Riscos com contratos por diferenças (CFD)

Em finanças, os contratos por diferenças (CFDs) – arranjos feitos em um contrato de futuros em que as diferenças na liquidação são feitas por meio de pagamentos em dinheiro, ao invés da entrega de bens físicos ou títulos – são categorizados como produtos alavancados. Isso significa que, com um pequeno investimento inicial, há potencial de retorno equivalente ao do mercado ou ativo subjacente. Instintivamente, esse seria um investimento óbvio para qualquer trader. Infelizmente, as negociações com margem podem não apenas aumentar os lucros, mas também as perdas.

As vantagens aparentes da negociação de CFDs muitas vezes mascaram os riscos associados. Os tipos de risco que geralmente são esquecidos são o risco de contraparte, o risco de mercado, o risco de dinheiro do cliente e o risco de liquidez.

Risco da contrapartida

A contraparte é a empresa que fornece o ativo em uma operação financeira. Ao comprar ou vender um CFD, o único ativo a ser negociado é o contrato emitido pelo fornecedor de CFD. Isso expõe o negociante às outras contrapartes do provedor, incluindo outros clientes com os quais o provedor de CFD realiza negócios. O risco associado é que a contraparte não cumpra suas obrigações financeiras.

Se o provedor não for capaz de cumprir essas obrigações, o valor do ativo subjacente não é mais relevante. É importante reconhecer que a indústria de CFD não é altamente regulamentada e a credibilidade do corretor é baseada na reputação, longevidade e posição financeira ao invés da posição do governo ou liquidez. Existem excelentes corretores de CFD, mas é importante  investigar o histórico de um corretor  antes de abrir uma conta. Na verdade, os clientes americanos estão proibidos de negociar CFDs de acordo com os regulamentos atuais dos EUA.

Risco de mercado

Contrato por diferenças são ativos derivativos que um negociante usa para especular sobre o movimento de ativos subjacentes, como ações. Se alguém acredita que o ativo subjacente aumentará, o investidor escolherá uma posição longa. Por outro lado, os investidores escolherão uma posição vendida se acreditarem que o valor do ativo cairá. Você espera que o valor do ativo subjacente se mova na direção mais favorável para você. Na realidade, mesmo os investidores mais educados podem estar errados.

Informações inesperadas, mudanças nas condições de mercado e políticas governamentais podem resultar em mudanças rápidas. Devido à natureza dos CFDs, pequenas mudanças podem ter um grande impacto nos retornos. Um efeito desfavorável no valor do ativo subjacente pode fazer com que o fornecedor exija um segundo pagamento de margem. Se as chamadas de margem não puderem ser atendidas, o provedor pode fechar sua posição ou você pode ter que vender com prejuízo.

Risco de dinheiro do cliente

Em países onde os CFDs são legais, existem leis de proteção do dinheiro do cliente para proteger o investidor de práticas potencialmente prejudiciais dos fornecedores de CFD.  Por lei, o dinheiro transferido para o provedor de CFD deve ser segregado do dinheiro do provedor para evitar que os provedores protejam seus próprios investimentos. No entanto, a lei não pode proibir o dinheiro do cliente de ser agrupado em uma ou mais contas.

Quando um contrato é firmado, o provedor retira uma margem inicial e tem o direito de solicitar margens adicionais da conta agrupada. Se os outros clientes na conta agrupada não conseguirem atender às chamadas de margem, o provedor de CFD tem o direito de fazer saque da conta agrupada com potencial de afetar os retornos.

Riscos e lacunas de liquidez

As condições de mercado afetam muitas transações financeiras e podem aumentar o risco de perdas. Quando não há negociações suficientes sendo feitas no mercado para um ativo subjacente, seu contrato existente pode se tornar ilíquido. Neste ponto, um fornecedor de CFD pode exigir pagamentos de margem adicionais ou fechar contratos a preços inferiores. 

Devido à natureza de movimentação rápida dos mercados financeiros, o preço de um CFD pode cair antes que sua negociação possa ser executada a um preço previamente acordado, também conhecido como gapping. Isso significa que o titular de um contrato existente seria obrigado a obter menos do que os lucros ideais ou cobrir quaisquer perdas incorridas pelo fornecedor de CFD.

The Bottom Line

Ao negociar CFDs, as ordens de stop-loss podem ajudar a mitigar os riscos aparentes. Uma ordem stop loss garantida, oferecida por alguns fornecedores de CFD, é um preço pré-determinado que, quando cumprido, fecha automaticamente o contrato.

Mesmo assim, mesmo com uma pequena taxa inicial e potencial para grandes retornos, a negociação de CFDs pode resultar em ativos ilíquidos e perdas graves. Ao pensar em participar de um desses tipos de investimentos, é importante avaliar os riscos associados aos produtos alavancados. As perdas resultantes muitas vezes podem ser maiores do que o inicialmente esperado.