Commodity ETF - KamilTaylan.blog
22 Junho 2021 18:10

Commodity ETF

O que é um ETF de commodities?

Um ETF de commodities é um fundo negociado em bolsa (ETF) investido em commodities físicas, como produtos agrícolas, recursos naturais e metais preciosos. Um ETF de commodities é geralmente focado em uma única commodity mantida em armazenamento físico ou em investimentos em contratos futuros de commodities.

Outros ETFs de commodities rastreiam o desempenho de um amplo índice de commodities que inclui muitas commodities individuais que representam uma combinação de armazenamento físico e posições de derivativos.

Principais vantagens

  • Um ETF de commodities rastreia os preços de commodities ou índices de commodities.
  • Um investidor que compra um ETF de commodity geralmente não possui um ativo físico, mas sim um conjunto de contratos lastreados pela commodity.
  • Os ETFs de commodities são populares porque oferecem aos investidores exposição a commodities sem a necessidade de aprender como comprar futuros ou outros tipos de produtos derivados. 
  • Os tipos populares de commodities incluem metais preciosos, como ouro e prata e petróleo e gás.

Compreendendo ETFs de commodities

Os ETFs geralmente consistem em ações públicas relacionadas a uma economia, índice de mercado, setor ou indústria específica. Os ETFs normais são compostos por um conjunto de títulos vinculados por um perfil de investimento semelhante. Em vez de títulos subjacentes como ações públicas, os ETFs de commodities são compostos de contratos futuros ou lastreados em ativos que acompanham o desempenho de uma commodity ou grupo de commodities em particular.

Quando um investidor compra um ETF de commodity, ele normalmente não possui o ativo físico, mas, em vez disso, possui um conjunto de contratos garantidos pela própria commodity. Uma vez que muitos ETFs de commodities usam alavancagem por meio da compra de contratos de derivativos, eles podem ter grandes porções de caixa não investidos, que são usados ​​para comprar títulos do Tesouro ou outros ativos quase livres de risco.

Os fundos de commodities geralmente criam seus próprios índices de referência que podem incluir apenas produtos agrícolas, recursos naturais ou metais. Como tal, muitas vezes há erros de rastreamento em torno de índices de commodities mais amplos, como o Dow Jones AIG Commodity Index. Mesmo assim, qualquer commodity ETF deve ser investido passivamente, uma vez que a metodologia do índice subjacente esteja em vigor. Os ETFs de commodities cresceram em popularidade porque oferecem aos investidores exposição a commodities sem exigir que os investidores aprendam como comprar futuros ou outros produtos derivados.



Vale a pena pesquisar ETFs de commodities, pesquisar o conceito geral em grande detalhe e observar o ETF de commodities por um tempo para ver como ele progride à medida que o mercado muda. 

Notas negociadas em bolsa de commodities (ETNs)

Muitas vezes confundido com ETFs, uma nota negociada em bolsa (ETN) é um instrumento de dívida emitido por um banco. É uma dívida sênior  sem garantia  com  data de vencimento  e garantida pelo  emissor. Os ETNs procuram igualar os retornos de um ativo subjacente e o fazem empregando diferentes estratégias, incluindo a compra de ações, títulos e opções. As vantagens dos ETNs são que não há  erro de rastreamento  entre o ETN e o ativo que ele está rastreando e eles recebem melhor tratamento tributário porque um investidor paga apenas ganhos de capital regulares   quando é vendido. O principal risco envolvido nos ETNs é a qualidade do crédito da instituição emissora.

Exemplo de um ETF de commodities

Os ETFs de commodities rastreiam uma ampla gama de commodities subjacentes, algumas das quais incluem metais preciosos, petróleo e gás natural. Além disso, outros ETFs de commodities rastreiam uma cesta diversificada de commodities. Os investidores devem sempre fazer suas próprias pesquisas, mas alguns dos melhores ETFs de commodities são metais preciosos como ouro e prata. Esses são ETFs populares porque a commodity subjacente não pode estragar ou estragar. 

As ações SPDR Gold (GLD) e iShares Silver Trust (SLV) são dois dos maiores ETFs de ouro e prata. O SPDR Gold Shares ETF tem uma taxa de despesas de 0,4%, e o iShares Silver Trust tem uma taxa de despesas de 0,5%.

Outro tipo popular de ETF de commodities é o petróleo e o gás natural. No entanto, uma vez que o petróleo e o gás não podem ser armazenados como metais preciosos, esses ETFs investem em contratos futuros em vez da própria commodity. O ETF SPDR S&P de Exploração e Produção de Petróleo e Gás tem um portfólio diversificado de 60 empresas produtoras de petróleo e gás e tem uma taxa de despesa anual de 0,35%.

Alguns investidores gostam de aumentar a diversificação por meio de ETFs de commodities diversificadas. Esses ETFs, como o ETF iShares MSCI Global Agriculture Producers, rastreia o United States Commodity Index.

Riscos exclusivos de investimentos em ETF de commodities

Os mercados de commodities geralmente estão em um de dois estados diferentes:  contango  ou  atraso. Quando os futuros estão em contango, os preços de um determinado futuro são mais altos no futuro do que agora. Quando os futuros estão em atraso, os preços de uma mercadoria são mais altos agora do que no futuro.

Quando um mercado de futuros está em contango, o risco de rolagem é “negativo”, o que significa que um ETF de commodity estará vendendo futuros com preços mais baixos que estão expirando e comprando futuros com preços mais altos, o que é conhecido como “rendimento de rolagem negativo”. O custo de adicionar futuros com preços mais elevados reduz os retornos e atua como um obstáculo para o ETF, impedindo-o de rastrear com precisão o preço à vista da mercadoria.

Existem ETFs de commodities que buscam estratégias em escada e estratégias otimizadas que são projetadas para evitar os riscos apresentados por um mercado que está em contango. Uma estratégia em escada usa futuros com várias datas de vencimento, o que significa que nem todos os contratos futuros são substituídos de uma vez. Uma estratégia otimizada tenta escolher contratos futuros que tenham o contango mais suave e o backwardation mais acentuado em uma tentativa de minimizar custos e maximizar rendimentos. Ambas as abordagens podem minimizar os custos, mas o fazem às custas de realmente rastrear e potencialmente se beneficiar dos movimentos de curto prazo no preço da commodity subjacente. Como tal, eles podem ser mais adequados para investidores de longo prazo mais avessos ao risco.

Quando um mercado de futuros está em atraso, o risco de rolagem é “positivo”, o que significa que um ETF de commodity estará vendendo futuros com preços mais altos que estão expirando e comprando futuros com preços mais baixos, criando o que é conhecido como “rendimento de rolagem positivo”.

Independentemente da condição em que se encontra o mercado de futuros, os ETFs de commodities baseados em futuros incorrem em despesas maiores devido à necessidade de rolar constantemente os contratos de futuros. Os rácios de despesas para ETFs de commodities baseados em futuros desalavancados variam normalmente de 0,50% -1,00%, mas variam de fundo para fundo e de commodity para commodity. Esteja ciente de que os índices de despesas de fundos de commodities alavancados normalmente começam em 1,00% e podem frequentemente variar mais.

Um risco adicional que os ETFs de commodities baseados em futuros enfrentam é que, em vez de simplesmente rastrear os preços de commodities, os ETFs podem influenciar os próprios preços de futuros devido à necessidade de comprar ou vender um grande número de contratos futuros em horários previsíveis, conhecido como “cronograma de rolagem”. Isso também coloca os ETFs à mercê dos comerciantes, que podem aumentar ou diminuir os preços em antecipação às ordens de negociação do ETF. Finalmente, os ETFs podem ser limitados no tamanho das posições de commodities que podem assumir devido aos regulamentos de negociação de commodities.