Associação de seguros de empréstimos para construção de faculdades (CCLIA)
O que foi CCLIA?
A College Construction Loan Insurance Association (CCLIA), apelidada de Connie Lee, era uma empresa patrocinada pelo governo (GSE) criada pelo Higher Education Amendments de 1986. O objetivo de Connie Lee era fornecer seguro para projetos de construção realizados por universidades, faculdades e hospitais universitários, e outras instituições educacionais. Foi privatizado em 1997.
De outubro de 1991 – quando segurou seu primeiro título – até setembro de 1995, Connie Lee segurou 95 títulos, totalizando cerca de US $ 2,6 bilhões. Muitos eram para faculdades e universidades historicamente negras. Permaneceu em boa forma financeira ao longo de sua curta vida.
Principais vantagens
- A College Construction Loan Insurance Association, apelidada de Connie Lee, era uma empresa patrocinada pelo governo.
- O objetivo de Connie Lee era fornecer seguro para projetos de construção realizados por universidades, faculdades e hospitais-escola.
- Connie Lee forneceu suporte para títulos emitidos por instituições educacionais para ajudar a financiar edifícios e instalações novos ou renovados.
- Connie Lee foi privatizada quando Ambac Financial Group pagou $ 106 milhões pelas ações em circulação.
Como CCLIA funcionou
Connie Lee forneceu suporte para os instrumentos de dívida que as instituições educacionais emitiam para ajudar a financiar edifícios e instalações novos ou renovados. Tecnicamente, uma companhia holding de seguros de títulos com fins lucrativos, autorizada por lei federal, segurava principalmente títulos municipais emitidos por escolas cuja dívida tinha classificações de crédito relativamente baixas – classificações da Standard & Poor’s de BBB e abaixo.
O Departamento de Educação forneceu a Connie Lee um capital inicial quando foi constituída em 1987. Mas, desde o início, a empresa ficou presa entre dois mandatos conflitantes. A lei federal geralmente o limitava a segurar títulos que apresentassem maiores riscos de crédito: uma classificação de BBB ou abaixo. No entanto, as leis estaduais restringiram as seguradoras de títulos como Connie Lee a ter uma porcentagem específica de seus negócios – muitas vezes até 95% – em categorias de dívida com grau de investimento : títulos com classificação BBB e superior. Além disso, muitas instituições de ensino superior não precisaram emitir títulos ou obter seguro de títulos para financiar projetos, contando com doações, doações de ex-alunos ou outras fontes federais.
Como resultado, embora autorizada a operar em 49 estados, no Distrito de Colúmbia e em Porto Rico, Connie Lee acabou podendo atender a um número bastante restrito de escolas. Após as Emendas ao Ensino Superior de 1992, foi permitido segurar dívidas de grau superior, ampliando um pouco seu alcance.
Privatização de Connie Lee (CCLIA)
Em junho de 1995, negociações estavam em andamento para tornar Connie Lee privado, e um projeto de lei do Congresso, a Lei de Privatização da Associação de Seguros de Empréstimos para Construção de Colégios de 1995, foi aprovado, encerrando seu patrocínio federal. Em novembro de 1997, a Reuters informou que a seguradora de títulos Ambac Financial Group pagou US $ 106 milhões pelas ações em circulação de Connie Lee. De acordo com as notícias da época, os maiores acionistas de Connie Lee eram Sallie Mae, com 42% de suas ações, e o Pennsylvania Public School Employees Retirement System, com quase 23%. A Ambac também pagou US $ 18,4 milhões em dívidas contraídas por Connie Lee quando comprou de volta os 14% de participação do Departamento do Tesouro dos EUA.
A aquisição veio após um período de especulação durante o qual Connie Lee esperou por um comprador e uma nova liderança. O presidente fundador e CEO da empresa, Oliver Sockwell, havia se aposentado no início do ano. A Ambac mudou o nome de sua nova subsidiária para Connie Lee Insurance Company. No entanto, ele permaneceu adormecido, sem escrever novas apólices de seguro por anos.
Em 2008, a Ambac recebeu aprovação regulatória para capitalizar e reativar Connie Lee, redirecionando-a para projetos de infraestrutura de hospitais e faculdades com uma injeção de capital de US $ 850 milhões. Grande parte da dívida pública financiada está em liquidação, o que significa que a seguradora permitirá o vencimento dos títulos existentes, mas não haverá geração de novas emissões.
Connie Lee e outras empresas patrocinadas pelo governo
Ao ser chamada de Connie Lee, a College Construction Loan Insurance Association estava seguindo o mesmo esquema de outras empresas patrocinadas pelo governo (GSEs), como Sallie Mae ( originalmente intitulada Student Loan Marketing Association), Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corp). Todos são acrônimos personificados em nomes identificáveis e memoráveis para essas corporações de serviços financeiros formadas pelo Congresso para expandir o crédito em toda a economia.