Mercado de Crédito

O que é o mercado de crédito?

Mercado de crédito refere-se ao mercado por meio do qual empresas e governos emitem dívidas a investidores, como títulos de grau de investimento, junk bonds e commercial papers de curto prazo. Às vezes chamado de mercado de dívida, o mercado de crédito também inclui ofertas de dívida, como notas e obrigações securitizadas, incluindo obrigações de dívida colateralizadas (CDOs), títulos lastreados em hipotecas e swaps de default de crédito (CDS).

Compreendendo o Mercado de Crédito

O mercado de crédito ofusca o mercado de ações em termos de valor em dólares. Como tal, o estado do mercado de crédito atua como um indicador da saúde relativa dos mercados e da economia como um todo. Alguns analistas referem-se ao mercado de crédito como o canário da mina, porque o mercado de crédito normalmente mostra sinais de dificuldades antes do mercado de ações.

O governo é o maior emissor de dívida, emitindo letras, notas e títulos do Tesouro, que têm prazos de vencimento de um mês a 30 anos. As empresas também emitem títulos corporativos, que constituem a segunda maior parcela do mercado de crédito.

Por meio de títulos corporativos, os investidores emprestam dinheiro às empresas que podem usar para expandir seus negócios. Em troca, a empresa paga ao detentor uma taxa de juros e reembolsa o principal no final do prazo. Municípios e agências governamentais podem emitir títulos. Isso pode ajudar a financiar um projeto habitacional da cidade, por exemplo.

Considerações Especiais

As taxas de juros prevalecentes e a demanda dos investidores são indicadores da saúde do mercado de crédito. Os analistas também observam a diferença entre as taxas de juros dos títulos do Tesouro e dos títulos corporativos, incluindo títulos de grau de investimento e junk bonds.

Os títulos do Tesouro apresentam o menor risco de inadimplência e, portanto, as menores taxas de juros, enquanto os títulos corporativos apresentam maior risco de inadimplência e taxas de juros mais altas. À medida que aumenta o spread entre as taxas de juros nesses tipos de investimentos, pode-se prenunciar uma recessão, já que os investidores consideram os títulos corporativos cada vez mais arriscados.

Tipos de mercados de crédito

Quando empresas, governos nacionais e municípios precisam ganhar dinheiro, eles emitem títulos. Os investidores que compram os títulos basicamente emprestam dinheiro ao emissor. Por sua vez, o emissor paga aos investidores os juros sobre os títulos e, quando os títulos vencem, os investidores os vendem de volta aos emissores pelo valor de face. No entanto, os investidores também podem vender seus títulos a outros investidores por mais ou menos do que seus valores de face antes do vencimento.

Outras partes do mercado de crédito são um pouco mais complicadas e consistem em dívidas do consumidor, como hipotecas, cartões de crédito e empréstimos para automóveis agrupados e vendidos como investimento. Conforme os pagamentos são recebidos sobre a dívida agregada, o comprador ganha juros sobre o título, mas se muitos tomadores (no pool agregado) não pagarem seus empréstimos, o comprador perde.

Mercado de crédito vs. mercado de ações

Enquanto o mercado de crédito dá aos investidores a chance de investir em dívida corporativa ou de consumo, o mercado de ações oferece aos investidores a chance de investir no capital de uma empresa. Por exemplo, se um investidor compra um título de uma empresa, ele está emprestando dinheiro à empresa e investindo no mercado de crédito. Se compram uma ação, estão investindo no patrimônio de uma empresa e, essencialmente, comprando uma parte de seus lucros ou assumindo uma parte de seus prejuízos.

Exemplo de Mercado de Crédito

Em 2017, a Apple Inc (AAPL) emitiu US $ 1 bilhão em títulos com vencimento em 2027. Os títulos pagam cupom de 3%, com pagamentos duas vezes ao ano. O título tem um valor de face de $ 1000, pagável no vencimento.

Um investidor que deseja receber uma renda estável pode comprar os títulos – supondo que eles acreditem que a Apple será capaz de arcar com os pagamentos de juros até 2027 e pagar o valor de face no vencimento. Na época da emissão, a Apple tinha uma alta classificação de crédito. O investidor pode comprar e vender os títulos a qualquer momento, pois não é necessário manter o título até o vencimento.

Para o ano entre abril de 2018 e abril de 2019, os títulos tinham uma cotação que variava de 92,69 a 99,90. Isso significa que o portador do título poderia ter recebido o cupom, mas também visto o valor do título aumentar se comprasse no limite inferior da faixa. As pessoas que compram perto do topo da faixa veriam o valor de seus títulos cair, mas ainda assim receberiam o cupom.

Os preços dos títulos aumentam e diminuem devido ao risco relacionado à empresa, mas principalmente por causa das mudanças nas taxas de juros na economia. Se as taxas de juros sobem, o cupom fixo mais baixo se torna menos atraente e o preço do título cai. Se as taxas de juros caírem, o cupom fixo mais alto se tornará mais atraente e o preço do título aumentará.