a oferecer negociações gratuitas em 2014, muitos observadores se perguntaram como Robinhood iria ganhar dinheiro. No final de 2019, muitas corretoras importantes reduziram as comissões a zero para se manterem competitivas com a Robinhood e outras empresas.
Tipos de DARTs
Com a chegada das negociações com comissão zero, as corretoras adotaram abordagens diferentes para os DARTs.
As corretoras começaram a usar diferentes definições para DARTs em 2019, portanto, sempre determine qual está usando antes de tirar conclusões precipitadas.
DARTs tradicionais
Charles Schwab continuou a usar a antiga definição de DART em 2019, o que resultou na queda drástica dos DARTs depois que a Schwab reduziu as comissões a zero. Está cada vez mais claro que manter a definição tradicional de DART significa que a métrica está fadada a diminuir ou mesmo cair a zero para a maioria das corretoras. No mínimo, os DARTs tradicionais não serão mais úteis para fazer comparações entre corretoras.
O melhor argumento para continuar a usar a definição tradicional do DART é que as negociações não serão uma fonte significativa de receita no futuro. Nesse cenário, as corretoras terão que ganhar dinheiro com as taxas anuais de fundos, fornecendo informações e outros serviços. Os DARTs se tornariam então gradualmente uma parte da história do mercado de ações, sem quaisquer aplicações práticas remanescentes.
DARTs expandidos
Em 2019, E * TRADE decidiu expandir sua definição de DARTs para incluir todas as negociações que geram pagamento para fluxo de pedidos, comissões ou taxas. Os DARTs expandidos contam com negociações de ações com comissão zero, todas as transações de ETF e até mesmo negociações de fundos mútuos sem taxa de transação se gerarem pagamento para fluxo de pedidos. O pagamento pelo fluxo do pedido é a chave para o valor da definição expandida do DART. Como as corretoras ainda estão ganhando dinheiro com o pagamento do fluxo de pedidos, ter mais desses DARTs aumenta a receita.
O sucesso da definição expandida do DART depende de quanto o pagamento do fluxo de pedidos contribui para os lucros da corretora. Embora o pagamento pelo fluxo de pedidos pareça gerar lucros menores do que as comissões, os lucros das taxas anuais e de outras fontes tradicionais também estão diminuindo.