22 Junho 2021 18:35

Definição da taxa de conversão

Qual é a taxa de conversão?

A relação de conversão é o número de ações ordinárias recebidas no momento da conversão para cada título conversível. Quanto maior a proporção, maior o número de ações ordinárias trocadas por título conversível. A taxa de conversão é determinada no momento em que o título conversível é emitido e tem impacto no preço relativo do título. O rácio é calculado dividindo o valor nominal do título convertível pelo preço de conversão do capital.

Principais vantagens

  • A relação de conversão é o número de ações ordinárias recebidas no momento da conversão para cada título conversível, como um título conversível.
  • A dívida conversível é um produto híbrido de dívida com uma opção embutida que permite ao titular converter a dívida em capital no futuro.
  • O rácio é calculado dividindo o valor nominal do título convertível pelo preço de conversão do capital.

Compreendendo a taxa de conversão

Existem dois tipos principais de ferramentas de captação de recursos de capital : dívida e patrimônio líquido. A dívida deve ser paga, mas geralmente é mais barato levantar capital emitindo dívida do que adquirindo patrimônio devido a considerações fiscais. O patrimônio líquido não precisa ser devolvido, o que é útil em tempos difíceis ou quando o crescimento dos lucros é negativo.

Levantar capital com patrimônio abre mão da propriedade, e a propriedade traz direitos de voto. Embora o patrimônio fique em segundo plano em relação à dívida em termos de crédito, os acionistas se beneficiam da valorização do preço das ações quando o crescimento dos lucros é forte. A taxa de juros paga aos detentores de dívidas permanece a mesma, independentemente do desempenho dos lucros.

Cada método de arrecadação de fundos tem suas vantagens e desvantagens. Uma forma pela qual os investidores e empresas tiram vantagem dos dois mundos é por meio de títulos híbridos chamados de conversíveis. A taxa de conversão informa aos investidores quantas ações ordinárias eles obtêm em troca de um título conversível ou ação. A empresa define a taxa de conversão e a data no momento da emissão.

A fórmula para a taxa de conversão é

Exemplos de taxa de conversão

Os exemplos a seguir mostram a taxa de conversão no caso de obrigações conversíveis e preferenciais conversíveis.

Obrigações convertíveis

A dívida conversível é um produto híbrido de dívida com uma opção embutida que permite ao titular converter a dívida em capital no futuro. A declaração de registro informa aos investidores o número de ações a serem concedidas.

Por exemplo, um título que pode ser convertido em 20 ações ordinárias tem uma taxa de conversão de 20 para 1. A taxa de conversão também pode ser encontrada pegando o valor nominal do título, que geralmente é $ 1.000, e dividindo-o pelo preço da ação. Uma negociação de ações por $ 40 tem uma taxa de conversão igual a $ 1.000 dividido por $ 40, ou 25.

Preferreds conversíveis

As ações conversíveis são um produto híbrido de ações. Os acionistas preferenciais recebem um dividendo como um título, que tem uma classificação superior ao patrimônio líquido em caso de liquidação, mas eles não têm direito a voto. A conversão em ações dá aos acionistas preferenciais direitos de voto e permite que eles se beneficiem da valorização do preço das ações.

Por exemplo, se uma empresa emite ações preferenciais conversíveis com um dividendo de 5% e uma relação de conversão de cinco, o investidor recebe cinco ações ordinárias para cada ação preferencial. Se as ações preferenciais forem negociadas a $ 100, o preço de equilíbrio de conversão das ações ordinárias pode ser determinado dividindo o preço pela relação de conversão, que é $ 20.

Em ambos os casos, a taxa de conversão impulsiona o preço do conversível.