Setor de Conglomerados

O que é o setor de conglomerados?

O setor de conglomerados se refere ao grupo de ações no mercado que consiste em grandes corporações que detêm uma variedade de subsidiárias diversas e às vezes não relacionadas. Como muitos conglomerados mantêm negócios não relacionados entre si e podem não ser concorrentes diretos, o setor em si é bastante difícil de analisar como um grupo de pares.

Entendendo o Setor de Conglomerados

Os conglomerados são grandes holdings compostas por unidades de negócios diversas e não relacionadas. Embora os conglomerados e as empresas que os compõem possam participar de um ou mais setores de mercado do Global Industry Classification Standard (GICS), algumas análises consideram útil segmentar os conglomerados em seus próprios setores para interpretar o desempenho a fim de desenvolver suas estratégias de investimento.

Participar de diversos negócios pode ajudar um conglomerado a diversificar os riscos de estar em um único mercado. Isso também pode ajudar os pais a reduzir os custos operacionais totais e exigir menos recursos. Mas também há momentos em que essa empresa se torna muito grande que perde eficiência. Para lidar com isso, o conglomerado pode desinvestir. Isso é conhecido como a “maldição da grandeza” do conglomerado.

Existem muitos tipos diferentes de conglomerados mais especializados no mundo hoje, desde a manufatura até a mídia e alimentos. Um conglomerado de mídia pode começar possuindo vários jornais e, em seguida, comprar estações de rádio e televisão e editoras de livros. Um conglomerado de alimentos pode começar vendendo batatas fritas. A empresa pode decidir diversificar, comprando uma empresa de refrigerantes, e então expandir ainda mais comprando outras empresas que fabricam produtos alimentícios diferentes.

O desempenho dos espelhos do sector de conglomerados o desempenho de grandes índices como o índice S & P 500, em parte porque conglomerados tais como 3M ( MMM ), Berkshire Hathaway ( BRK. A, BRK. B ), e General Electric ( GE ) são bem -representado.

Diminuição da popularidade do setor de conglomerados

Os conglomerados alcançaram proeminência mundial em meados do século 20, à medida que o comércio nacional e internacional se expandia e as grandes corporações começaram a diversificar seus negócios, ostensivamente como meio de proteção contra a volatilidade do mercado. Em alguns casos, os conglomerados distribuem suas participações em uma ampla gama de negócios que têm pouco ou nenhum relacionamento entre si, mas muitos conglomerados se concentram em empresas que atendem a um único setor, como energia, produtos alimentícios ou aeroespacial.

Nas últimas décadas, a proeminência dos conglomerados diminuiu por uma série de razões, incluindo o valor da separação das subsidiárias de um conglomerado e a variação dos rendimentos de dividendos que resultam da exposição em uma variedade de setores diferentes.  

Em muitos casos, as vantagens financeiras que deram origem à formação de muitos conglomerados na década de 1960 começaram a se desgastar na década de 1980. Especialmente como as taxas de juros foram ajustadas em resposta ao aumento constante da inflação e o desempenho das participações de conglomerados não melhorou especialmente, as empresas começaram a alienar suas participações e estreitar o foco dos setores em que participavam.

Além disso, o tamanho de um conglomerado também pode prejudicar o desempenho de suas ações e está sujeito a um desconto de conglomerado, que resulta em um conglomerado sendo avaliado em menos do que a soma de suas participações.

O Setor de Conglomerados e o Padrão Global de Classificação da Indústria

O Global Industry Classification Standard estabeleceu um sistema de classificação de indústrias, identificando 11 setores de primeira linha, que são subcategorizados em 24 grupos de indústrias, 69 indústrias e 158 sub-indústrias.  O setor de conglomerados não é formalmente reconhecido nesta estrutura de classificação.

Os 11 setores GICS de nível superior são:

• Energia
• Materiais
• Industriais
• Consumidor Discricionário
• Bens de consumo
• Assistência médica
• Finanças
• Tecnologia da Informação
• Serviços de comunicação
• Serviços de utilidade pública
• Imobiliário