Certificado de Participação (COP)
O que é um Certificado de Participação (COP)?
Um certificado de participação (COP) é um tipo de financiamento em que um investidor adquire uma parte das receitas de arrendamento de um programa, em vez do título garantido por essas receitas. Os certificados de participação são garantidos pelas receitas de locação.
Um certificado de participação (COP) também pode ser referido como um certificado de participação.
Principais vantagens
- Um certificado de participação (COP) permite que os investidores participem de uma parcela pro-rata de um contrato de arrendamento financeiro.
- Ao contrário da participação em títulos, os COPs pagam aos investidores por meio das receitas de arrendamento, em vez dos juros dos títulos.
- As COPs são comumente encontradas no financiamento municipal como uma alternativa aos títulos municipais.
Compreendendo o Certificado de Participação
Um contrato de leasing-financiamento é usado por um município ou governo local para adquirir um imóvel. Segundo o acordo, o governo local faz pagamentos regulares ao longo do contrato renovável anualmente para a aquisição e uso da propriedade. Um contrato de leasing-financiamento é normalmente disponibilizado na forma de um certificado de participação.
Um governo municipal normalmente emitirá títulos municipais , dos quais os rendimentos dos investidores em títulos serão usados para realizar um projeto. O certificado de participação é uma alternativa aos títulos municipais em que um investidor adquire uma participação nas melhorias ou infraestrutura que a entidade governamental pretende financiar. A autoridade geralmente usa os recursos de uma COP para construir uma instalação que é alugada ao município, liberando o município de restrições sobre o valor da dívida em que pode incorrer. O COP contrasta com um título, no qual o investidor empresta dinheiro ao governo ou município para fazer essas melhorias.
COPs e tributação
Um certificado de participação é um contrato de leasing-financiamento isento de impostos que é vendido aos investidores como títulos semelhantes a obrigações. Em um programa de COP, um agente fiduciário é normalmente nomeado para emitir os títulos que representam uma porcentagem de participação no direito de receber pagamentos do governo local nos termos do contrato de arrendamento mercantil. Os investidores que participam do programa recebem um certificado que dá a cada investidor o direito a uma parcela, ou participação, na receita gerada com a compra e venda do imóvel ou equipamento ao qual o COP está vinculado. Os pagamentos do arrendamento e arrendamento são repassados pelo arrendador ao administrador, que supervisiona a distribuição do pagamento aos detentores de certificado em uma base pro-rata.
Considerações Especiais
Os certificados de participação não requerem a aprovação do eleitor e também podem ser emitidos mais rapidamente do que títulos de referendo. Além disso, o financiamento de COP é mais complexo e geralmente se assemelha ao financiamento de títulos. Será necessário um subscritor dos COPs, assim como vários agentes fiscais. Uma declaração oficial fornecendo divulgação aos investidores deve ser aprovada pelo governo municipal e, na maioria dos casos, o governo deve fazer um contrato para fazer divulgações contínuas à Regra 15c2-12 da SEC sob o Securities Exchange Act de 1934.
Os COPs também são usados como instrumentos de crédito pelos bancos para levantar fundos de outros bancos a fim de facilitar a liquidez. Os fundos de curto prazo são captados por meio da emissão de certificados de participação que envolvem o compartilhamento de ativos de crédito com outros bancos. A taxa na qual esses certificados podem ser emitidos será negociável dependendo do cenário da taxa de juros.