Saída de capital
O que é Capital Outflow?
A saída de capital é a movimentação de ativos para fora de um país. A saída de capital é considerada indesejável, pois geralmente é o resultado de instabilidade política ou econômica. A fuga de ativos ocorre quando investidores estrangeiros e domésticos vendem suas participações em um determinado país devido à fraqueza percebida na economia do país e à crença de que existem melhores oportunidades no exterior.
Compreendendo a saída de capital
A saída excessiva de capital de uma nação indica que existem problemas políticos ou econômicos além da fuga dos próprios ativos. Alguns governos impõem restrições à saída de capital, mas as implicações de restrições mais rígidas costumam ser um indicador de instabilidade que pode exacerbar o estado da economia anfitriã. A saída de capital exerce pressão sobre as dimensões macroeconômicas de uma nação e desestimula o investimento estrangeiro e doméstico. As razões para a fuga de capitais incluem agitação política, introdução de políticas de mercado restritivas, ameaças à propriedade e baixas taxas de juros internas.
Por exemplo, em 2016, o Japão baixou as taxas de juros para níveis negativos sobre os títulos do governo e implementou medidas para estimular a expansão do produto interno bruto. A saída de capital extensiva do Japão na década de 1990 desencadeou duas décadas de crescimento estagnado no país que já representou a segunda maior economia do mundo.
Fluxos de saída de capital e controles restritivos
As restrições governamentais à fuga de capitais procuram conter a maré de saídas. Isso geralmente é feito para apoiar um sistema bancário que pode entrar em colapso de várias maneiras. A falta de depósitos pode forçar um banco à insolvência se ativos significativos forem eliminados e a instituição financeira for incapaz de exigir empréstimos para cobrir os saques.
A turbulência na Grécia em 2015 forçou os funcionários do governo a declarar um feriado bancário de uma semana e restringir as transferências eletrônicas de consumidores apenas para destinatários que possuam contas domésticas.2 Os controles de capital também são usados nas nações em desenvolvimento. Muitas vezes, eles são projetados para proteger a economia, mas também podem acabar sinalizando uma fraqueza que estimula o pânico interno e congelamento do investimento estrangeiro direto.
Saída de capital e taxas de câmbio
A oferta de moeda de uma nação aumenta à medida que os indivíduos vendem moeda para outras nações. Por exemplo, a China vende yuan para adquirir dólares americanos. O aumento resultante na oferta de yuan diminui o valor dessa moeda, diminuindo o custo das exportações e aumentando o custo das importações. A subseqüente depreciação do yuan desencadeia a inflação porque a demanda por exportações aumenta e a demanda por importações cai.
No segundo semestre de 2015, US $ 550 bilhões em ativos chineses deixaram o país em busca de um melhor retorno do investimento. Embora os funcionários do governo esperassem quantias modestas de saída de capital, a grande quantidade de fuga de capital levantou preocupações tanto chinesas quanto globais. Uma análise mais detalhada das saídas de ativos em 2015 revelou que aproximadamente 45% dos US $ 550 bilhões quitaram dívidas e financiaram compras de empresas concorrentes estrangeiras. Portanto, neste caso específico, as preocupações eram em grande parte infundadas.