O Bitcoin pode matar bancos centrais?
Bitcoin é uma moeda digital que, nas palavras de seus patrocinadores, “usa tecnologia ponto a ponto para operar sem autoridade central ou bancos”. Por sua própria definição, o Bitcoin parece bem posicionado para matar os bancos centrais. Poderia? Seria? Deveria? Como quase tudo que envolve finanças, o tópico dos bancos centrais e seus substitutos potenciais é complexo com argumentos válidos a favor e contra.
Perspectiva: os bancos centrais desempenham um papel importante
A era digital pode ter como alvo os bancos centrais, mas ainda não conseguiu matar a confiável Enciclopédia Britânica, então nos voltamos para a venerável referência para saber que o banco central pode ser rastreado até Barcelona, Espanha, em 1401. O primeiro banco central e os que o seguiram muitas vezes ajudaram as nações a financiar guerras e outras iniciativas apoiadas pelo governo.
Os ingleses refinaram o conceito de banco central em 1844 com o Bank Charter Act, um esforço legislativo que lançou as bases para uma instituição que tinha poder de monopólio para emitir moeda. A ideia era que um banco com esse nível de poder pudesse ajudar a estabilizar o sistema financeiro em tempos de crise. É um conceito que muitos especialistas concordam que ajudou a evitar o desastre durante a crise financeira de 2007-2008 e a Grande Recessão que se seguiu. Hoje, os bancos centrais modernos desempenham uma variedade de funções. O Federal Reserve dos EUA, por exemplo, tem a tarefa de usar a política monetária como uma ferramenta para fazer o seguinte:
- Manter pleno emprego e preços estáveis
- Garantir a segurança e solidez do sistema bancário e financeiro do país e permitir que os consumidores tenham acesso ao crédito
- Estabilizar o sistema financeiro em tempos de crise
- Ajude a supervisionar os sistemas de pagamento do país
Para atingir esses objetivos, o Federal Reserve e outros bancos centrais podem aumentar ou diminuir as taxas de juros e criar ou destruir dinheiro. Por exemplo, se a economia parece estar crescendo muito rapidamente e fazendo com que os preços dos bens e serviços aumentem tão rapidamente que se tornem inacessíveis, um banco central pode aumentar as taxas de juros para tornar mais caro para os tomadores de empréstimos o acesso ao dinheiro. Um banco central também pode remover dinheiro da economia reduzindo a quantidade de dinheiro que o banco central disponibiliza a outros bancos para fins de empréstimo. Uma vez que o dinheiro existe em grande parte nos balanços eletrônicos, simplesmente clicar em delete pode fazê-lo desaparecer. Isso reduz a quantidade de dinheiro disponível para a compra de bens, teoricamente fazendo com que os preços caiam. Claro, toda ação tem uma reação. Embora a redução da quantidade de dinheiro em circulação possa fazer com que os preços caiam, também torna mais difícil para as empresas tomar dinheiro emprestado. Por sua vez, essas empresas podem se tornar cautelosas, sem vontade de investir e sem vontade de contratar novos trabalhadores.
Se uma economia não está crescendo com rapidez suficiente, os bancos centrais podem reduzir as taxas de juros ou criar dinheiro. A redução das taxas de juros torna mais barato e, portanto, mais fácil e atraente para as empresas e os consumidores tomarem dinheiro emprestado. Da mesma forma, os bancos centrais podem aumentar a quantidade de dinheiro que os bancos têm disponível para emprestar.
Os bancos centrais também podem se envolver em esforços adicionais para manipular as economias. Esses esforços podem incluir a compra de títulos (títulos) no mercado aberto em um esforço para gerar demanda por eles. O aumento da demanda leva a taxas de juros mais baixas, pois os tomadores de empréstimo não precisam oferecer uma taxa mais alta porque o banco central oferece um comprador pronto e disposto.
Os esforços liderados pelo banco central para conduzir as economias ao caminho da prosperidade estão repletos de perigos. Se as taxas de juros forem muito baixas, a inflação pode se tornar um problema. À medida que os preços sobem e os consumidores não podem mais comprar os itens que desejam, a economia pode desacelerar. Se as taxas são muito altas, os empréstimos são sufocados e a economia é prejudicada.
Baixas taxas de juros (em relação a outras nações) fazem com que os investidores retirem dinheiro de um país e o enviem para outro país que oferece maior retorno na forma de taxas de juros mais altas. Considere a situação dos aposentados que dependem de altas taxas de juros para gerar renda. Se as taxas forem baixas, essas pessoas sofrerão um impacto direto em seu poder de compra e na capacidade de pagar suas contas. Enviar dinheiro para um país que oferece melhores retornos é uma decisão lógica.
A manipulação das taxas de juros e / ou da oferta monetária também tem um efeito direto sobre o valor da moeda de uma nação. Um dólar forte torna mais caro para as empresas nacionais venderem produtos no exterior. Isso pode levar ao desemprego doméstico. Um dólar fraco aumenta o preço dos produtos importados, incluindo petróleo e outras commodities. Isso pode tornar mais caro para os consumidores comprar produtos importados e para empresas nacionais produzir bens que dependem de peças ou materiais importados. Indiscutivelmente, um dólar fraco é benéfico para uma economia lenta que precisa ganhar força, enquanto um dólar forte é bom para os consumidores.
Como há um lapso entre o momento em que um banco central começa a implementar uma mudança de política e aquela mudança realmente tendo um impacto na economia de uma nação, os bancos centrais estão sempre olhando para o futuro. Eles querem fazer mudanças políticas hoje que lhes permitirão alcançar objetivos futuros.
Perspectiva: os bancos centrais são desnecessários
As próprias complexidades associadas às economias nacionais e globais preparam o palco para um argumento de que essas economias são imprevisíveis demais para serem gerenciadas com sucesso pelo tipo de manipulação em que os bancos centrais se envolvem. Este argumento, apresentado pelos proponentes da Escola Austríaca de Economia, pode ser usado para apoiar a implementação de moeda ponto a ponto no estilo Bitcoin que elimina os bancos centrais e seus esquemas complexos.
Além disso, os bancos centrais modernos têm sido objeto de controvérsia desde o seu início. E os motivos do descontentamento são amplos e variados. Por um lado, o conceito de poder de monopólio é profundamente perturbador para muitas pessoas. Por outro, a existência de uma entidade independente e opaca que tem o poder de manipular uma economia é ainda mais preocupante. Nesse sentido, muitas pessoas (incluindo economistas e políticos) acreditam que os bancos centrais cometem erros que têm enormes ramificações na vida dos cidadãos. Esses erros incluem aumentos na oferta monetária (criando inflação e prejudicando os consumidores ao aumentar os preços dos bens e serviços que compram), a implementação de aumentos nas taxas de juros (prejudicando os consumidores que desejam tomar dinheiro emprestado), a formulação de políticas que também mantêm a inflação baixo (resultando em desemprego) e a implementação de taxas de juros anormalmente baixas (criando bolhas de ativos em imóveis, ações ou títulos). Nessa linha, nada menos que uma autoridade do que o ex-presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, culpa a manipulação do banco central (que aumentou as taxas de juros) pela Grande Depressão de 1929.
Em uma era em que a tecnologia permitiu que os consumidores se engajassem no comércio sem a necessidade de uma autoridade central, pode-se argumentar que os bancos centrais não são mais necessários. Um exame mais amplo do sistema bancário amplia esse argumento. A corrupção associada ao sistema bancário resultou na Grande Recessão e em uma série de escândalos. Os banqueiros causaram grande angústia na Grécia e em outras nações. Organizações como o Fundo Monetário Internacional têm sido citadas por promover lucros sobre as pessoas. E em um nível mais local, os banqueiros ganham bilhões de dólares servindo como intermediários nas transações entre indivíduos. Nesse ambiente, a eliminação de todo o sistema bancário é um conceito atraente para muitas pessoas.
The Bottom Line
Os bancos centrais são atualmente a estrutura dominante que as nações usam para administrar suas economias. Eles têm poder de monopólio e não vão desistir desse poder sem lutar. Embora o Bitcoin e outras moedas digitais tenham gerado juros significativos, suas taxas de adoção são minúsculas e o apoio governamental para elas é virtualmente inexistente. Até e a menos que os governos reconheçam o Bitcoin como uma moeda legítima, ele tem pouca esperança de matar os bancos centrais tão cedo. Com isso, os bancos centrais de todo o mundo estão observando e estudando o Bitcoin. Com base no fato de que as moedas de metal são caras de fabricar (muitas vezes custam mais do que seu valor de face), é mais provável que um dia os bancos centrais emitirão moedas digitais de seu ganho.