Vínculo corporativo

O que é um título corporativo?

Um título corporativo é um tipo de título de dívida emitido por uma empresa e vendido a investidores. A empresa obtém o capital de que necessita e, em troca, o investidor recebe um número pré-estabelecido de pagamentos de juros a uma taxa de juros fixa ou variável. Quando o título expira, ou “atinge o vencimento”, os pagamentos cessam e o investimento original é devolvido.

O respaldo do título geralmente é a capacidade de reembolso da empresa, o que depende de suas perspectivas de receitas e lucratividade futuras. Em alguns casos, os ativos físicos da empresa podem ser usados ​​como garantia.

Compreendendo os títulos corporativos

Na hierarquia de investimento, títulos corporativos de alta qualidade são considerados um investimento relativamente seguro e conservador. Os investidores que criam carteiras equilibradas costumam adicionar títulos para compensar investimentos mais arriscados, como ações de crescimento. Ao longo da vida, esses investidores tendem a adicionar mais títulos e menos investimentos de risco para salvaguardar o capital acumulado. Os aposentados geralmente investem uma parte maior de seus ativos em títulos, a fim de estabelecer um suplemento de renda confiável.

Em geral, os títulos corporativos são considerados de maior risco do que os títulos do governo dos Estados Unidos. Como resultado, as taxas de juros são quase sempre mais altas em títulos corporativos, mesmo para empresas com qualidade de crédito de primeira linha. A diferença entre os rendimentos de títulos corporativos de alta classificação e os títulos do Tesouro dos EUA é chamada de spread de crédito.

Avaliações de títulos corporativos

Antes de serem emitidos para investidores, os títulos são revisados ​​quanto à qualidade de crédito do emissor por uma ou mais das três agências de classificação dos EUA : Standard & Poor’s Global Ratings, Moody’s Investor Services e Fitch Ratings.12  Cada um tem seu próprio sistema de classificação, mas os títulos com classificação mais alta são comumente chamados de títulos com classificação ” Triple-A “. Os títulos corporativos com classificação mais baixa são chamados de títulos de alto rendimento devido à maior taxa de juros aplicada para compensar seu risco mais elevado. Eles também são conhecidos como títulos “lixo”.

As classificações de títulos são vitais para alertar os investidores sobre a qualidade e estabilidade dos títulos em questão. Conseqüentemente, essas classificações influenciam muito as taxas de juros, o apetite de investimento e o preço dos títulos.

Como títulos corporativos são vendidos

Os títulos corporativos são emitidos em blocos de $ 1.000 em valor de face ou de paridade. Quase todos têm uma estrutura de pagamento de cupom padrão. Normalmente, um emissor corporativo pede a ajuda de um banco de investimento para subscrever e comercializar a oferta de títulos aos investidores.

O investidor recebe pagamentos regulares de juros do emissor até o vencimento do título. Nesse ponto, o investidor recupera o valor de face do título. Os títulos podem ter uma taxa de juros fixa ou uma taxa que flutua de acordo com os movimentos de um determinado indicador econômico.

Os títulos corporativos às vezes têm cláusulas de chamada para permitir o pagamento antecipado se as taxas de juros vigentes mudarem de forma tão dramática que a empresa considere que pode se sair melhor emitindo um novo título.

Os investidores também podem optar por vender títulos antes de seu vencimento. Se um título é vendido, o proprietário recebe menos do que o valor de face. O valor que vale é determinado principalmente pelo número de pagamentos que ainda vencem antes do vencimento do título.

Os investidores também podem obter acesso a títulos corporativos investindo em qualquer número de fundos mútuos ou ETFs com foco em títulos.

Por que as empresas vendem títulos

Os títulos corporativos são uma forma de financiamento de dívidas. Eles são uma importante fonte de capital para muitas empresas, junto com ações, empréstimos bancários e linhas de crédito. Freqüentemente, são emitidos para fornecer o dinheiro pronto para um projeto específico que a empresa deseja empreender. O financiamento de dívidas às vezes é preferível à emissão de ações (financiamento de capital) porque normalmente é mais barato para a empresa que toma o empréstimo e não implica abrir mão de qualquer participação acionária ou controle na empresa.

De modo geral, uma empresa precisa ter potencial de ganhos consistente para poder oferecer títulos de dívida ao público a uma taxa de cupom favorável. Se a qualidade de crédito percebida de uma empresa for maior, ela poderá emitir mais dívidas a taxas mais baixas.

Quando uma empresa precisa de um aumento de capital de muito curto prazo, ela pode vender papel comercial, que é semelhante a um título, mas normalmente vence em 270 dias ou menos.

A diferença entre títulos corporativos e ações

Um investidor que compra um título corporativo está emprestando dinheiro à empresa. Um investidor que compra ações está comprando uma participação acionária da empresa.

O valor de uma ação sobe e desce, e a participação do investidor sobe ou desce com ela. O investidor pode ganhar dinheiro vendendo a ação quando ela atingir um preço mais alto, ou recebendo os dividendos pagos pela empresa, ou ambos.

Ao investir em títulos, o investidor é pago com juros e não com lucros. O investimento original só pode correr risco se a empresa entrar em colapso. Uma diferença importante é que mesmo uma empresa falida deve pagar seus detentores de títulos e outros credores primeiro. Proprietários de ações podem ser reembolsados ​​por suas perdas somente depois que todas essas dívidas forem pagas integralmente.

As empresas também podem emitir obrigações convertíveis, que podem ser transformadas em ações da empresa se forem cumpridas certas condições.