Mercado de escolha
O que é um mercado de escolha?
Um mercado de escolha é um mercado em que o spread bid-ask para um determinado instrumento financeiro é zero. Também conhecido como mercado bloqueado, é uma circunstância rara e geralmente de curta duração.
Principais vantagens
- Em um mercado de escolha, o spread bid-ask de um título é zero, o que significa que um instrumento financeiro pode ser comprado pelo mesmo preço que custaria para vendê-lo.
- Um mercado de escolha, também chamado de mercado bloqueado, é uma ocorrência incomum e tipicamente de curto prazo, pois normalmente há um spread entre o preço de compra e o de venda.
- Os reguladores veem um mercado de escolha como uma violação das regras de mercado que exigem que os investidores recebam os próximos e melhores preços disponíveis ao negociar.
- Como tal, a Securities and Exchange Commission proibiu os mercados bloqueados em 2007, apesar das críticas de que isso retarda a inovação e torna mais difícil e mais caro para os investidores comprarem títulos.
Compreendendo um mercado de escolha
Em um mercado de escolha, um instrumento financeiro pode ser comprado pelo mesmo preço que pode ser vendido. Normalmente, há uma diferença entre o preço mais alto que um comprador paga por um título e o preço mais baixo que um vendedor aceita.
Os mercados de escolha são raros nos mercados financeiros, já que a maioria dos instrumentos financeiros é negociada com um spread entre a oferta e a venda. Um mercado de escolha geralmente ocorre quando há extrema liquidez nos mercados e um número limitado de intermediários.
Um mercado de escolha pode ocorrer, por exemplo, em um mercado de corretagem de balcão no qual um lado paga apenas corretagem, ou quando os títulos da NASDAQ são negociados antes da abertura.
Um mercado que mais se assemelha a um mercado de escolha é o Forex, ou troca de moeda, em que alguns pares de moedas são negociados com um spread de apenas uma fração de um por cento. Por exemplo, o spread entre o dólar americano e o euro é geralmente de apenas 1 ponto base ou 0,01%.
Considerações Especiais
A Securities and Exchange Commission (SEC) considera que uma escolha ou mercado bloqueado viola as regras de mercado justas e ordenadas, o que exige que os compradores e vendedores recebam os próximos e melhores preços disponíveis ao negociar títulos. Os regulamentos da SEC exigem que as bolsas nacionais não exibam uma cotação que indique um mercado bloqueado.
A SEC aprovou o Sistema de Regulação do Mercado Nacional em 2007, que baniu os mercados bloqueados em um esforço para criar um meio mais ordenado e competitivo para os investidores transferirem o risco no mercado secundário.
Os críticos das políticas argumentam que a proibição de mercados bloqueados sufoca a inovação e as regulamentações não alcançam o efeito pretendido. A proibição de mercados bloqueados torna mais difícil e mais caro para os investidores comprar ações. Em vez disso, é provável que um processador de informações de títulos exiba informações de compra e venda incorretas para um determinado título. Isso pode levar as trocas a recusar pedidos porque estão contando com informações de preços imprecisas.
Os negociantes de alta frequência podem ser capazes de contornar as restrições de mercado bloqueadas, permitindo-lhes tirar vantagem do intervalo de tempo entre a oferta de ações e as alterações de preço e atualizações SIP. Isso pode permitir que negociem ações a preços mais vantajosos do que outros investidores que negociam as mesmas ações na mesma bolsa ao mesmo tempo.
Muitos analistas afirmam que a revogação da proibição de mercados bloqueados seria inútil devido a muitas outras regras e regulamentos já em vigor. Enquanto alguns afirmam que a revogação da proibição de mercados bloqueados eliminaria muitos tipos de pedidos e tornaria o mercado menos complexo, outros argumentam que a revogação da proibição levaria a mais mercados cruzados ou mercados nos quais os preços de oferta são mais baixos do que os preços pedidos.