22 Junho 2021 18:09

Fundo Misto

O que é um fundo misto?

Um fundo misto é uma carteira que consiste em ativos de várias contas que são combinados. Os fundos mesclados existem para reduzir os custos de gerenciamento das contas constituintes separadamente.

Os fundos combinados são um tipo de fundo comum que não está listado publicamente ou disponível para investidores individuais de varejo. Em vez disso, são usados ​​em planos de aposentadoria fechados, fundos de pensão, apólices de seguro e outras contas institucionais.

Principais vantagens

  • Um misto é quando um gestor de investimentos acumula dinheiro de vários investidores e o combina em um fundo.
  • Como os fundos mútuos, os fundos mistos são supervisionados e administrados por gerentes de portfólio que investem em uma variedade de títulos.
  • Ao contrário dos fundos mútuos, os fundos mistos normalmente não são regulamentados pela SEC.
  • Os fundos misturados não são negociados publicamente e não estão disponíveis para compra individual; em vez disso, eles aparecem em contas institucionais como pensões, planos de aposentadoria e apólices de seguro.

Compreendendo um Fundo Misto

A fusão envolve a combinação de ativos contribuídos por investidores em um único fundo ou veículo de investimento. A mistura é a principal característica da maioria dos fundos de investimento. Também pode ser usado para combinar vários tipos de contribuições para vários fins

De muitas maneiras, os fundos mistos são semelhantes aos fundos mútuos. Ambos são geridos profissionalmente por um ou mais gestores de fundos. Ambos os tipos de fundos investem em instrumentos financeiros básicos, como ações, títulos ou uma combinação de ambos. Além disso, como os fundos mútuos, os investimentos em fundos combinados se beneficiam de economias de escala, que permitem custos de negociação mais baixos por dólar de investimento, e diversificação, o que reduz o risco do portfólio.

Supervisão de fundos combinados

Uma diferença importante e importante, no entanto, é que os fundos combinados não são regulamentados pela Securities and Exchange Commission (SEC), o que significa que não são obrigados a apresentar uma variedade de divulgações extensas. Os fundos mútuos, por outro lado, devem se registrar na SEC e cumprir o Investment Company Act de 1940, o que lhes confere onerosas exigências de divulgação. No entanto, os fundos combinados não são completamente desprovidos de supervisão: eles estão sujeitos à revisão pelo Escritório de Controladoria da Moeda dos Estados Unidos, bem como por reguladores estaduais individuais.

Embora os fundos mútuos tenham um prospecto, os fundos mistos têm uma Descrição do Plano Resumido (SPD) que oferece mais detalhes, descrevendo os objetivos do fundo, a estratégia de investimento e a experiência de seus administradores. O documento SPD estabelece os direitos e obrigações que os participantes e beneficiários do plano podem esperar. Qualquer participante de um fundo misto leia o SPD com atenção.

Prós e contras de fundos combinados

O menor grau de regulamentação resulta em menores despesas legais e custos operacionais para um fundo misto. Quanto mais baixos os custos, menor será o impacto sobre os retornos de um fundo. Se um fundo misto e um fundo mútuo comparável apresentassem exatamente o mesmo desempenho bruto, o retorno líquido do fundo misto provavelmente seria melhor porque suas despesas eram menores do que as do fundo mútuo.

Uma desvantagem dos fundos misturados é que eles não têm símbolos de cotação e não são negociados publicamente. Essa falta de informações públicas pode tornar difícil para os investidores externos rastrear os ganhos de capital, dividendos e receita de juros do fundo. Com fundos mútuos, essas informações são muito mais transparentes.

Prós

  • Gerenciado profissionalmente

  • Portfólio diversificado

  • Taxas e despesas mais baixas

  • Economias de escala

Contras

  • Ilíquido

  • Menos transparente / difícil de rastrear

  • Não regulado pela SEC

  • Disponibilidade limitada

Exemplo do mundo real de um fundo misto

Como um fundo mútuo, o Fidelity Contrafund Commingled Pool tem um gerente de portfólio e divulga publicamente informações pertinentes por meio de relatórios trimestrais. Um fundo de ações, concentra-se em ações de crescimento de grande capitalização, com grande peso em tecnologia da informação, serviços de comunicação, empresas financeiras e saúde. Em 31 de março de 2019, possuía US $ 22,6 bilhões em ativos.

O Contrafund Commingled Pool tem um índice de despesas de 0,43%, inferior ao índice de despesas médio de fundos mútuos – incluindo sua contraparte de fundos mútuos, o Fidelity Contrafund (FCNTX), com seu índice de despesas de 0,82%. Desde a sua criação em 2014, o fundo teve uma rentabilidade anualizada de 11,96%. Um hipotético $ 10.000 investido no fundo valeria $ 18.000 contra $ 17.161 para o mesmo investimento no índice S&P 500.

Commingling ilegal

Em alguns casos, a mistura de fundos pode ser ilegal. Isso geralmente ocorre quando um gerente de investimentos combina o dinheiro do cliente com o seu próprio ou com o da empresa, violando um contrato. Os detalhes de um   acordo de gestão de ativos são normalmente descritos em um contrato de gestão de investimentos. Um gerente de investimentos tem a responsabilidade fiduciária de gerenciar ativos de acordo com certas especificações e padrões. Os ativos que devem ser administrados separadamente não podem ser misturados pelo consultor de investimentos.

Outras situações também podem surgir em que as contribuições fornecidas por um indivíduo ou cliente devem ser gerenciadas com cuidado especial. Isso pode ocorrer em processos judiciais, contas de clientes corporativos e transações imobiliárias.

 

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