Cross Default
O que é padrão cruzado?
A inadimplência cruzada é uma cláusula em uma escritura de emissão de títulos ou contrato de empréstimo que coloca o mutuário em inadimplência se o mutuário não cumprir outra obrigação. Por exemplo, uma cláusula de inadimplência cruzada em um contrato de empréstimo pode dizer que uma pessoa automaticamente deixa de pagar seu empréstimo para automóveis se ela não pagar sua hipoteca. A cláusula de default cruzado existe para proteger os interesses dos credores, que desejam ter direitos iguais aos ativos do mutuário em caso de inadimplência em um dos contratos de empréstimo.
Principais vantagens
- O default cruzado é uma cláusula adicionada a certos empréstimos ou títulos que estipula que um evento de default acionado em uma instância será transportado para outra.
- Por exemplo, se alguém entrar em default em seu empréstimo de carro, um default cruzado também causaria um default em sua hipoteca.
- Provisões de default cruzado são incluídas pelos credores para encorajar o reembolso, mas podem na verdade levar a efeitos dominó negativos.
- No entanto, existem maneiras de impedir esse efeito dominó: existem disposições que permitem ao mutuário corrigir ou renunciar ao evento de inadimplência em um contrato não relacionado, de modo a evitar a declaração de inadimplência cruzada.
Noções básicas sobre cross-default
O default cruzado ocorre quando um tomador de empréstimo entra em default em outro contrato de empréstimo e fornece o benefício das cláusulas de default de outros acordos de dívida. Assim, as cláusulas de default cruzado podem criar um efeito dominó no qual um tomador insolvente pode estar inadimplente em todos os seus empréstimos de vários contratos se todos os credores incluírem default cruzado em seus documentos de empréstimo. Se o default cruzado for acionado, o credor tem o direito de recusar mais parcelas de empréstimo de acordo com o contrato de dívida existente.
O default cruzado é causado por um evento de default de um tomador de outro empréstimo. A inadimplência normalmente ocorre quando um mutuário deixa de pagar os juros ou principal no prazo, ou quando ele viola uma das cláusulas negativas ou afirmativas. Uma cláusula negativa exige que o mutuário se abstenha de certas atividades, como endividamento com lucros acima de certos níveis ou lucros insuficientes para cobrir o pagamento de juros. Os pactos afirmativos obrigam o mutuário a realizar certas ações, como fornecer demonstrações financeiras auditadas em tempo hábil ou manter certos tipos de seguro comercial.
Se um tomador de empréstimo entrar em default em um de seus empréstimos violando convênios ou não pagando o principal ou os juros em dia, uma cláusula de default cruzado em outro documento de empréstimo também aciona um evento de default. Normalmente, as disposições de inadimplência cruzada permitem que um mutuário remedie ou renuncie ao evento de inadimplência em um contrato não relacionado antes de declarar uma inadimplência cruzada.
Fatores atenuantes para cross-default
Quando um mutuário negocia um empréstimo com um credor, existem várias maneiras de mitigar o efeito da inadimplência cruzada e fornecer espaço para manobras financeiras. Por exemplo, um mutuário pode limitar a inadimplência cruzada para empréstimos com vencimentos superiores a um ano ou acima de um determinado valor em dólares. Além disso, um mutuário pode negociar uma cláusula de aceleração cruzada para ocorrer primeiro antes de uma inadimplência cruzada, na qual um credor deve primeiro acelerar o pagamento do principal e dos juros devidos antes de declarar um evento de inadimplência cruzada. Finalmente, um mutuário pode limitar os contratos que se enquadram no escopo de inadimplência cruzada e excluir dívidas que estão sendo contestadas de boa fé ou pagas dentro de seu período de carência permitido.