Rendimento equivalente de cupom (CEY)
O que é o rendimento equivalente do cupom (CEY)?
O cupom equivalente yield (CEY) é usado para calcular um rendimento anualizado , sem contabilizar qualquer composição em títulos do Tesouro, bem como em títulos corporativos com vencimento inferior a um ano.
Principais vantagens
- O rendimento equivalente do cupom (CEY) é usado para calcular o rendimento anualizado, sem contabilizar a composição, em títulos com vencimento inferior a um ano.
- O CEY permite que os investidores comparem o retorno de, digamos, um título do Tesouro de 60 dias com um título com cupom de um ano ou outro título semelhante que pague um rendimento anual.
- O CEY é um rendimento nominal e não deve ser confundido com um rendimento anual efetivo, que leva em consideração a composição.
Compreendendo o rendimento equivalente do cupom (CEY)
O rendimento equivalente do cupom (CEY), também conhecido como rendimento equivalente do título, é uma taxa de juros simples que leva em consideração o preço de compra descontado do título. Ele permite que os investidores comparem o retorno de, digamos, um título do Tesouro de 60 dias com um título com cupom de um ano ou outro título semelhante que pague um rendimento anual. Os investidores podem usar o rendimento equivalente do cupom para calcular qual investimento resulta em melhor desempenho anualizado.
A fórmula para o rendimento equivalente do cupom é:
CEY = [( Valor Nominal – Preço Atual) ÷ Preço Atual] * (365 ÷ dias até o vencimento) * 100
Por exemplo, digamos que um título tenha um valor nominal de $ 10.000 e seu preço atual seja $ 9,970. Tem 60 dias até o vencimento. Usando o cálculo, seu rendimento equivalente ao cupom:
CEY = [($ 10.000 – $ 9.970) ÷ $ 9.970] * (365 ÷ 60) * 100 = 1,83%.
O rendimento do cupom equivalente ajuda os investidores a calcular qual teria sido o retorno de um título do Tesouro de curto prazo, se eles pudessem cobrar a mesma taxa de juros por um ano inteiro.
De notar que alguns investidores também calculam um rendimento equivalente ao cupão para papel comercial e outras obrigações de empresas de curto prazo. Isso requer um cálculo ligeiramente diferente, como segue:
CEY = (pagamento de juros ÷ preço atual) * (365 ÷ dias até o vencimento)
Usando o exemplo anterior de um título com valor nominal de $ 10.000 sendo vendido atualmente por $ 9.970 com juros anuais de 2% pagos semestralmente. O título vence em 60 dias, período durante o qual espera-se que seja feito um pagamento de juros de $ 100. O rendimento equivalente do cupom seria:
CEY = ($ 100 ÷ $ 9.970) * (365 ÷ 60) = 6,10%
Rendimento equivalente de cupom vs. Rendimento anual efetivo
O equivalente de cupom não deve ser confundido com um rendimento anual efetivo, que leva em consideração a composição. O rendimento equivalente do cupom é um rendimento nominal, portanto, não usa composição. Portanto, dá uma estimativa mais conservadora do rendimento em comparação com um rendimento anual efetivo. Este último tende a ser usado em anúncios de retornos de investimento de curto prazo, pois a composição tende a fazer o retorno parecer um pouco melhor.