O Conference Board (CB)
O que é Conference Board (CB)?
O Conference Board (CB) é um think tank econômico dirigido por membros. Fundada em 1916, esta organização de pesquisa sem fins lucrativos é uma fonte privada amplamente citada de inteligência de negócios.
Com sede em Nova York, com escritórios na Bélgica, China e Canadá, o CB tem como objetivo se aprofundar nas questões que as empresas enfrentam diariamente. Essas preocupações cotidianas podem incluir o crescimento de primeira linha em um ambiente econômico em constante mudança e padrões de governança corporativa.
De acordo com o site do Conference Board, a agenda principal é ajudar os líderes a navegar pelas questões mais significativas que os negócios enfrentam, para ajudar esses líderes a servir melhor a sociedade em geral. O grupo atinge esse objetivo refletindo as contribuições e os desafios do mundo real de sua base de membros.
Apesar de sua presença destacada, o Conference Board mantém uma postura fortemente apolítica, conforme seu regimento, que estabelece que o BC não pode intervir em qualquer campanha política, ou em nome de candidato a cargo público.
Como funciona o Conference Board
Os indicadores de ciclo de negócios (BCI) do Conference Board têm como objetivo fornecer formas de analisar as expansões e contrações do ciclo econômico. O Índice Composto de Indicadores Principais é um dos três componentes do BCI; os outros dois são o índice composto de indicadores coincidentes e o índice composto de indicadores defasados. Uma vez que o componente de indicadores antecedentes tenta julgar o estado futuro da economia, é de longe o mais amplamente seguido. Mas antes de explorarmos seus componentes e as maneiras como são interpretados, vamos dar uma olhada em alguns antecedentes do BCI geral.
Após o desastre da Grande Depressão, os economistas estavam procurando ansiosamente por maneiras de detectar a próxima desaceleração econômica. O desenvolvimento do BCI começou na década de 1930, quando Arthur Burns e Wesley Mitchell, do National Bureau of Economic Research (NBER), começaram a fazer experiências com os padrões que apareciam nos dados do NBER. Eles chamaram esses padrões de ciclos de negócios e, em seu livro de 1946 “Measuring Business Cycles”, os descreveram como “expansões ocorrendo quase ao mesmo tempo em muitas atividades econômicas, seguidas por recessões, contrações e renascimentos gerais semelhantes que se fundem na fase de expansão do próximo ciclo. “
Principais vantagens
- Qualquer empresa pode se inscrever para ser membro do Conference Board – grandes ou pequenas empresas.
- A organização distribui para 2.000 empresas em vários setores e geografias, por meio de reuniões ponto a ponto.
- O Conference Board é talvez mais conhecido pelo Consumer Confidence Index ® (CCI).
- Os dados do conselho, incluindo recursos diversos e exclusivos, fornecem ferramentas vitais para líderes da indústria e de negócios em todo o mundo.
Esta pesquisa inicial representa o início do estudo do ciclo de negócios por meio de indicadores econômicos. Muito do desenvolvimento seguinte desta ‘abordagem de indicador’ foi realizado no NBER sob a supervisão do Dr. Geoffrey Moore, um pesquisador de economia que desenvolveu o conceito de indicadores de ciclo de negócios principais, atrasados e coincidentes, e ainda é considerado o “pai dos indicadores antecedentes. “
No final da década de 1960, o Departamento de Comércio dos Estados Unidos estava produzindo material semelhante ao modelo do atual BCI do conselho. O CB tornou-se o editor oficial do BCI, substituindo o governo, em dezembro de 1995. Hoje, ele lança o BCI para o México, França, Reino Unido, Coreia do Sul, Japão, Alemanha, Austrália, Espanha e Estados Unidos.
Metodologia por trás dos índices do BCI
Os três índices BCI são chamados de índices compostos porque incorporam vários componentes de dados. De acordo com seu relatório “Using Cyclical Indicators” (2004), o conselho faz seis considerações ao escolher um componente cíclico apropriado para qualquer índice. Essas seis considerações são realizadas com os seguintes seis testes estatísticos e econômicos:
- Conformidade: a série de dados deve estar em conformidade de forma consistente em relação ao ciclo de negócios.
- Tempo consistente: A série deve exibir um padrão de tempo consistente como indicador principal, coincidente ou atrasado.
- Significância econômica: seu tempo cíclico deve ser economicamente lógico.
- Adequação estatística: Os dados devem ser coletados e processados de forma estatisticamente confiável.
- Suavidade: Seus movimentos mensais não devem ser muito erráticos.
- Moeda: as séries devem ser publicadas em uma programação razoavelmente rápida, de preferência mensalmente.
O relatório segue qualificando os seguintes critérios:
Por esses padrões, estritamente aplicados, relativamente poucas séries temporais individuais são aprovadas. Nenhuma série trimestral se qualifica por falta de moeda. Muitas séries mensais carecem de suavidade. Na verdade, não há uma série temporal única que se qualifique totalmente como um indicador cíclico ideal.
Portanto, como poucos componentes individuais atendem a todos os seis critérios, o Conference Board compila vários componentes em cada um dos índices do BCI.
Metodologia do Índice de Indicadores Principais
O Índice de Indicadores Principais incorpora os dados de 10 publicações econômicas (que analisamos abaixo) que tradicionalmente atingiram o pico ou chegaram ao fundo antes do ciclo de negócios. A fórmula exata para calcular as mudanças no índice principal é bastante complexa, mas não é necessária para compreender o indicador de nossa perspectiva aqui.
É calculada a média de cada um dos 10 componentes e um fator de padronização é aplicado para equalizar a volatilidade. (Você pode encontrar os fatores de padronização atuais aqui.) Em 1996, o valor do Índice de Indicadores Principais foi reformulado para representar o valor médio de 100, e o BC divulga os dados mensalmente. Abaixo estão os dez componentes que compõem o indicador composto (os gráficos de cada componente podem ser encontrados aqui ).
Os 10 componentes do Conference Board
- Horas semanais médias (manufatura): Ajustes nas jornadas de trabalho dos funcionários existentes geralmente são feitos antes de novas contratações ou dispensas, razão pela qual a medida de horas semanais médias é um indicador antecedente para mudanças no desemprego.
- Média semanal de pedidos de auxílio-desemprego para o seguro-desemprego: o BC inverte o valor desse componente de positivo para negativo porque uma leitura positiva indica uma perda de empregos. Os dados iniciais de pedidos de seguro-desemprego são mais sensíveis às condições de negócios do que outras medidas de desemprego e, como tal, lideram os dados mensais de desemprego divulgados pelo Departamento do Trabalho.
- Novos pedidos do fabricante para bens / materiais de consumo: Este componente é considerado um indicador importante porque os aumentos nos novos pedidos de bens / materiais de consumo geralmente significam mudanças positivas na produção real. Os novos pedidos diminuem o estoque e contribuem para os pedidos não atendidos, um precursor da receita futura.
- Desempenho do fornecedor (índice de difusão de entregas mais lentas): Este componente mede o tempo que leva para entregar pedidos a empresas industriais. O desempenho do fornecedor lidera o ciclo de negócios porque um aumento no tempo de entrega pode indicar uma demanda crescente por suprimentos de manufatura. O desempenho do fornecedor é medido por uma pesquisa mensal da National Association of Purchasing Managers (NAPM). Este índice de difusão mede metade dos entrevistados relatando nenhuma mudança e todos os entrevistados relatando entregas mais lentas.
- Novos pedidos do fabricante para bens de capital não relacionados à defesa: como afirmado acima, os novos pedidos lideram o ciclo de negócios porque aumentos nos pedidos geralmente significam mudanças positivas na produção real e talvez aumento da demanda. Esta medida é a contrapartida do produtor de novos pedidos de bens de consumo e componente de materiais (# 3).
- Licenças de construção para novas unidades habitacionais privadas: as licenças de construção significam construção futura e a construção avança em relação a outros tipos de produção, tornando este um indicador importante.
- The Standard & Poor’s 500 Stock Index: O S&P 500 é considerado um indicador importante porque as mudanças nos preços das ações refletem as expectativas dos investidores para o futuro da economia e das taxas de juros. O S&P 500 é uma boa medida do preço das ações, pois incorpora as 500 maiores empresas dos Estados Unidos.
- Oferta de moeda (M2): A oferta de moeda mede os depósitos à vista, cheques de viagem, depósitos de poupança, moeda, contas do mercado monetário e depósitos a prazo de pequena denominação . Aqui, o M2 é ajustado pela inflação por meio do deflator publicado pelo governo federal no relatório do PIB. Os empréstimos bancários, um fator que contribui para os depósitos em conta, geralmente diminuem quando a inflação aumenta mais rapidamente do que a oferta de moeda, o que pode tornar a expansão econômica mais difícil. Assim, um aumento dos depósitos à vista indicará expectativas de aumento da inflação, resultando em redução dos empréstimos bancários e aumento da poupança.
- Spread da taxa de juros (meta de 10 anos do Tesouro vs. Federal Funds): O spread da taxa de juros é freqüentemente referido como a curva de rendimento e implica a direção esperada das taxas de juros de curto, médio e longo prazo. Mudanças na curva de juros têm sido os preditores mais precisos de desacelerações no ciclo econômico. Isso é particularmente verdadeiro quando a curva se inverte – ou seja, quando se espera que os retornos de longo prazo sejam menores do que as taxas de curto prazo.
- Índice de expectativas do consumidor: este é o único componente dos indicadores antecedentes baseado exclusivamente nas expectativas. Este componente lidera o ciclo de negócios porque as expectativas do consumidor podem indicar gastos futuros do consumidor ou aperto. Os dados para este componente vêm do Survey Research Center da Universidade de Michigan e são divulgados uma vez por mês.
A Metodologia do Índice de Indicadores Coincidentes
O Índice Composto de Indicadores Coincidentes inclui quatro conjuntos de datas de dados econômicos cíclicos. Esses componentes foram escolhidos porque geralmente estão em sintonia com o ciclo econômico atual. As séries de dados econômicos são calculadas para suavidade e a volatilidade de cada uma é então equalizada usando um fator de padronização predeterminado, que é atualizado uma vez por ano.
Os Quatro Componentes
- Empregados em folhas de pagamento não agrícolas: divulgado pelo Bureau of Labor Statistics, esse componente é conhecido como “emprego na folha de pagamento”. Os trabalhadores a tempo inteiro, a tempo parcial, permanentes ou temporários são contabilizados igualmente. Esta série é considerada o indicador mais amplamente seguido da saúde da economia dos Estados Unidos.
- Renda pessoal, menos pagamentos de transferência: Esta é uma medida de todas as fontes de renda, ajustadas pela inflação, para medir os salários reais e outros rendimentos. Os pagamentos da Previdência Social estão excluídos. Esta medida ajusta os acréscimos salariais menos os desembolsos (WALD) para suavizar os bônus sazonais. O componente de renda pessoal mede tanto a saúde geral da economia quanto os gastos agregados.
- Índice de Produção Industrial: Utilidades de gás e eletricidade, mineração e produção de manufatura são medidos em uma base de valor agregado. As fontes de dados industriais contribuem com valores de remessas, níveis de emprego e contagens de produtos. Essa medida de valor agregado captou a maior parte dos movimentos da produção industrial total.
- Vendas de manufatura e comércio: os dados vêm dos cálculos da Renda Nacional e da Conta do Produto e tentam capturar os gastos reais.
A Metodologia do Índice de Indicadores de Retardo
O Índice de Indicadores Retardados é composto por sete séries econômicas que historicamente registram uma mudança após a mudança ter ocorrido. Os sete componentes defasados são calculados em média para suavizar seus resultados e ajustados para a volatilidade.
Os Sete Componentes
- A duração média do desemprego: representa o número médio de semanas que uma pessoa desempregada esteve sem trabalho. O valor é invertido para indicar uma leitura mais baixa durante uma recessão e uma leitura mais alta durante uma expansão. Este é um indicador atrasado porque as pessoas têm mais dificuldade em encontrar um emprego depois que uma recessão já começou.
- I nventories-se as vendas ratio: A relação do inventário-à-vendas é construído pelo Departamento de Departamento de Comércio of Economic Analysis (BEA) e representa fabricação, dados de atacado e varejo empresas. A proporção é ajustada pela inflação. O aumento do estoque pode significar que as estimativas de vendas foram perdidas, indicando uma economia em desaceleração.
- Uma mudança no custo do trabalho por unidade de produção (manufatura): Construída pela CB usando várias fontes de dados de remuneração de funcionários na manufatura, os valores de entrada vêm de organizações como o BEA e o Conselho de Governadores do Federal Reserve. O número final representa a taxa de variação da remuneração do emprego em comparação com a produção industrial. Quando a economia está em recessão, a produção industrial freqüentemente desacelera mais rápido do que os custos da mão de obra.
- A taxa básica de juros média (bancos): Este componente é compilado pelo conselho de governadores do Fed. Mudanças na taxa de juros de empréstimos interbancários tendem a ficar atrás da atividade econômica geral porque o Comitê Federal de Mercado Aberto define essa taxa de juros em resposta ao crescimento econômico e à inflação.
- Empréstimos comerciais e industriais em aberto: Registra o valor total dos empréstimos e papéis comerciais em aberto , uma vez corrigido pela inflação. Os dados vêm do conselho de governadores do Fed. Por causa do declínio associado nos lucros corporativos, a demanda por empréstimos tende a atingir o pico mais tarde do que a economia em geral. Este componente pode atrasar a recuperação em um ano ou mais.
- O rácio entre o crédito a prestações ao consumidor e o rendimento pessoal: este rácio mede a relação entre a dívida do consumidor e os rendimentos e vem do conselho de governadores do Fed. O endividamento do consumidor tende a demorar porque as pessoas hesitam em assumir novas dívidas até que tenham certeza de que seu nível de renda é sustentável.
- Serviços de índice de preços ao consumidor (IPC): este componente vem do Bureau of Labor Statistics. Os aumentos nos preços de produtos de serviços relacionados ao consumidor geralmente ocorrem no início de uma recessão. O IPC representa os preços que já mudaram, portanto, esse componente fica atrás de outros indicadores econômicos.
O Conference Board publica um relatório mensal denominado Consumer Confidence Index ®. Ele reflete as condições comerciais prevalecentes e os desenvolvimentos prováveis para os próximos meses. O Índice de confiança do consumidor detalha as atitudes e intenções de compra do consumidor, com dados divididos por idade, renda e região. O Conference Board categoriza seu conteúdo de acordo com os vários centros ou esferas de concentração que enfrentam as empresas. Essas divisões incluem:
- O Comitê de Desenvolvimento Econômico
- Governança corporativa
- Economia, Estratégia e Finanças
- Capital humano
- Marketing e Comunicações
Cada um desses centros oferece um conjunto exclusivo de valiosos materiais de pesquisa e referência, blogs, white papers e podcasts. No entanto, talvez o portal mais valioso seja o de Dados e Análise do conselho. Os usuários podem encontrar os dados mais recentes do CCI e dos Principais Indicadores Econômicos, que foram um conjunto de dados divulgados pelo governo até 1995. Os usuários também acharão o calendário de Lançamentos Econômicos programados do conselho insubstituível.
Exemplo do Conference Board
Ao longo do ano, o CB patrocina várias conferências mundiais, que enfocam uma variedade de temas e tópicos, tais como:
- Benefícios e remuneração dos funcionários
- Estratégias de gestão de talentos
- Saúde do empregado
- Liderança
- Coaching Executivo
- Joint ventures e alianças estratégicas
- Diversidade e Inclusão
- Integração de fusão
O BC não participa de nenhum acordo que possa aparecer como apoio ou oposição a um candidato. Além disso, eles não fazem o seguinte:
- Contribua para um comitê de campanha, um candidato, um partido político ou um Comitê de Ação Política.
- Publicar ou distribuir declarações por escrito ou fazer declarações orais em nome ou em oposição a um candidato.
- Nem pagam salários ou despesas de trabalhadores de campanha.
- Permitir o uso de seus telefones, computadores, instalações ou outros ativos para atividades de campanha política.