Preço de paridade de conversão
Qual é o preço de paridade de conversão?
O preço de paridade de conversão se refere ao preço de equilíbrio de um título conversível. Este é o valor pago por uma ação se a opção sobre um título conversível for exercida. Títulos conversíveis, como obrigações conversíveis, são assim chamados porque têm uma característica em que o título pode ser transformado em ações da empresa emissora. O preço de paridade de conversão é o preço efetivo pago pelo investidor.
Principais vantagens
- O preço de paridade de conversão é o preço efetivo que um investidor pagou pela oportunidade de converter o título de uma empresa em ações.
- Esse preço é importante para o investidor porque até que as ações atinjam esse preço, há pouco valor em tentar converter o título em ações.
- As empresas que emitem títulos conversíveis prestarão muita atenção a esse preço porque ele pode desencadear uma solicitação de conversão de cada investidor que detém esses títulos.
Como funciona o preço de paridade de conversão
O preço de paridade de conversão é calculado dividindo o valor atual do título conversível pela relação de conversão, que é o número de ações em que um título conversível pode ser convertido.
Preço de paridade de conversão = valor do título conversível / taxa de conversão
Por exemplo, suponha que um investidor tivesse um título conversível com um preço de mercado atual de $ 1.000 que poderia ser convertido em 20 ações ordinárias da empresa emissora. O preço de paridade de conversão seria de $ 50 ($ 1.000 / 20 ações). Se o valor atual das ações da empresa for consideravelmente superior a US $ 50, o investidor pode lucrar com o exercício da opção de conversão. Esse recurso é semelhante a uma opção de compra de ações ou outros títulos em que a opção de conversão tem um nível de preço específico que pode atuar como um preço de gatilho. O nível de preço no qual começa a fazer sentido a conversão é qualquer coisa igual ou superior ao preço de paridade de conversão.
O preço de paridade de conversão pode ser visto como o preço mínimo que o investidor busca ao considerar o exercício da opção de conversão em um título conversível. Essencialmente, quando o preço das ações da empresa emissora é igual ou superior ao preço de paridade de conversão, um investidor deve considerar a conversão. Os títulos conversíveis costumam ser resgatáveis, de modo que o emissor pode forçar os investidores neste assunto.
Preço de paridade de conversão e juros de títulos
Os títulos conversíveis são um título híbrido no sentido de que oferecem pagamentos em forma de títulos e um valor nominal, mas também podem resultar em investidores lucrando com as ações do emissor. Devido a essa oportunidade adicional de valorização, as empresas podem oferecer taxas de juros gerais mais baixas em títulos conversíveis. O preço de paridade de conversão de um título conversível em questão é geralmente muito mais alto do que o preço atual das ações da empresa. Assim, a empresa obtém uma redução nos juros e o investidor potencialmente obtém um pagamento maior se a empresa tiver um desempenho bom o suficiente para que suas ações ultrapassem o preço de paridade de conversão. Obviamente, o fato de os títulos conversíveis serem resgatáveis pode limitar o lado positivo do investidor.
Os títulos conversíveis podem ter limitações de alta, mas são superiores à propriedade total de ações na proteção de baixa. Se as ações subjacentes de um título conversível nunca excederem o preço de paridade de conversão, o investidor ainda receberá pagamentos de juros sobre o título regular junto com o investimento inicial. Além disso, mesmo que a empresa falhe completamente, o detentor do título conversível é sênior em relação aos acionistas ordinários no esquema de distribuição final.