Conglomeração

O que é conglomeração?

Conglomeração descreve o processo pelo qual um conglomerado é criado, como quando uma empresa-mãe começa a adquirir subsidiárias. Às vezes, conglomeração pode se referir a um período de tempo em que muitos conglomerados são formados simultaneamente. Uma das principais vantagens do conglomerado é a imunidade que ele proporciona à empresa-mãe contra potenciais aquisições.

Compreendendo o conglomerado

Um conglomerado é a combinação de duas ou mais entidades comerciais envolvidas em negócios totalmente diferentes ou semelhantes que se enquadram em um grupo corporativo, geralmente envolvendo uma empresa-mãe e muitas subsidiárias. Freqüentemente, um conglomerado é uma empresa multissetorial e, muitas vezes, grande e multinacional.

A conglomeração começou a se tornar comum na década de 1950 porque era e ainda é uma maneira conveniente para as empresas-mãe operarem várias empresas relacionadas ou complementares em conjunto umas com as outras.

Em teoria, os conglomerados oferecem economias de escala por meio de maior acesso aos mercados de capitais e uma fonte de financiamento mais barata. O conglomerado tornou-se cada vez mais popular na década de 1960 devido a uma combinação de taxas de juros baixas e um mercado em baixa recorrente, que permitia aos conglomerados comprar empresas em aquisições alavancadas, às vezes com valores temporariamente deprimidos.

Uma das principais razões para a conglomeração é a criação de algo novo a partir das energias combinadas de várias empresas para produzir bens e serviços independentes sob a gestão de uma empresa-mãe.

Outra razão para a conglomeração é a execução do conceito de diversificação pela combinação de duas firmas menores. A união permite que a matriz, maior e recém-formada, diversifique sua oferta de produtos, o que a ajuda a alcançar uma base nova e mais ampla de clientes. Em última análise, tudo se resume a produtividade e receita.

Desvantagens da Conglomeração

Uma das principais batidas no conglomerado é a vulnerabilidade potencial que vem com a possibilidade de se espalhar muito. Quando várias empresas estão produzindo bens e serviços de forma independente que devem ser agrupados e distribuídos por uma empresa-mãe, um elo fraco no sistema pode derrubar um conglomerado.

A crítica comum ao conglomerado são as camadas adicionais de gerenciamento, falta de transparência, questões de cultura corporativa, mensagens de marca misturadas e risco moral causado por empresas grandes demais para falir.

Em última análise, a equipe de gestão é responsável por garantir que isso não aconteça. Além disso, é essencial que a administração prove aos acionistas e ao mundo financeiro em geral que várias empresas diversas que operam sob o mesmo guarda-chuva são melhores do que seriam se continuassem como entidades separadas.

Como os fundos mútuos passaram a dominar as carteiras de investimento, a diversificação foi alcançada muito mais barato do que com fusões e aquisições corporativas (M&A), pelo menos do ponto de vista dos investidores, enfraquecendo assim a necessidade de modelos de negócios de conglomerados.

Como ocorre a conglomeração

A conglomeração ocorre quando uma empresa decide comprar outra empresa e possivelmente outras empresas depois disso. Os motivos pelos quais uma empresa compraria outra são muitos.

A empresa compradora pode buscar diversificação em seus negócios para reduzir o risco de mercado, pode ver uma empresa não operando em sua melhor capacidade e acreditar que poderia ser melhor administrada, ou adquire uma empresa semelhante que seja diferente o suficiente para permitir o acesso a novos clientes e mercados.

Quando uma empresa compra outra empresa, isso é conhecido como fusão ou aquisição. Uma fusão é considerada igual quando duas empresas se unem, enquanto uma aquisição é quando uma empresa adquire diretamente a outra. Quando a empresa que está sendo adquirida não deseja ser comprada, mas o faz independentemente, é conhecido como uma aquisição hostil.

Existem três métodos principais de pagamento por uma aquisição. Isso pode ser feito com pagamento à vista, com a compra de ações da empresa que está sendo adquirida ou uma combinação de ambos. As compras de ações são as mais comuns.

Exemplos do mundo real

Exemplos de conglomerados são Berkshire Hathaway, Amazon, Alphabet, Facebook, Procter & Gamble, Unilever, Diageo, Johnson & Johnson e Warner Media.

Todas essas empresas possuem muitas subsidiárias. Algumas possuem subsidiárias que estão todas no mesmo setor, como a Diageo com foco em bebidas alcoólicas, enquanto outras são diversificadas, como a Amazon, que possui a mercearia Whole Foods, Goodreads, um site de catalogação social de livros, Zappos, uma varejista de calçados, e muitas outras subsidiárias.