Engrenagem de capital
O que é capital Gearing?
Alinhamento de capital é um termo britânico que se refere ao valor da dívida que uma empresa possui em relação ao seu patrimônio. Nos Estados Unidos, a alavancagem de capital é conhecida como ” alavancagem financeira “.
Empresas com altos níveis de alavancagem de capital terão um montante de dívida maior em relação ao seu valor patrimonial. O índice de alavancagem é uma medida de risco financeiro e expressa o valor da dívida de uma empresa em termos de seu patrimônio. Uma empresa com um índice de alavancagem de 2,0 teria duas vezes mais dívida do que patrimônio líquido.
Principais vantagens
- A alavancagem de capital se refere à alavancagem relativa de uma empresa, ou seja, sua dívida versus seu valor patrimonial.
- O termo é usado principalmente no Reino Unido e, na América, a alavancagem de capital é equivalente ao termo alavancagem financeira.
- Os índices de alavancagem são um grupo de métricas financeiras que comparam o patrimônio líquido com a dívida da empresa de várias maneiras para avaliar o nível de alavancagem e estabilidade financeira da empresa.
Compreendendo a alavancagem de capital
A alavancagem de capital será diferente entre empresas e setores. Em setores que exigem grandes investimentos de capital, as taxas de alavancagem serão altas. Credores e investidores prestam muita atenção ao índice de alavancagem porque um índice alto sugere que uma empresa pode não ser capaz de cumprir suas obrigações de dívida se seus negócios desacelerarem.
As empresas que atuam em setores cíclicos e têm altos índices de alavancagem podem, portanto, ser vistas pelos investidores como arriscadas. Em indústrias estáveis, no entanto, uma alta relação de engrenagem pode não representar uma preocupação. As empresas de serviços públicos, por exemplo, exigem grandes investimentos de capital, mas são monopólios e suas tarifas são altamente regulamentadas. Portanto, suas receitas e receitas são altamente estáveis.
Às vezes, as empresas podem aumentar o uso de engrenagens. No caso de uma aquisição alavancada, a quantidade de capital de giro que uma empresa irá empregar aumentará dramaticamente à medida que a empresa contrair dívidas para financiar a aquisição.
A alavancagem também aumenta quando a dívida está barata. Isso significa que as taxas de juros estão baixas e os bancos têm apetite para fornecer financiamento. Em 2005–2006, houve um grande aumento na alavancagem devido a ofertas de dívida baratas, boom de negócios de private equity, desregulamentação e crescimento de títulos lastreados em hipotecas.
Considerações Especiais
Fatores de alavancagem de capital na qualidade de crédito de uma empresa. Os credores muitas vezes consideram o índice de alavancagem de uma empresa ao tomar decisões sobre a concessão de crédito, em que termos e taxas de juros, e se ele é colateralizado ou não. Freqüentemente, os credores para dívidas estruturadas como sênior desconsiderarão as obrigações de curto prazo da empresa ao calcular o índice de alavancagem, já que os credores sênior recebem prioridade no caso de falência de uma empresa.
Nos casos em que um credor estaria considerando um empréstimo sem garantia, o índice de alavancagem incorporaria informações sobre a proporção de dívida sênior e ações preferenciais em circulação, que contêm termos de reembolso preferenciais. Isso permite que o credor ajuste o cálculo para refletir o nível de risco mais alto do que estaria presente em um empréstimo garantido.
Exemplo de engrenagem de capital
Por exemplo, para financiar um novo projeto, a ABC, Inc. descobre que não consegue vender novas ações a investidores de capital a um preço razoável. Em vez disso, a ABC olha para o mercado de dívida e obtém um empréstimo de US $ 15.000.000 com um ano até o vencimento. Atualmente, ABC, Inc. tem $ 2.000.000 de valor patrimonial.
O índice de alavancagem seria então de 7,5x – [$ 15 milhões em dívida total + patrimônio líquido, dividido por $ 2 milhões em patrimônio líquido]. ABC certamente seria considerada uma empresa altamente orientada